發(fā)布時(shí)間：2023-03-04 12:43

　　伴隨中國(guó)企業(yè)海外上市之風(fēng)逐漸消散,中概股回歸概念成為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)值得關(guān)注的新趨勢(shì),2019年以來(lái),科創(chuàng)板開(kāi)板,注冊(cè)制施行,為中概股回歸提供了嶄新的回歸路徑。隨著芯片國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程,半導(dǎo)體行業(yè)中概股也走上了回歸之路,半導(dǎo)體行業(yè)企業(yè)在我國(guó)資本市場(chǎng)與境外美股市場(chǎng)產(chǎn)生的估值差異,成為了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)吸引半導(dǎo)體行業(yè)中概股回歸的主要原因,瀾起科技作為首登科創(chuàng)板的中概股回歸企業(yè),具有納斯達(dá)克上市、私有化退市、拆除VIE架構(gòu)、科創(chuàng)板上市一系列的分析要素。本文運(yùn)用案例研究法,主要站在估值差異、估值套利以及企業(yè)成長(zhǎng)性的角度,利用PE估值、EV/EBITDAR估值、FCFF估值法對(duì)瀾起科技進(jìn)行股票估值分析,探尋中概股在納斯達(dá)克市場(chǎng)以及中國(guó)科創(chuàng)板市場(chǎng)的估值差異,為其他準(zhǔn)備回歸A股的中概股企業(yè)提供借鑒。這篇文章的主要內(nèi)容包括:對(duì)中概股回歸的概況和回歸路徑進(jìn)行理論總結(jié)以及介紹相關(guān)估值理論;對(duì)瀾起科技回歸案例進(jìn)行介紹,對(duì)瀾起科技赴美上市原因、私有化退市原因以及選擇科創(chuàng)板上市的原因進(jìn)行分析;運(yùn)用三種不同的估值方法對(duì)瀾起科技在中美資本市場(chǎng)的估值差異進(jìn)行實(shí)證;根據(jù)研究得出的結(jié)論對(duì)其他想要通過(guò)登陸科創(chuàng)板回歸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的中概股企...

【文章頁(yè)數(shù)】：72 頁(yè)

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 研究方法與數(shù)據(jù)來(lái)源
        1.3.1 論文的研究方法
        1.3.2 論文的數(shù)據(jù)資料來(lái)源
    1.4 論文的創(chuàng)新點(diǎn)
2.文獻(xiàn)綜述
    2.1 關(guān)于上市企業(yè)私有化退市
    2.2 關(guān)于中概股回歸
    2.3 關(guān)于公司價(jià)值評(píng)估
    2.4 關(guān)于科創(chuàng)板
3.中概股回歸概況和估值理論基礎(chǔ)
    3.1 中概股回歸概況
        3.1.1 中概股相關(guān)概念
        3.1.2 中概股概況
    3.2 中概股私有化回歸的典型路徑及案例
        3.2.1 借殼上市——360借殼江南嘉捷
        3.2.2 新三板通道-百合網(wǎng)并購(gòu)世紀(jì)佳緣
        3.2.3 直接IPO——藥明康德
        3.2.4 中概股回歸的新路徑-科創(chuàng)板上市
    3.3 估值理論基礎(chǔ)
        3.3.1 市盈率估值
        3.3.2 EV/EBITDA乘數(shù)估值
        3.3.3 自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型
4.瀾起科技案例介紹
    4.1 瀾起科技公司介紹
    4.2 瀾起科技納斯達(dá)克上市又私有化過(guò)程
    4.3 瀾起科技拆除VIE架構(gòu)后科創(chuàng)板上市過(guò)程
5.瀾起科技案例分析
    5.1 瀾起科技赴美上市原因分析
    5.2 瀾起科技私有化退市原因分析
    5.3 瀾起科技選擇科創(chuàng)板再上市原因分析
6.瀾起科技回歸估值分析
    6.1 市盈率估值方法
        6.1.1 中美資本市場(chǎng)市盈率對(duì)比
        6.1.2 利用市盈率法計(jì)算瀾起科技的價(jià)值
    6.2 企業(yè)價(jià)值/EBITDA乘數(shù)估值法
        6.2.1 中美資本市場(chǎng)EV/EBITDA對(duì)比
        6.2.2 利用EV/EBITDAR估值模型計(jì)算瀾起科技價(jià)值
    6.3 FCFF估值法
        6.3.1 自由現(xiàn)金流量FCFF_t的估測(cè)
        6.3.2 加權(quán)平均資本成本的估測(cè)
        6.3.3 對(duì)于永續(xù)增長(zhǎng)率g的估計(jì)
7.結(jié)論與啟示
    7.1 瀾起科技估值案例分析結(jié)論
        7.1.1 瀾起科技估值結(jié)果分析
        7.1.2 瀾起科技估值分析的啟示
    7.2 瀾起科技回歸結(jié)論及對(duì)其他中概股的啟示
    7.3 瀾起科技估值研究對(duì)科創(chuàng)板的政策啟示
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3754309