公司并購源于西方資本市場(chǎng),現(xiàn)已成為我國(guó)企業(yè)常見的資源重組方式,2019年全國(guó)企業(yè)并購數(shù)量超過1萬件。54家A股家電上市公司2015年來共發(fā)生19次增發(fā)并購,家電行業(yè)越來越依賴品牌效益和整體戰(zhàn)略獲取市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。本文選取美的集團(tuán)吸收合并小天鵝的案例在理論價(jià)值方面,可以為關(guān)于合并動(dòng)機(jī)、并購市場(chǎng)效應(yīng)和并購對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)影響等學(xué)術(shù)研究提供新的發(fā)現(xiàn);實(shí)操價(jià)值方面,可為處在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變革加劇的企業(yè)提供資源整合相關(guān)的實(shí)操參考。論文采用事件研究方法和財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法,按照“文獻(xiàn)研究-理論介紹-分析案例-結(jié)論啟示”的總體思路來研究吸收合并績(jī)效相關(guān)的問題。文章首先梳理了早期理論研究成果,隨后通過事件研究法,分析美的集團(tuán)吸收合并小天鵝所獲得的長(zhǎng)期及短期財(cái)務(wù)效應(yīng),并通過計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)吸收合并帶來的財(cái)務(wù)效應(yīng)進(jìn)行分析比較,論證吸收合并帶來的整體效應(yīng)。最后得出美的吸收合并小天鵝案例的研究結(jié)論和啟示。實(shí)踐中,企業(yè)更關(guān)注合并帶來的協(xié)同效應(yīng),協(xié)同效應(yīng)嚴(yán)格來講分為財(cái)務(wù)效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)協(xié)同效應(yīng)。財(cái)務(wù)效應(yīng)是指由并購產(chǎn)生的企業(yè)持有的有價(jià)證券價(jià)值的變化,即股東財(cái)富的增減變動(dòng),分為正財(cái)務(wù)效應(yīng)和負(fù)財(cái)務(wù)效應(yīng)。經(jīng)濟(jì)協(xié)同效應(yīng)主要是指并購給企業(yè)帶來經(jīng)營(yíng)方式和經(jīng)...

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 同一控制下?lián)Q股吸收合并影響因素及動(dòng)因研究
        1.2.2 同一控制下?lián)Q股吸收合并財(cái)務(wù)效應(yīng)研究
        1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究思路與框架內(nèi)容
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 框架內(nèi)容
    1.4 研究創(chuàng)新
2 概念界定及理論基礎(chǔ)
    2.1 同一控制下吸收合并的含義及動(dòng)因
        2.1.1 同一控制下吸收合并的含義
        2.1.2 要約收購的含義
        2.1.3 同一控制下吸收合并的動(dòng)因
    2.2 財(cái)務(wù)效應(yīng)的含義及衡量指標(biāo)
        2.2.1 財(cái)務(wù)效應(yīng)的界定
        2.2.2 財(cái)務(wù)效應(yīng)的衡量指標(biāo)
    2.3 理論基礎(chǔ)
        2.3.1 規(guī)模效應(yīng)理論
        2.3.2 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.3.3 控制權(quán)理論
3 案例概況
    3.1 同一控制企業(yè)合并總體情況分析
    3.2 案例選擇的理由
        3.2.1 案例選擇典型性
        3.2.2 案例選擇代表性
    3.3 合并雙方基本信息
        3.3.1 購買方基本信息
        3.3.2 被購買方基本信息
    3.4 交易標(biāo)的主營(yíng)業(yè)務(wù)協(xié)同情況
        3.4.1 并購方主營(yíng)業(yè)務(wù)
        3.4.2 被購買方主營(yíng)業(yè)務(wù)
        3.4.3 美的集團(tuán)吸收合并小天的動(dòng)因分析
    3.5 美的集團(tuán)吸收合并小天鵝要約收購的方案
        3.5.1 以要約收購小天鵝全部股權(quán)的交易內(nèi)容
        3.5.2 合理確定收購價(jià)格
        3.5.3 收購方案體現(xiàn)對(duì)中小股東權(quán)益的維護(hù)
        3.5.4 不確定因素及風(fēng)險(xiǎn)
4 美的集團(tuán)吸收合并小天鵝的績(jī)效分析
    4.1 吸收合并產(chǎn)生的市場(chǎng)效應(yīng)
        4.1.1 短期股價(jià)表現(xiàn)
        4.1.2 中長(zhǎng)期股價(jià)表現(xiàn)
    4.2 吸收合并后集團(tuán)整體財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)比分析
        4.2.1 成長(zhǎng)能力及持續(xù)發(fā)展能力分析
        4.2.2 盈利能力及收益質(zhì)量分析
        4.2.3 經(jīng)營(yíng)效率分析
        4.2.4 償債能力指標(biāo)
    4.3 公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化,促進(jìn)管理層穩(wěn)定
5 研究結(jié)論與啟示
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 案例啟示
    5.3 局限與展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3810806