在2000年以前,我國進(jìn)行現(xiàn)金分紅的上市公司數(shù)量很少,大部分公司選擇不派現(xiàn)并不是因?yàn)楣镜慕?jīng)營狀況不好,而是多數(shù)上市公司缺乏現(xiàn)金分紅的意識,對分紅派現(xiàn)表現(xiàn)得很不積極、股利支付率低、分紅的隨意性強(qiáng)而且沒有連續(xù)性。2000年以后證監(jiān)會出臺了各項(xiàng)有關(guān)現(xiàn)金股利的政策,將現(xiàn)金分紅與再融資條件相掛鉤,上市公司都紛紛加入到現(xiàn)金分紅的隊(duì)伍中,隨著派現(xiàn)的比例不斷增大,超能力派現(xiàn)的現(xiàn)象凸顯,此現(xiàn)象引起多方關(guān)注。超能力派現(xiàn)是企業(yè)不顧自身的現(xiàn)金能力和經(jīng)營狀況的異常的不合理的派現(xiàn)行為,超能力派現(xiàn)被認(rèn)為是控股股東進(jìn)行利益輸送的工具,在此過程中嚴(yán)重侵害了中小股東的權(quán)益。超能力派現(xiàn)導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金的流出,留于企業(yè)用于生產(chǎn)經(jīng)營的資金減少,財(cái)務(wù)風(fēng)險加劇,影響公司日后的正常經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn),不利于企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。那么,企業(yè)超能力派現(xiàn)的原因以及會帶來怎樣經(jīng)濟(jì)后果,都是值得探討研究的問題。鑒于此,本文闡述了相關(guān)理論并梳理和歸納有關(guān)超能力派現(xiàn)的文獻(xiàn),以海得控制公司作為研究對象,對其自上市以來一直進(jìn)行超能力派現(xiàn)的動因和經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行分析研究,得出以下研究結(jié)果:(1)海得控制公司公司超能力派現(xiàn)的動因有公司股權(quán)相對集中、快速收回IPO投入的資...

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路與內(nèi)容框架
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究內(nèi)容框架
    1.3 研究方法
        1.3.1 案例分析法
        1.3.2 文獻(xiàn)研究法
        1.3.3 事件研究法
    1.4 可能的創(chuàng)新
第2章 理論綜述
    2.1 超能力派現(xiàn)的概念界定
        2.1.1 我國學(xué)者的主要觀點(diǎn)
        2.1.2 本文的觀點(diǎn)
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 委托代理理論
        2.2.2 隧道挖掘理論
        2.2.3 優(yōu)序融資理論
    2.3 超能力派現(xiàn)文獻(xiàn)綜述
        2.3.1 超能力派現(xiàn)的定義研究
        2.3.2 超能力派現(xiàn)的動因研究
        2.3.3 超能力派現(xiàn)影響因素的研究
        2.3.4 超能力派現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)后果研究
        2.3.5 文獻(xiàn)述評
    2.4 相關(guān)政策
第3章 我國上市公司超能力派現(xiàn)的現(xiàn)狀分析
    3.1 總體特性
    3.2 政策特性
    3.3 市場特性
第4章 海得控制公司超能力派現(xiàn)案例研究
    4.1 海得控制公司基本情況
        4.1.1 公司概況
        4.1.2 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)
        4.1.3 公司財(cái)務(wù)狀況分析
    4.2 海得控制公司股利政策及行業(yè)對比分析
        4.2.1 海得控制歷年股利分配
        4.2.2 與行業(yè)對比分析
    4.3 海得控制公司超能力派現(xiàn)的動因分析
        4.3.1 公司的股權(quán)相對集中
        4.3.2 快速收回IPO資金成本
        4.3.3 大股東利益輸送
        4.3.4 公司高管持股自利
        4.3.5 實(shí)行超能力派現(xiàn)為了后續(xù)增發(fā)再融資
    4.4 海得控制超能力派現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)后果分析
        4.4.1 海得控制超能力派現(xiàn)的市場反應(yīng)
        4.4.2 超能力派現(xiàn)對公司財(cái)務(wù)業(yè)績的影響
        4.4.3 超能力派現(xiàn)對公司價值的影響
第5章 結(jié)論及建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 相關(guān)建議
        5.2.1 完善現(xiàn)金分紅政策,強(qiáng)化信息披露
        5.2.2 完善中小股東權(quán)益保護(hù)的法律機(jī)制
        5.2.3 規(guī)范上市公司超募資金使用計(jì)劃
        5.2.4 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)
        5.2.5 完善股東投票制度和獨(dú)立董事制度
    5.3 研究不足
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3838855