隨著企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化,無形資源逐漸成為企業(yè)創(chuàng)造價值的重要途徑。而商譽作為一種能夠給企業(yè)帶超額收益、競爭優(yōu)勢的能力和無形資源,其重要性日益凸顯,越來越多的企業(yè)開始關(guān)注自身的商譽建設(shè)。但是,目前企業(yè)的財務報表中“商譽”僅僅是并購商譽的價值,與企業(yè)價值高度相關(guān)的自創(chuàng)商譽的價值卻并未有所體現(xiàn),商譽價值的信息存在缺失,如何計量完整的商譽價值成為亟待解決的問題。目前學術(shù)界對于商譽計量方法的研究大多集中于傳統(tǒng)的商譽計量方法—超額收益法和割差法,但是上述兩種方法均存在一定的局限性�；谏鲜鰧崉招枨蠛脱芯楷F(xiàn)狀,本文重點研究了企業(yè)商譽價值的計量方法,將實物期權(quán)的思想融入到商譽的計量中,使用杜興強學者在2003年提出的改進的割差法對商譽進行計量。改進的割差法是將企業(yè)股票市價總額與股權(quán)價值的差值確認為商譽,其中企業(yè)的股權(quán)價值使用Black-Scholes期權(quán)模型進行計算。本文首先使用這種方法計算2014-2016年我國醫(yī)藥制造業(yè)上市公司的商譽價值;然后根據(jù)已有相關(guān)文獻構(gòu)建的模型,檢驗本文計量出的商譽價值與企業(yè)財務業(yè)績之間的關(guān)系,將得到的結(jié)果與現(xiàn)有文獻的結(jié)果進行對比,判斷商譽計量結(jié)果是否合理;最后,使用檢驗合... 

【文章來源】：北京交通大學北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

一本文的結(jié)構(gòu)棍架圈

數(shù)據(jù)來源：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｔａｔｓ．ｇｏｖ．ｃｎ／中華人民共和國國家統(tǒng)計局網(wǎng)站??通過圖５－１和５－２能夠看出，２０１３－２０１６年我國醫(yī)藥制造業(yè)的主營業(yè)務收入和??利潤總額均呈平穩(wěn)上升的趨勢，可見其發(fā)展態(tài)勢。２０１３－２０１６年間，我國醫(yī)藥制造??業(yè)的研宄和試驗經(jīng)費逐年上升，其投入強度在全行業(yè)中居于領(lǐng)先地位，而且總體上??呈上升趨勢，可見醫(yī)藥制造業(yè)其對研發(fā)投入的重視和依賴。??近幾年，我國并購熱潮涌現(xiàn)，而醫(yī)藥行業(yè)則是其中的主力軍，尤其是２０１２－２０１６??年，我國醫(yī)藥行業(yè)并購交易的勢頭發(fā)展正勁。圖５－３為２０１２－２０１６年我國醫(yī)藥行??業(yè)的并購交易情況。??２０１２－２０１６年我國醫(yī)藥行業(yè)并購交易數(shù)量和金額情況??５００?２０００??４５０??，ｒ＾?１８００??４００???…．－１６００??３５０?Ｘ?１４００??３００?１２００??２５０?｜Ｈ?１０００??２００８００??

數(shù)據(jù)來源：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｔａｔｓ．ｇｏｖ．ｃｎ／中華人民共和國國家統(tǒng)計局網(wǎng)站??通過圖５－１和５－２能夠看出，２０１３－２０１６年我國醫(yī)藥制造業(yè)的主營業(yè)務收入和??利潤總額均呈平穩(wěn)上升的趨勢，可見其發(fā)展態(tài)勢。２０１３－２０１６年間，我國醫(yī)藥制造??業(yè)的研宄和試驗經(jīng)費逐年上升，其投入強度在全行業(yè)中居于領(lǐng)先地位，而且總體上??呈上升趨勢，可見醫(yī)藥制造業(yè)其對研發(fā)投入的重視和依賴。??近幾年，我國并購熱潮涌現(xiàn)，而醫(yī)藥行業(yè)則是其中的主力軍，尤其是２０１２－２０１６??年，我國醫(yī)藥行業(yè)并購交易的勢頭發(fā)展正勁。圖５－３為２０１２－２０１６年我國醫(yī)藥行??業(yè)的并購交易情況。??２０１２－２０１６年我國醫(yī)藥行業(yè)并購交易數(shù)量和金額情況??５００?２０００??４５０??，ｒ＾?１８００??４００???…．－１６００??３５０?Ｘ?１４００??３００?１２００??２５０?｜Ｈ?１０００??２００８００??

【參考文獻】：
期刊論文
[1]對我國醫(yī)藥行業(yè)股市波動性的實證研究[J]. 紀漢霖,李亞婷.  科技和產(chǎn)業(yè). 2017(04)
[2]并購商譽能提升公司業(yè)績嗎?——來自A股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 鄭海英,劉正陽,馮衛(wèi)東.  會計研究. 2014(03)
[3]從利益相關(guān)者視角談自創(chuàng)商譽的確認與計量[J]. 席龍勝.  財會月刊. 2012(22)
[4]商譽構(gòu)成要素的分析[J]. 孫婷婷.  中國商貿(mào). 2012(06)
[5]商譽價值評估:割差法和超額收益法的探討[J]. 唐艷.  商業(yè)會計. 2011(27)
[6]基于股價修正的結(jié)構(gòu)化風險模型及其檢驗[J]. 鄧恩,胡勇.  統(tǒng)計與決策. 2009(14)
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[8]論企業(yè)成長中的商譽問題——一種核心能力觀[J]. 董必榮.  科技管理研究. 2007(06)
[9]基于B-S模型的企業(yè)股權(quán)價值評估[J]. 張棟,楊淑娥,楊紅.  統(tǒng)計與決策. 2006(20)
[10]以企業(yè)資源為基礎(chǔ)的會計要素研究[J]. 李玉菊,張秋生.  會計研究. 2006(01)

博士論文
[1]中國證券市場股價信息含量研究[D]. 張博.暨南大學 2010
[2]自創(chuàng)商譽問題研究——一種“資源基礎(chǔ)競爭優(yōu)勢觀”[D]. 董必榮.廈門大學 2004

碩士論文
[1]并購商譽與公司財務業(yè)績的相關(guān)性研究[D]. 李凌杰.北京交通大學 2016
[2]上市公司并購商譽與財務業(yè)績相關(guān)性研究[D]. 趙穎.北京交通大學 2017
[3]基于實物期權(quán)法的宇通客車自創(chuàng)商譽價值評估[D]. 王明明.湘潭大學 2016
[4]基于Interbrand評估模型的商譽價值評估方法研究[D]. 胡皓宇.云南大學 2015
[5]自創(chuàng)商譽的計量及其應用研究[D]. 李蓉.北京交通大學 2014
[6]并購商譽與企業(yè)財務業(yè)績相關(guān)性的實證分析[D]. 張婕.北京交通大學 2013
[7]自創(chuàng)商譽影響因素的實證研究[D]. 李苒.北京交通大學 2012
[8]企業(yè)商譽計量方法及其應用研究[D]. 祝學明.南昌大學 2009
[9]商譽影響因素的實證分析：企業(yè)價值創(chuàng)造視角[D]. 王超.山東大學 2009
[10]基于企業(yè)資源理論的自創(chuàng)商譽計量問題研究[D]. 馬靜嫻.北京交通大學 2008



本文編號：3137799