在二十一世紀(jì)初,我國白酒行業(yè)進(jìn)入到了“黃金十年”的高速發(fā)展階段,但是畸形的消費(fèi)結(jié)構(gòu)也為行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展埋下了隱患,2014年左右,隨著“八項(xiàng)規(guī)定”等政策的頒布,白酒行業(yè)遭受重創(chuàng)。2015-2019年,行業(yè)經(jīng)歷了深度調(diào)整,出現(xiàn)了一定的復(fù)蘇跡象,但是全行業(yè)依然面臨著消費(fèi)市場疲軟、消費(fèi)者斷層和替代品威脅等挑戰(zhàn)。面對種種威脅,企業(yè)價(jià)值的管理就顯得非常重要,而影響企業(yè)價(jià)值的因素眾多,如何尋找企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素成為改善企業(yè)管理的關(guān)鍵。通過梳理與企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素有關(guān)的文獻(xiàn),本文以自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型為基礎(chǔ),以山西杏花村汾酒廠股份有限公司為案例,采用敏感性分析法和對比分析法,分析企業(yè)價(jià)值的驅(qū)動(dòng)因素,研究企業(yè)管理中存在的問題,并提出改進(jìn)建議。主要包括以下五大內(nèi)容:首先,在理論分析部分,通過對與企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素有關(guān)的學(xué)術(shù)成果進(jìn)行總結(jié),論述了價(jià)值評估、價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素和價(jià)值管理之間的關(guān)系,并結(jié)合山西汾酒的行業(yè)特點(diǎn),確定了基于自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型研究企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的可行性和優(yōu)越性;其次,根據(jù)山西汾酒的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和發(fā)展情況,對企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評估,并結(jié)合市場價(jià)值對評估結(jié)果進(jìn)行了分析;接著以評估過程和評估結(jié)果為依據(jù),...

【文章頁數(shù)】：72 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究綜述與述評
        1.2.1 關(guān)于企業(yè)價(jià)值評估方法的研究綜述
        1.2.2 關(guān)于企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的研究綜述
        1.2.3 關(guān)于企業(yè)價(jià)值管理的研究綜述
        1.2.4 文獻(xiàn)述評
    1.3 研究內(nèi)容與方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究框架
        1.3.3 研究方法
2.研究企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 企業(yè)價(jià)值的內(nèi)涵
        2.1.2 企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素
        2.1.3 企業(yè)價(jià)值管理
    2.2 自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的相關(guān)理論
        2.2.1 本文價(jià)值評估模型的選擇
        2.2.2 基于FCFF模型分析企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的優(yōu)勢
        2.2.3 自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的理論概述
        2.2.4 基于自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的評估步驟
    2.3 敏感性分析法的相關(guān)理論
        2.3.1 分析方法的選擇
        2.3.2 單因素敏感性分析的步驟
3.山西汾酒背景介紹
    3.1 公司簡介
    3.2 行業(yè)發(fā)展環(huán)境
        3.2.1 宏觀環(huán)境分析
        3.2.2 微觀環(huán)境分析
4.山西汾酒的企業(yè)價(jià)值評估
    4.1 山西汾酒的自由現(xiàn)金流量測算
        4.1.1 歷史自由現(xiàn)金流量的計(jì)算
        4.1.2 山西汾酒未來自由現(xiàn)金流量的預(yù)測
    4.2 折現(xiàn)率的確定
        4.2.1 債務(wù)資本成本
        4.2.2 權(quán)益資本成本
        4.2.3 加權(quán)平均資本成本
    4.3 山西汾酒企業(yè)價(jià)值評估的結(jié)果與分析
5.基于價(jià)值評估模型的企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析
    5.1 確定敏感性分析的研究對象
    5.2 確定敏感性分析的方法
    5.3 企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的敏感性分析
        5.3.1 自由現(xiàn)金流量的影響因素
        5.3.2 資本結(jié)構(gòu)的影響因素
        5.3.3 持續(xù)增長能力
    5.4 山西汾酒企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素
6.對山西汾酒企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行對比分析
    6.1 對比公司的選取及依據(jù)
    6.2 自由現(xiàn)金流量影響因素的對比分析
        6.2.1 渠道下沉不足,增長質(zhì)量需提升
        6.2.2 企業(yè)消費(fèi)稅稅務(wù)負(fù)擔(dān)重
        6.2.3 銷售費(fèi)用投入高,預(yù)算管理不完善
        6.2.4 管理費(fèi)用管控基本合理
        6.2.5 存貨管理水平逐步提高
    6.3 資本成本影響因素的對比分析
    6.4 持續(xù)增長能力的對比分析
7.山西汾酒企業(yè)價(jià)值增值的提升策略
    7.1 針對企業(yè)自由現(xiàn)金流量的提升策略
        7.1.1 緊貼市場優(yōu)化營銷渠道,升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)
        7.1.2 合理進(jìn)行納稅籌劃,減輕企業(yè)稅務(wù)負(fù)擔(dān)
        7.1.3 強(qiáng)化內(nèi)控及預(yù)算管理,提高費(fèi)用使用效率
    7.2 建立合理的負(fù)債經(jīng)營機(jī)制,動(dòng)態(tài)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)
    7.3 統(tǒng)籌推進(jìn)市場布局,提高持續(xù)增長能力
8.研究結(jié)論與不足
    8.1 研究結(jié)論
    8.2 研究的不足與展望
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝
個(gè)人簡歷及攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文



本文編號(hào)：3798772