近年來,隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,金融市場也越發(fā)的充滿活力,越來越多的企業(yè)已經(jīng)開始意識到單一的金融工具已經(jīng)不足以滿足日益增長的業(yè)務(wù)資金需求,于是以永續(xù)債為代表的新型混合金融工具備受青睞,對于新型金融工具的會計(jì)屬性判斷也成為大眾關(guān)注的焦點(diǎn)。本文基于永續(xù)債的角度對權(quán)益工具和金融負(fù)債的區(qū)分進(jìn)行探討,借用特變電工股份有限公司的兩期永續(xù)債實(shí)例對其會計(jì)屬性深入分析,發(fā)現(xiàn)其在實(shí)際操作中對于金融負(fù)債與權(quán)益工具區(qū)分存在三方面的問題,針對問題追根溯源找到集團(tuán)初衷不純、實(shí)際操作與準(zhǔn)則分離、制度不健全等原因,就此針對性提出對策及建議,以期對上市公司在劃分權(quán)益工具與金融負(fù)債方面起到幫助作用。
【部分圖文】：

隨著我國資本市場與國際接軌的步伐越來越快，不少上市集團(tuán)企業(yè)開始發(fā)行可持續(xù)期企業(yè)債券即永續(xù)債。永續(xù)債是指一種沒有固定期限且具有債券和股票雙重性質(zhì)的創(chuàng)新型混合金融工具，發(fā)行人可依據(jù)自身實(shí)際情況決定是否繼續(xù)續(xù)存，具有高票面利率、約束條款、不設(shè)置到期日期三大優(yōu)勢。永續(xù)債的發(fā)行無論是在時(shí)間、金額，還是償還、利息上給予了發(fā)行人較大的主動權(quán)，令其具有股本的性質(zhì)，所設(shè)置的利率重置條款令其票面率一直增長，利率必然高于成本，市面上出現(xiàn)低成本籌資金融工具使得發(fā)行人選擇贖回，出現(xiàn)了永續(xù)債將不再“永續(xù)”而是到期的情況，令發(fā)行人在時(shí)間、金額、償還、利息上的主動權(quán)受到很大的約束[3]。這不僅是發(fā)行人和投資人雙方的利益相爭，還在他們利益相互制約且均衡的狀態(tài)之下，不但令永續(xù)債具備了“負(fù)債”的屬性，還具有“權(quán)益”的屬性，可謂是雙重屬性兼具。針對如何確認(rèn)永續(xù)債的會計(jì)屬性，本文總結(jié)出了一定的流程，可參考圖2。

永續(xù)債的發(fā)行無論是在時(shí)間、金額，還是償還、利息上給予了發(fā)行人較大的主動權(quán)，令其具有股本的性質(zhì)，所設(shè)置的利率重置條款令其票面率一直增長，利率必然高于成本，市面上出現(xiàn)低成本籌資金融工具使得發(fā)行人選擇贖回，出現(xiàn)了永續(xù)債將不再“永續(xù)”而是到期的情況，令發(fā)行人在時(shí)間、金額、償還、利息上的主動權(quán)受到很大的約束[3]。這不僅是發(fā)行人和投資人雙方的利益相爭，還在他們利益相互制約且均衡的狀態(tài)之下，不但令永續(xù)債具備了“負(fù)債”的屬性，還具有“權(quán)益”的屬性，可謂是雙重屬性兼具。針對如何確認(rèn)永續(xù)債的會計(jì)屬性，本文總結(jié)出了一定的流程，可參考圖2。依據(jù)圖2的判斷流程并結(jié)合我國的實(shí)際情況來看，絕大多數(shù)企業(yè)都把永續(xù)債劃到權(quán)益工具之中，原因在于我國的企業(yè)發(fā)行永續(xù)債的目的：一是為了重新整合自身資本結(jié)構(gòu)，二是為了募集資金。而市面上所發(fā)行的永續(xù)債雖有一定的限制條款來保護(hù)投資者的利益，但發(fā)行人始終占有一定的優(yōu)勢，不僅是對合同的“靈活”設(shè)置，還可以將集團(tuán)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行“人為操控”。除此之外，多數(shù)永續(xù)債發(fā)行的合同中常常含有增長幅度很大的“利率跳升機(jī)制”，令永續(xù)債的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)受到影響，下文將用實(shí)際的案例對永續(xù)債視角下金融負(fù)債和權(quán)益工具的區(qū)分進(jìn)行深入分析。
【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：2847909