發(fā)布時(shí)間：2024-03-14 06:10

　　高送轉(zhuǎn)方案曾經(jīng)是我國(guó)A股市場(chǎng)上市公司熱衷采用的利潤(rùn)分配方式。上市公司能夠通過(guò)高送轉(zhuǎn)方案快速擴(kuò)大股本、增加股票的流動(dòng)性。然而,高送轉(zhuǎn)概念卻被惡意炒作,成為內(nèi)部人進(jìn)行利益輸送的方式,不少“低股價(jià)、低業(yè)績(jī)、高股本”的企業(yè)跟風(fēng)實(shí)施高送轉(zhuǎn)方案,損害中小投資者利益,引起監(jiān)管部門的重視。2018年,滬深交易所發(fā)布高送轉(zhuǎn)新指引,明確了不同板塊高送轉(zhuǎn)的定義,且對(duì)高送轉(zhuǎn)企業(yè)作出進(jìn)一步要求。這一舉措令不少上市公司想借助高送轉(zhuǎn)進(jìn)行利益輸送的計(jì)劃夭折。但是仍存在業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)的企業(yè)實(shí)施略低于高送轉(zhuǎn)定義的送轉(zhuǎn)方案,達(dá)到了送轉(zhuǎn)目的。創(chuàng)業(yè)板一直是高送轉(zhuǎn)概念炒作最熱門的板塊,高送轉(zhuǎn)新指引中規(guī)定創(chuàng)業(yè)板滿足“10股送轉(zhuǎn)10股”才定義為高送轉(zhuǎn)。文章首先概述了創(chuàng)業(yè)板高送轉(zhuǎn)的現(xiàn)狀,基于委托代理、信息不對(duì)稱等理論分析創(chuàng)業(yè)板高送轉(zhuǎn)動(dòng)因。其次本文選擇漢邦高科作為案例對(duì)象,研究其送轉(zhuǎn)的真實(shí)意圖及最后結(jié)果。漢邦高科是一家股權(quán)高度集中,且控股股東股權(quán)質(zhì)押比例高的創(chuàng)業(yè)板上市公司,其在2018年末發(fā)布“10股送轉(zhuǎn)8股”送轉(zhuǎn)預(yù)披露后收到了深交所關(guān)注函,但最終仍以略低于高送轉(zhuǎn)定義順利實(shí)施送轉(zhuǎn)。據(jù)此,本文先分析了漢邦高科送轉(zhuǎn)的合理性,發(fā)現(xiàn)其由于股本規(guī)模小...

【文章頁(yè)數(shù)】：65 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-1全文框架圖

廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)專業(yè)學(xué)位碩士論文高送轉(zhuǎn)新規(guī)下創(chuàng)業(yè)板上市公司送轉(zhuǎn)行為研究——以漢邦高科為例4本文框架如圖所示：圖1-1全文框架圖

圖3-12009年至2018年創(chuàng)業(yè)板上市公司高送轉(zhuǎn)趨勢(shì)

廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)專業(yè)學(xué)位碩士論文高送轉(zhuǎn)新規(guī)下創(chuàng)業(yè)板上市公司送轉(zhuǎn)行為研究——以漢邦高科為例15圖3-12009年至2018年創(chuàng)業(yè)板上市公司高送轉(zhuǎn)趨勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：深圳交易所＆國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)根據(jù)表3-1所示，從送轉(zhuǎn)公司數(shù)量上看，2009年與2010年由于創(chuàng)業(yè)板處于起步階段，上市公司數(shù)量較少，且....

圖3-2創(chuàng)業(yè)板與高送轉(zhuǎn)企業(yè)平均股本情況

廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)專業(yè)學(xué)位碩士論文高送轉(zhuǎn)新規(guī)下創(chuàng)業(yè)板上市公司送轉(zhuǎn)行為研究——以漢邦高科為例16公司仍處于虧損狀態(tài)，且發(fā)展能力較差經(jīng)營(yíng)情況不容樂(lè)觀，甚至難以支撐10股送轉(zhuǎn)5股的送轉(zhuǎn)方案。這類企業(yè)可能經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，但是又需要穩(wěn)定股價(jià)，于是鋌而走險(xiǎn)掙扎在“高送轉(zhuǎn)標(biāo)準(zhǔn)”的邊緣，希望送轉(zhuǎn)方案還....

圖3-4創(chuàng)業(yè)板與送轉(zhuǎn)公司股票均價(jià)對(duì)比圖

廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)專業(yè)學(xué)位碩士論文高送轉(zhuǎn)新規(guī)下創(chuàng)業(yè)板上市公司送轉(zhuǎn)行為研究——以漢邦高科為例18而市場(chǎng)均值僅為2.20元。每股未分配利潤(rùn)與每股資本公積的變化趨勢(shì)相當(dāng)，近幾年送轉(zhuǎn)公司的每股未分配利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度明顯比市場(chǎng)均值要快，特別是2018年僅一家上市公司送轉(zhuǎn)比超過(guò)1，該公司的每股未分配利....

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