當(dāng)今世界,經(jīng)濟(jì)全球化的程度正在不斷加深,資源和要素在世界范圍內(nèi)不斷整合配置,世界經(jīng)濟(jì)正朝著一個(gè)相互依存、相互發(fā)展的有機(jī)整體發(fā)展。在此過(guò)程中,世界各國(guó)的企業(yè)為了擴(kuò)大市場(chǎng)、提升自身競(jìng)爭(zhēng)力,選擇通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)來(lái)推進(jìn)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)、整合全球價(jià)值鏈以實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展。然而據(jù)相關(guān)資料統(tǒng)計(jì),中國(guó)企業(yè)中只有不到20%的跨國(guó)并購(gòu)能夠真正獲得成功�？鐕�(guó)并購(gòu)失敗的原因有很多,本文選擇結(jié)合美的跨國(guó)并購(gòu)庫(kù)卡集團(tuán)的案例進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的研究。首先,本文對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于跨國(guó)并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的文獻(xiàn)進(jìn)行較為詳細(xì)的介紹,并羅列了國(guó)內(nèi)外與之相關(guān)研究成果。其次,介紹了并購(gòu)的相關(guān)理論,包括B-S模型和VaR風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型。本文結(jié)合美的跨國(guó)并購(gòu)庫(kù)卡集團(tuán)的具體案例,在介紹了美的并購(gòu)庫(kù)卡集團(tuán)的背景和雙方企業(yè)的具體情況后,按照案例研究框架結(jié)合并購(gòu)的具體情況對(duì)影響本次并購(gòu)案估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行了定性研究,接著運(yùn)用模型對(duì)該次并購(gòu)的估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量研究。最后,通過(guò)案例研究,總結(jié)出了對(duì)我國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中有關(guān)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)防范的幾點(diǎn)啟示,主要包括:理性參與海外并購(gòu),科學(xué)選擇目標(biāo)企業(yè);科學(xué)選擇估價(jià)方法,全面分析估價(jià)環(huán)境;恰當(dāng)利用中介機(jī)構(gòu),提升談判能力,及時(shí)完善并購(gòu)方... 

【文章來(lái)源】：云南師范大學(xué)云南省

【文章頁(yè)數(shù)】：55 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

論文技術(shù)路線圖

企業(yè)在美國(guó)、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家及地區(qū)的并購(gòu)規(guī)模已占中國(guó)海外并購(gòu)總規(guī)70%左右；最后，并購(gòu)領(lǐng)域呈多元化及高端化發(fā)展趨勢(shì)，中國(guó)企業(yè)為了能范圍內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，越來(lái)越多地跨國(guó)并購(gòu)發(fā)生于價(jià)值鏈頂層二、 影響跨國(guó)并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的因素在跨國(guó)并購(gòu)交易中，最根本的就是確定收購(gòu)價(jià)格，這是并購(gòu)雙方最關(guān)心也是并購(gòu)成功的基礎(chǔ)。估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指的是并購(gòu)企業(yè)在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行估價(jià)中由于預(yù)估價(jià)格與實(shí)際價(jià)格差異過(guò)大而給并購(gòu)企業(yè)帶來(lái)?yè)p失的可能性。購(gòu)企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果估價(jià)存在巨大風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)對(duì)后續(xù)一系列并購(gòu)活動(dòng)的展開(kāi)購(gòu)后公司的整合和發(fā)展都產(chǎn)生巨大的影響，甚至造成無(wú)法挽回的損失。（一） 估價(jià)在并購(gòu)活動(dòng)中的地位確定跨國(guó)并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，必須先了解跨國(guó)并購(gòu)的流程，確定整個(gè)流程中所處的地位，據(jù)此分析估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素。企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)下圖 2.1 所示。

的適用性分析和應(yīng)用，即前述模型在本案例中的適估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)研究中的應(yīng)用。第一節(jié) 美的跨國(guó)并購(gòu)庫(kù)卡集團(tuán)簡(jiǎn)介并購(gòu)雙方企業(yè)簡(jiǎn)介的集團(tuán)的成立于中國(guó)廣東，2013 年于深交所上市，是一家空調(diào)、智能供應(yīng)鏈（物流）的科技集團(tuán)，提供多元家電、冰箱、洗衣機(jī)以及各種類小家電的消費(fèi)電器調(diào)、供暖及通風(fēng)系統(tǒng)的暖通空調(diào)業(yè)務(wù)；以安川機(jī)器及工業(yè)自動(dòng)化系統(tǒng)業(yè)務(wù)；以安得智聯(lián)為集成解決方務(wù)。①美的集團(tuán)業(yè)務(wù)板塊組成示意圖如圖 3.1 所示。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]淺議中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的動(dòng)機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)——以萬(wàn)達(dá)企業(yè)海外并購(gòu)狂潮為例[J]. 王婷.  會(huì)計(jì)師. 2016(02)
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[6]現(xiàn)金流折現(xiàn)與實(shí)物期權(quán)模型在石油公司估值中的對(duì)比研究——以中海油收購(gòu)Nexen公司為例[J]. 王曦,耿長(zhǎng)波,馬寶玲,郜峰.  資源與產(chǎn)業(yè). 2013(05)
[7]基于扎根理論的中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別研究[J]. 杜曉君,劉赫.  管理評(píng)論. 2012(04)
[8]我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及防范對(duì)策研究[J]. 施穎霞.  經(jīng)濟(jì)視角(中旬). 2011(12)
[9]實(shí)物期權(quán)在企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用——以雅虎和阿里巴巴并購(gòu)案為例[J]. 申玥.  企業(yè)導(dǎo)報(bào). 2011(10)
[10]風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VaR模型與算法[J]. 林美艷.  中國(guó)市場(chǎng). 2010(15)

博士論文
[1]跨國(guó)并購(gòu)的理論、運(yùn)作及我國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)問(wèn)題研究[D]. 張寒.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2005

碩士論文
[1]企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題研究[D]. 霍禹佳.吉林財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
[2]美的并購(gòu)庫(kù)卡財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制分析[D]. 鄭光.河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 2017
[3]實(shí)物期權(quán)估值法在文化企業(yè)并購(gòu)重組中的應(yīng)用研究[D]. 朱瑤箏.四川省社會(huì)科學(xué)院 2017
[4]基于實(shí)物期權(quán)的海外并購(gòu)價(jià)值分析的應(yīng)用研究[D]. 龐金葉.北京交通大學(xué) 2015
[5]實(shí)物期權(quán)法在并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用[D]. 朱聰穎.北京交通大學(xué) 2015
[6]中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)研究[D]. 張金蘭.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2013
[7]中國(guó)商業(yè)銀行跨國(guó)并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究[D]. 馬佳佳.江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2009
[8]跨國(guó)并購(gòu)中企業(yè)價(jià)值評(píng)估問(wèn)題研究[D]. 胡鵬程.四川大學(xué) 2005



本文編號(hào)：3211005