近幾年來,全球金融動蕩,股價崩盤現(xiàn)象備受宏觀經濟與微觀金融領域學者的關注。股價崩盤是指上市公司公司股價突然出現(xiàn)的股票大量拋出、股價暴跌的現(xiàn)象,而在我國A股市場甚至出現(xiàn)過連續(xù)的“千股跌停”奇觀。這種股價的暴跌不僅讓公司和投資者首當其沖成為最大受害者,也沖擊了我國實體經濟,影響證券市場的配置效率,造成了投資者對股市的看空,其強烈的避險情緒讓A股長期在低谷徘徊。導致股價崩盤的直接原因是未預期的“壞消息”突然釋放和披露,投資者恐慌情緒彌漫,導致其爭先恐后拋售股票,股價大幅度跳水。影響股價崩盤的因素眾多,本文則從微觀層面上公司高管特征為切入點,結合信息不對稱理論、高層梯隊理論、行為金融理論以及當前前沿文獻研究具有發(fā)明家背景的CEO對崩盤風險的影響。以我國A股2001～2015年中國制造業(yè)上市企業(yè)數(shù)據為樣本,運用多元回歸、分組回歸以及中介效應等實證方法研究CEO的發(fā)明家經歷對公司未來股價崩盤的影響。本文通過手工收集整理的中國制造業(yè)上市企業(yè)CEO發(fā)明家背景數(shù)據,研究發(fā)現(xiàn)高管CEO的發(fā)明家背景與上市公司未來股價崩盤風險顯著正相關,在多種穩(wěn)健性檢驗后,以上結論仍然成立。進一步研究發(fā)現(xiàn)該正向關系在研發(fā)強度...

【文章頁數(shù)】：38 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1研究背景與意義
        1.1.1研究背景
        1.1.2研究意義
    1.2研究內容、方法與框架
        1.2.1研究內容
        1.2.2研究方法
        1.2.3研究框架
    1.3研究創(chuàng)新點
2 文獻綜述
    2.1關于高管特征的文獻回顧
    2.2關于股價崩盤的文獻回顧
3 理論基礎與研究假設
    3.1理論基礎
        3.1.1行為金融理論
        3.1.2高層梯隊理論
        3.1.3信息不對稱理論
        3.1.4委托代理理論
    3.2研究假設
4 研究設計
    4.1樣本選取和數(shù)據來源
    4.2變量定義
        4.2.1被解釋變量
        4.2.2解釋變量
        4.2.3主要控制變量
    4.3回歸模型設計
5 實證結果與分析
    5.1描述性統(tǒng)計
    5.2回歸結果
    5.3穩(wěn)健性檢驗
    5.4內生性檢驗
    5.5中介效應分析
6 研究結論與對策建議
    6.1研究結論
    6.2對策建議
    6.3研究不足與展望
致謝
參考文獻



本文編號：3901587