在全球工業(yè)化浪潮的沖擊、國內(nèi)“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的戰(zhàn)略調(diào)整、以及行業(yè)內(nèi)《中國制造2025》的針對性扶持之下,我國制造業(yè)公司的發(fā)展面臨著機(jī)遇和挑戰(zhàn),制造業(yè)上市公司陷入財(cái)務(wù)困境的問題尤引人關(guān)注,而我國證券市場投機(jī)炒作氛圍濃重,投資者對陷入財(cái)務(wù)困境的上市公司缺乏合理的價(jià)值判斷。因此,陷入財(cái)務(wù)困境的制造業(yè)上市公司如何在政策環(huán)境的機(jī)遇挑戰(zhàn)和證券市場的投機(jī)炒作中謀求準(zhǔn)確的價(jià)值定位,是各利益相關(guān)者亟須解決的難題。本文通過對制造業(yè)上市公司陷入財(cái)務(wù)困境階段的財(cái)務(wù)特征和企業(yè)價(jià)值進(jìn)行深入剖析,將財(cái)務(wù)困境公司與正常公司的財(cái)務(wù)特征差異引入到財(cái)務(wù)困境上市公司的估值模型中,以有效合理的對制造業(yè)上市公司陷入財(cái)務(wù)困境的企業(yè)價(jià)值及投資價(jià)值做出判斷。本文以制造業(yè)上市公司陷入財(cái)務(wù)困境階段的財(cái)務(wù)特征研究為出發(fā)點(diǎn),采用規(guī)范分析、實(shí)證分析及案例分析結(jié)合的研究方法。首先,本文對財(cái)務(wù)困境公司的財(cái)務(wù)困境來源、財(cái)務(wù)困境階段的財(cái)務(wù)特征、財(cái)務(wù)困境階段的企業(yè)價(jià)值及其影響因素展開理論研究,引出財(cái)務(wù)困境公司的投資價(jià)值實(shí)現(xiàn)機(jī)理;接著,對我國制造業(yè)上市公司面臨的財(cái)務(wù)困境現(xiàn)狀進(jìn)行分析,進(jìn)一步對制造業(yè)上市公司在財(cái)務(wù)困境階段的財(cái)務(wù)特征進(jìn)行分析;然后,基于制造... 

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 .研究背景和研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 .研究意義
    1.2 .主要內(nèi)容與研究方法
        1.2.1 .主要內(nèi)容
        1.2.2 .研究方法及技術(shù)路線圖
        1.2.3 .研究創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 文獻(xiàn)綜述與相關(guān)理論基礎(chǔ)
    2.1 .財(cái)務(wù)困境的界定及其來源
        2.1.1 .財(cái)務(wù)困境的界定
        2.1.2 .上市公司陷入財(cái)務(wù)困境的來源
    2.2 .財(cái)務(wù)困境公司的財(cái)務(wù)特征
        2.2.1 .財(cái)務(wù)特征的界定
        2.2.2 .財(cái)務(wù)特征的評價(jià)
        2.2.3 .財(cái)務(wù)困境公司的財(cái)務(wù)特征
    2.3 .財(cái)務(wù)困境公司的企業(yè)價(jià)值源泉
        2.3.1 .企業(yè)價(jià)值的界定
        2.3.2 .財(cái)務(wù)困境公司的企業(yè)價(jià)值源泉
    2.4 .財(cái)務(wù)困境公司的企業(yè)價(jià)值影響因素
        2.4.1 .內(nèi)部財(cái)務(wù)因素
        2.4.2 .內(nèi)部非財(cái)務(wù)因素
        2.4.3 .外部因素
    2.5 .財(cái)務(wù)困境公司的投資價(jià)值
        2.5.1 .投資價(jià)值的界定
        2.5.2 .財(cái)務(wù)困境公司的投資價(jià)值實(shí)現(xiàn)機(jī)理
    2.6 .本章小結(jié)
第三章 制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)困境階段的財(cái)務(wù)特征分析
    3.1 .制造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)困境現(xiàn)狀分析
    3.2 .制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)困境階段的財(cái)務(wù)特征分析
        3.2.1 .償債能力：流動資金不足,償債壓力巨大
        3.2.2 .盈利能力：盈利虧損嚴(yán)重,獲利能力下跌
        3.2.3 .營運(yùn)能力：管理效率低下,獲利周轉(zhuǎn)不足
        3.2.4 .發(fā)展能力：成長潛力受阻,增長前景悲觀
    3.3 .本章小結(jié)
第四章 財(cái)務(wù)困境上市公司的估值模型構(gòu)建與流程設(shè)定
    4.1 .傳統(tǒng)估值方法及局限性分析
        4.1.1 .相對估值法
        4.1.2 .收益法
        4.1.3 .實(shí)物期權(quán)法
    4.2 .考慮財(cái)務(wù)特征的財(cái)務(wù)困境上市公司估值方法
        4.2.1 .相對估值法在財(cái)務(wù)困境上市公司估值中的應(yīng)用
        4.2.2 .引入財(cái)務(wù)特征的修正相對估值法
    4.3 .估值流程設(shè)定
    4.4 .本章小結(jié)
第五章 財(cái)務(wù)困境制造業(yè)上市公司估值模型的修正
    5.1 .樣本選擇與變量定義
        5.1.1 .樣本選擇
        5.1.2 .變量定義
    5.2 .財(cái)務(wù)困境公司與正常公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)配對差異分析
        5.2.1 .償債能力
        5.2.2 .盈利能力
        5.2.3 .營運(yùn)能力
        5.2.4 .發(fā)展能力
    5.3 .財(cái)務(wù)困境公司的財(cái)務(wù)特征綜合評價(jià)指標(biāo)構(gòu)建
    5.4 .基于財(cái)務(wù)特征的財(cái)務(wù)困境制造業(yè)公司分類
    5.5 .基于財(cái)務(wù)特征的相對估值法修正系數(shù)估算
        5.5.1 .財(cái)務(wù)特征綜合評價(jià)指標(biāo)對企業(yè)價(jià)值的影響檢驗(yàn)
        5.5.2 .相對估值法模型的修正系數(shù)估算
    5.6 .本章小結(jié)
第六章 修正相對估值法的適用性分析
    6.1 .案例選擇
    6.2 .步驟設(shè)定
    6.3 .可比公司選擇
    6.4 .價(jià)值比率乘數(shù)修正
    6.5 .估值結(jié)果及分析
第七章 結(jié)論與建議
    7.1 .研究結(jié)論
    7.2 .研究建議與不足
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]財(cái)務(wù)柔性、企業(yè)規(guī)模和企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性[J]. 黎精明,王溶健.  財(cái)會月刊. 2017(23)
[2]“僵尸企業(yè)”國外研究述評[J]. 劉奎甫,茅寧.  外國經(jīng)濟(jì)與管理. 2016(10)
[3]誰動了上市公司的殼?——地方保護(hù)主義與上市公司殼交易[J]. 陳冬,范蕊,梁上坤.  金融研究. 2016(07)
[4]中美企業(yè)財(cái)務(wù)困境成因動態(tài)特征比較與借鑒[J]. 張亞平,李靜華.  財(cái)會通訊. 2015(10)
[5]借殼上市、內(nèi)幕交易與股價(jià)異動——基于ST類公司的研究[J]. 邵新建,賈中正,趙映雪,江萍,薛熠.  金融研究. 2014(05)
[6]企業(yè)營運(yùn)能力分析研究[J]. 朱玲.  中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計(jì). 2013(08)
[7]關(guān)于我國ST上市公司的財(cái)務(wù)特征及預(yù)測的實(shí)證分析——以制造業(yè)為例[J]. 吳勁華.  特區(qū)經(jīng)濟(jì). 2013(01)
[8]淺談我國制造業(yè)的財(cái)務(wù)困境[J]. 王冬桃.  時(shí)代金融. 2012(21)
[9]我國上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)階段性特征實(shí)證研究[J]. 徐靜,錢曼曼.  企業(yè)研究. 2012(08)
[10]內(nèi)部控制能有效規(guī)避財(cái)務(wù)困境嗎?[J]. 李萬福,林斌,林東杰.  財(cái)經(jīng)研究. 2012(01)

博士論文
[1]上市公司股票估值與A股市場實(shí)證研究[D]. 利亞濤.中國社會科學(xué)院研究生院 2010

碩士論文
[1]我國上市公司財(cái)務(wù)困境的影響因素研究[D]. 高澤.復(fù)旦大學(xué) 2009



本文編號：3719289