信用風(fēng)險管理機(jī)制是交易中心控制廣東電力現(xiàn)貨市場信用風(fēng)險的重要手段。該機(jī)制核心內(nèi)容為信用額度評估和風(fēng)險量化,前者的目的是評估市場主體可用于償債的信用額度,后者的目的是預(yù)測市場主體潛在欠費風(fēng)險,保證其信用額度大于潛在欠費是信用風(fēng)險控制的基本思路。信用額度包括擔(dān)保信用額度和無擔(dān)保信用額度,前者是市場主體提交的擔(dān)保品,后者是基于市場主體的信用狀況,即信用等級,給予市場主體的信貸額度。本文分析了廣東電力現(xiàn)貨市場的市場背景,重點研究該背景下信用額度評估機(jī)制和信用評級模型。分析表明:信用額度評估符合廣東電力現(xiàn)貨市場特點,精準(zhǔn)量化市場主體信用額度,可以降低市場主體參與電力市場的交易成本。
【部分圖文】：

信用風(fēng)險敞口的量化方式由市場結(jié)算關(guān)系決定。廣東電力現(xiàn)貨市場的結(jié)算以電網(wǎng)公司為基礎(chǔ)，由其統(tǒng)一進(jìn)行發(fā)電廠、售電公司、大用戶和終端電力用戶的清算與資金交割。這種結(jié)算模式下，市場資金流向關(guān)系與國外電力市場的常見結(jié)算模式不同，如圖1所示。在國外電力市場中，售電公司通常需要收取其用戶的電費，并統(tǒng)一上繳至與電網(wǎng)公司的結(jié)算機(jī)構(gòu)，其中賺取的利潤自行從收取電費中提取。在廣東電力市場中，售電公司實際上充當(dāng)了發(fā)用電雙方的中介，不承擔(dān)結(jié)算義務(wù)，賺取的差價（即售電公司在廣東電力批發(fā)市場和廣東電力零售市場的利潤凈額）由電網(wǎng)公司返還。因此，在廣東電力現(xiàn)貨市場的信用風(fēng)險量化中，大用戶的風(fēng)險量化僅需考慮其在批發(fā)交易中產(chǎn)生的資金流；而對售電公司則比較特殊，目前采用的多市場凈額風(fēng)險量化機(jī)制，同時考慮批發(fā)交易和零售交易進(jìn)行凈額風(fēng)險量化。

2018年8月，廣東省經(jīng)信委發(fā)布《廣東電力市場交易信用評價管理辦法（試行）》（下稱《辦法》），明確了評價指標(biāo)分為加分指標(biāo)和扣分指標(biāo)，如圖2所示。加分指標(biāo)分為三大類：基本情況類指標(biāo)、交易情況指標(biāo)和財務(wù)情況類指標(biāo)；扣分指標(biāo)主要是對市場主體違反規(guī)定的懲罰，若無違規(guī)行為則不扣分。在過往版本中，“人才比例”與市場主體償債能力的關(guān)系不大，且容易存在為了得分而造假的問題，故刪去該指標(biāo)；“審計報告”初期是為了鼓勵市場主體提交報表，而當(dāng)前已經(jīng)是市場主體參與信用評級的必要條件，沒必要再保留。此外，在現(xiàn)貨市場中市場主體尚未被要求進(jìn)行準(zhǔn)確的負(fù)荷預(yù)測量申報，偏差不被考核而是直接在實時市場結(jié)算。因此，刪除“負(fù)荷預(yù)測準(zhǔn)確率”指標(biāo)�！敖灰字芷凇钡哪康氖窃谑袌龀跗诳疾焓袌鲋黧w對市場的熟悉程度。隨著時間推移，市場主體都具備了一定的交易水平，新進(jìn)入的市場主體也經(jīng)過培訓(xùn)，該指標(biāo)意義不大，不必保留。進(jìn)入現(xiàn)貨市場階段后，市場競爭激烈，市場主體能否規(guī)避風(fēng)險、實現(xiàn)盈利成為關(guān)鍵。因此，引入“電量品種結(jié)構(gòu)”指標(biāo)，分析市場主體是否利用不同交易品種提前鎖定價格、規(guī)避風(fēng)險；引入“交易營收能力”指標(biāo)，考察市場主體在一段時期內(nèi)是否實現(xiàn)盈利，包括總盈利額和單位電量盈利額兩項內(nèi)容。引入“交易虧損情況”指標(biāo)，考察市場主體在交易中是否出現(xiàn)極端虧損情況，包括連續(xù)虧損月份數(shù)和最大虧損月虧損額度占總盈利比例兩項內(nèi)容。上述指標(biāo)選取六個月作為數(shù)據(jù)窗口期，保持與信用評級頻次相同。

在得分規(guī)則方面：根據(jù)指標(biāo)不同，分別采取綜合評分法或百分位數(shù)分段評分法。綜合評分法是指結(jié)合市場管理的要求與指標(biāo)本身的物理意義，綜合確定評分細(xì)則，以下幾個指標(biāo)采用該方法：“資產(chǎn)規(guī)�！�，結(jié)合售電公司準(zhǔn)入細(xì)則確定評分細(xì)則；“管理層信用”、“上一階段信用情況”和“品種電量結(jié)構(gòu)”，結(jié)合市場管理的風(fēng)控要求確定評分細(xì)則。其余指標(biāo)均采用百分位數(shù)分段評分法�！鞍俜治粩�(shù)”是統(tǒng)計學(xué)術(shù)語，展示的是某一數(shù)據(jù)在一組數(shù)據(jù)中的相對排序情況，定義為：對所有數(shù)據(jù)從小到大排列，處位置的數(shù)據(jù)被稱為第百分位數(shù)。百分位數(shù)分段評分法的思路是對市場主體在市場中的相對排序進(jìn)行打分，排除了市場整體運行情況對指標(biāo)值的波動影響，強調(diào)了指標(biāo)得分的客觀性。具體做法是，對所有市場主體在某一指標(biāo)中的指標(biāo)值進(jìn)行統(tǒng)計，利用若干個百分位數(shù)進(jìn)行區(qū)間分段，并給定區(qū)間端點對應(yīng)的指標(biāo)總分得分率，區(qū)間內(nèi)部則通過線性插值評分。對于指標(biāo)值越大得分越高的指標(biāo)，指標(biāo)值所處的百分位數(shù)與其指標(biāo)得分的映射關(guān)系如圖3所示。在權(quán)重方面：三大類指標(biāo)的重要程度不同，在總分1000分里所占的比例也不同。以售電公司為例，“交易情況”數(shù)據(jù)來源可靠，能夠直接反映售電公司在電能量市場的經(jīng)營狀況，因此，這部分指標(biāo)共500分，所占的比例最高；“基本情況”反映的信息量不大，賦予150分的分值。在每一類指標(biāo)中，基本按照均分的原則確定各指標(biāo)權(quán)重�！柏攧�(wù)情況”是對市場主體財務(wù)狀況的客觀反映，是判斷市場主體信用狀況的重要內(nèi)容，賦予這部分指標(biāo)350分，稍低于“交易情況”�！靶庞脿顩r”是指市場主體的償債能力，特別是短期償債能力，故這兩個方面的指標(biāo)權(quán)重較高；盈利能力、經(jīng)營能力和成長能力按照與償債能力相關(guān)程度，分值從高至低排列。各指標(biāo)的最終權(quán)重如表3所示。
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1 田琳;甘倍瑜;孫謙;季天瑤;盛劍勝;徐立新;謝宇霆;荊朝霞;覃捷;胡秀珍;羅錦慶;;廣東電力現(xiàn)貨市場信用風(fēng)險管理[J];南方電網(wǎng)技術(shù);2019年06期

本文編號：2845549