在中國資本市場上,企業(yè)管理者普遍會選擇股權(quán)融資的方式進(jìn)行融資,具有較強(qiáng)的股權(quán)融資偏好。其中,股權(quán)融資成本不僅會影響到企業(yè)的融資決策,還會對企業(yè)的投資決策造成一定程度的影響,是企業(yè)開展股權(quán)融資所高度關(guān)注的部分。為了探究影響股權(quán)融資成本的影響因素,本文放寬了有效市場理論中的“市場完全有效”和“理性人”假設(shè),從行為金融理論角度出發(fā),以2014年至2018年中國滬深A(yù)股上市企業(yè)中的高端裝備制造業(yè)為研究對象,以實(shí)證研究方法研究投資者情緒對企業(yè)股權(quán)融資成本的影響。研究發(fā)現(xiàn),在高端裝備制造業(yè)中,投資者情緒與企業(yè)股權(quán)融資成本呈現(xiàn)出顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,即當(dāng)投資者情緒高漲時,企業(yè)的股權(quán)融資成本會降低;當(dāng)投資者情緒低迷時,企業(yè)的股權(quán)融資成本會增加。最后,本文根據(jù)此發(fā)現(xiàn),提出了投資者應(yīng)當(dāng)培養(yǎng)科學(xué)理性的投資觀念與增強(qiáng)風(fēng)險識別能力等;企業(yè)應(yīng)當(dāng)完善信息披露制度與公司治理制度等;監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)加大對不規(guī)范企業(yè)的整理力度與資本市場的監(jiān)管力度等政策建議。

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 選題背景與研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容與研究方法
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 創(chuàng)新之處與不足之處
        1.3.1 創(chuàng)新之處
        1.3.2 不足之處
2 文獻(xiàn)綜述與理論基礎(chǔ)
    2.1 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        2.1.1 投資者情緒的定義
        2.1.2 投資者情緒的影響因素
        2.1.3 股權(quán)融資成本的定義
        2.1.4 股權(quán)融資成本的影響因素
    2.2 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.2.1 有效市場理論的核心思想
        2.2.2 行為金融理論的核心思想
        2.2.3 信息不對稱理論的核心思想
3 投資者情緒對企業(yè)股權(quán)融資成本影響的理論分析
    3.1 投資者情緒對企業(yè)股權(quán)融資成本的影響機(jī)制
    3.2 股權(quán)融資成本的度量方法
    3.3 投資者情緒的度量方法
4 投資者情緒對企業(yè)股權(quán)融資成本影響的實(shí)證研究
    4.1 研究設(shè)計
        4.1.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
        4.1.2 研究模型
        4.1.3 變量定義及說明
    4.2 實(shí)證分析
        4.2.1 構(gòu)建投資者情緒綜合指數(shù)
        4.2.2 描述性統(tǒng)計分析
        4.2.3 相關(guān)性分析
        4.2.4 多元回歸分析
        4.2.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
5 研究結(jié)論與政策建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3830696