2013年以來(lái),隨著國(guó)家一系列鼓勵(lì)兼并重組文件的發(fā)布,我國(guó)開(kāi)始迎來(lái)新一輪的并購(gòu)熱潮。越來(lái)越多的企業(yè)選擇通過(guò)規(guī)模化并購(gòu)或者多元化跨行業(yè)并購(gòu)來(lái)擴(kuò)大規(guī)�；蛘哒袭a(chǎn)業(yè)鏈。其中移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè),更是受?chē)?guó)家政策利好以及互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)智能終端的迅速發(fā)展的影響,擁有巨大的市場(chǎng)潛力,游戲企業(yè)的高溢價(jià)并購(gòu)在當(dāng)時(shí)一時(shí)風(fēng)頭無(wú)兩。天神娛樂(lè)2019年初因?yàn)橐淮涡源箢~商譽(yù)減值成為了“年度虧損王”,自此揭開(kāi)了游戲企業(yè)巨額商譽(yù)減值的序幕,因此分析游戲企業(yè)巨額商譽(yù)減值的成因,并探討如何對(duì)該巨額商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范成為了當(dāng)務(wù)之急。本文以雷柏科技并購(gòu)樂(lè)匯天下為例,運(yùn)用案例研究法和文獻(xiàn)研究法,基于雷柏科技并購(gòu)樂(lè)匯天下后巨額商譽(yù)減值的經(jīng)濟(jì)后果,按照商譽(yù)從初始確認(rèn)到最終減值的時(shí)間順序,分析其計(jì)提巨額商譽(yù)減值的成因,并針對(duì)以上成因,提出針對(duì)性的防范商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的建議。首先,本文闡述了選題背景和研究意義,然后對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者有關(guān)并購(gòu)、商譽(yù)減值成因和商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)防范的研究進(jìn)行了歸納和總結(jié),并介紹了論文框架和研究方法;其次,給出商譽(yù)減值、業(yè)績(jī)承諾和業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)亩x,并介紹了協(xié)同效應(yīng)、信息不對(duì)稱(chēng)和委托代理理論,然后從準(zhǔn)則的角度說(shuō)明了有關(guān)商譽(yù)和業(yè)績(jī)補(bǔ)...

【文章頁(yè)數(shù)】：78 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 導(dǎo)論
    1.1 選題背景和研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 并購(gòu)
        1.2.2 商譽(yù)減值成因
        1.2.3 商譽(yù)減值后果
        1.2.4 商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)防范
        1.2.5 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 論文框架與研究方法
        1.3.1 論文框架
        1.3.2 研究方法
2 商譽(yù)的理論分析
    2.1 商譽(yù)減值概念
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.2.2 信息不對(duì)稱(chēng)理論
        2.2.3 委托代理理論
    2.3 準(zhǔn)則規(guī)定
        2.3.1 商譽(yù)的初始確認(rèn)
        2.3.2 商譽(yù)減值的計(jì)量
        2.3.3 業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)臅?huì)計(jì)處理
3 雷柏科技并購(gòu)樂(lè)匯天下案例概況
    3.1 案例選擇原因
    3.2 并購(gòu)雙方公司簡(jiǎn)介
        3.2.1 并購(gòu)方:雷柏科技
        3.2.2 標(biāo)的方:樂(lè)匯天下
    3.3 并購(gòu)動(dòng)因
        3.3.1 戰(zhàn)略需求
        3.3.2 盈利需求
        3.3.3 行業(yè)利好
    3.4 并購(gòu)過(guò)程
        3.4.1 商譽(yù)減值概述
        3.4.2 商譽(yù)及合并成本
        3.4.3 協(xié)議安排及執(zhí)行情況
    3.5 商譽(yù)減值后果——績(jī)效受損
4 雷柏科技并購(gòu)樂(lè)匯天下商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)成因分析
    4.1 商譽(yù)的確認(rèn)價(jià)格偏高
        4.1.1 高估值高溢價(jià)并購(gòu)
        4.1.2 低估可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值
        4.1.3 游戲企業(yè)收益法估值的局限性
    4.2 并購(gòu)后整合不到位
        4.2.1 游戲產(chǎn)品IP涉嫌侵權(quán)
        4.2.2 標(biāo)的企業(yè)產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新
        4.2.3 無(wú)法發(fā)揮戰(zhàn)略協(xié)同
    4.3 標(biāo)的公司高業(yè)績(jī)承諾落空
        4.3.1 業(yè)績(jī)承諾額設(shè)定過(guò)高
        4.3.2 對(duì)賭年限低于估值法預(yù)測(cè)年限
        4.3.3 純現(xiàn)金的業(yè)績(jī)補(bǔ)償方式
    4.4 商譽(yù)減值的處理存在缺陷
        4.4.1 延遲集中確認(rèn)商譽(yù)減值
        4.4.2 商譽(yù)減值測(cè)試披露不充分
5 商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)防范建議
    5.1 確認(rèn)合理的商譽(yù)
        5.1.1 “51%+49%”的分步式并購(gòu)
        5.1.2 審慎評(píng)估輕資產(chǎn)企業(yè)表外無(wú)形資產(chǎn)
        5.1.3 完善收益法評(píng)估基礎(chǔ)
    5.2 提高并購(gòu)整合能力
        5.2.1 重視游戲企業(yè)IP授權(quán)
        5.2.2 完善的盡職調(diào)查
        5.2.3 提高人員、戰(zhàn)略整合
    5.3 合理的業(yè)績(jī)承諾
        5.3.1 Earn-out“固定+浮動(dòng)”的支付安排
        5.3.2 匹配對(duì)賭期限和收益法估值年限
        5.3.3 股權(quán)+現(xiàn)金的補(bǔ)償方式
    5.4 規(guī)范商譽(yù)準(zhǔn)則及加強(qiáng)信息披露
        5.4.1 探索攤銷(xiāo)法和減值法并行
        5.4.2 全鏈條的商譽(yù)披露機(jī)制
6 結(jié)論
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究創(chuàng)新
    6.3 研究局限
參考文獻(xiàn)



本文編號(hào)：3845073