發(fā)布時(shí)間：2023-03-29 21:45

　　為解決信息不對稱下,監(jiān)管方和并購方對使用收益法評估標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值的懷疑,我國越來越多的上市公司在并購交易中使用了業(yè)績承諾機(jī)制。并購標(biāo)的資產(chǎn)的股東或其他相關(guān)方對并購標(biāo)的的未來業(yè)績作出承諾,若未來的業(yè)績無法達(dá)到承諾的目標(biāo),承諾方將對并購方進(jìn)行補(bǔ)償。簽訂業(yè)績承諾能夠在一定程度上控制并購風(fēng)險(xiǎn),使并購標(biāo)的資產(chǎn)的評估價(jià)值更加合理、公允。2013-2015年,業(yè)績承諾機(jī)制在我國并購市場得到廣泛運(yùn)用,由于業(yè)績承諾協(xié)議的承諾期限大多為3-5年,因此在2017年以來很多業(yè)績承諾到期。本文結(jié)合相關(guān)理論,對東方精工并購普萊德的案例中,對業(yè)績承諾協(xié)議的運(yùn)用以及相關(guān)后果進(jìn)行梳理和分析,揭示了并購中業(yè)績承諾的風(fēng)險(xiǎn),有助于并購方進(jìn)一步認(rèn)識(shí)業(yè)績承諾機(jī)制,提升并購效率。本文主要包括六個(gè)部分。第一章是緒論,包括研究背景與意義、研究思路與內(nèi)容、研究方法、預(yù)期貢獻(xiàn)與不足等。第二章介紹文獻(xiàn)綜述與理論基礎(chǔ),包括并購風(fēng)險(xiǎn)研究綜述、業(yè)績承諾研究綜述、文獻(xiàn)評述、理論基礎(chǔ)。第三章介紹業(yè)績承諾制度及現(xiàn)狀分析,包括我國業(yè)績承諾制度背景、并購中業(yè)績承諾的風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)狀分析。第四章介紹東方精工并購普萊德的案例,包括案例選擇、并購各方基本情況、并購交易過...

【文章頁數(shù)】：73 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路與內(nèi)容
    1.3 研究方法
    1.4 預(yù)期貢獻(xiàn)與不足
        1.4.1 預(yù)期貢獻(xiàn)
        1.4.2 研究不足
2.文獻(xiàn)綜述與理論基礎(chǔ)
    2.1 并購風(fēng)險(xiǎn)研究綜述
        2.1.1 并購風(fēng)險(xiǎn)的定義
        2.1.2 并購風(fēng)險(xiǎn)的分類
        2.1.3 并購風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因
        2.1.4 并購風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
    2.2 業(yè)績承諾研究綜述
        2.2.1 業(yè)績承諾概念及作用
        2.2.2 業(yè)績承諾對并購的積極效果
        2.2.3 業(yè)績承諾風(fēng)險(xiǎn)及負(fù)面影響
    2.3 文獻(xiàn)評述
    2.4 理論基礎(chǔ)
        2.4.1 信息不對稱理論
        2.4.2 委托代理理論
        2.4.3 實(shí)物期權(quán)理論
        2.4.4 信號(hào)傳遞理論
        2.4.5 不確定性理論
3.業(yè)績承諾制度與現(xiàn)狀分析
    3.1 我國業(yè)績承諾制度背景
        3.1.1 我國業(yè)績承諾制度發(fā)展過程
        3.1.2 業(yè)績承諾制度小結(jié)
    3.2 并購中業(yè)績承諾的風(fēng)險(xiǎn)
        3.2.1 估值風(fēng)險(xiǎn)
        3.2.2 被并購方管理層盈余管理或財(cái)務(wù)造假風(fēng)險(xiǎn)
        3.2.3 業(yè)績不達(dá)標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)
        3.2.4 商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)
        3.2.5 補(bǔ)償不足風(fēng)險(xiǎn)
        3.2.6 短期業(yè)績承諾難以為長期發(fā)展提供保障
        3.2.7 人才流失風(fēng)險(xiǎn)
    3.3 現(xiàn)狀分析
        3.3.1 并購數(shù)量及規(guī)模
        3.3.2 業(yè)績承諾
        3.3.3 并購相關(guān)的商譽(yù)現(xiàn)狀
4.東方精工并購普萊德案例介紹
    4.1 案例選擇
    4.2 并購各方基本情況
        4.2.1 并購方——廣東東方精工科技股份有限公司
        4.2.2 交易對方
        4.2.3 被并購方——北京普萊德新能源電池科技有限公司
    4.3 并購交易過程概述
        4.3.1 并購動(dòng)因
        4.3.2 并購交易時(shí)間進(jìn)程
        4.3.3 并購交易安排
        4.3.4 并購支付方式
        4.3.5 利潤承諾、業(yè)績補(bǔ)償安排
        4.3.6 并購交易對東方精工的影響
        4.3.7 業(yè)績承諾達(dá)標(biāo)情況
5.案例分析
    5.1 東方精工并購中業(yè)績承諾的風(fēng)險(xiǎn)分析
        5.1.1 估值風(fēng)險(xiǎn)
        5.1.2 原股東盈余管理或財(cái)務(wù)造假風(fēng)險(xiǎn)
        5.1.3 商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)
        5.1.4 補(bǔ)償不足風(fēng)險(xiǎn)
        5.1.5 短期業(yè)績承諾難以為長期發(fā)展提供保障
        5.1.6 人才流失風(fēng)險(xiǎn)
6.結(jié)論與建議
    6.1 結(jié)論
    6.2 建議
        6.2.1 改進(jìn)并購中的業(yè)績承諾制度
        6.2.2 科學(xué)運(yùn)用評估方法,提高估值的準(zhǔn)確性
        6.2.3 建立并完善并購追責(zé)機(jī)制,約束并購中的道德風(fēng)險(xiǎn)
        6.2.4 合理設(shè)定業(yè)績承諾期限,保障并購雙方的利益
參考文獻(xiàn)
后記
致謝



本文編號(hào)：3774541