自2009年我國第一個(gè)黑色金屬期貨螺紋鋼掛牌交易以來,我國黑色金屬期貨市場(chǎng)已運(yùn)行9年時(shí)間,目前我國黑色金屬期貨交投活躍,已形成原材料端以鐵礦石、焦煤、焦炭、鐵合金期貨為主和鋼材成品端以螺紋鋼、熱軋卷板、線材期貨為主的黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈期貨。與此同時(shí)黑色金屬產(chǎn)業(yè)也已度過產(chǎn)能的高速擴(kuò)張階段,進(jìn)入產(chǎn)能過剩的階段。2016年開始黑色金屬行業(yè)開始進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,焦煤、焦炭、鐵礦石和鋼鐵價(jià)格呈現(xiàn)出波動(dòng)幅度增大以及頻率變快的特征,上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不斷增大,而期貨衍生品工具作為企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的手段,越來越多的黑色金屬企業(yè)開始參與其中。本文通過對(duì)上中下游企業(yè)進(jìn)行套期保值的案例進(jìn)行分析,總結(jié)出企業(yè)套期保值時(shí)所面臨的阻礙并提出相關(guān)建議,引導(dǎo)黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)高效地運(yùn)用期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)國內(nèi)黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型升級(jí)健康發(fā)展,同時(shí)有助于我國建立國際化的期貨市場(chǎng)和大宗商品定價(jià)中心。本文主要研究了黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下,如何運(yùn)用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí),選取了黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈上具有代表性的上游某焦化企業(yè)、中游某鋼鐵企業(yè)和下游某家電制造企業(yè)運(yùn)用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值的案例進(jìn)行了分析,上述企業(yè)將期貨衍生品工具融入到企業(yè)的日常管理中,在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中,成功化解了原材料和產(chǎn)成品價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),提高了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。但是通過對(duì)上述案例進(jìn)行分析以及對(duì)黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈上的其他企業(yè)進(jìn)行了解后,發(fā)現(xiàn)企業(yè)在參與期貨市場(chǎng)的過程中仍存在一些問題,從企業(yè)內(nèi)部來看主要是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱,對(duì)套期保值認(rèn)識(shí)不足,缺乏期貨專業(yè)人才;從市場(chǎng)外部來看,主要是期貨品種單一,缺少相關(guān)期權(quán)衍生品;投資者結(jié)構(gòu)失衡,風(fēng)險(xiǎn)管理功能發(fā)揮不充分,這些問題限制了企業(yè)運(yùn)用期貨衍生品的意愿和效果。最后,本文從企業(yè)內(nèi)部和市場(chǎng)外部?jī)蓚�(gè)方面提出了完善建議,從企業(yè)內(nèi)部來看,企業(yè)需要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí),建立戰(zhàn)略化套期保值;引進(jìn)專業(yè)套期保值人才。從市場(chǎng)外部來看,需要合理擴(kuò)充期貨品種,增加期權(quán)衍生工具,滿足企業(yè)非線性化套保;適時(shí)推出黑色商品指數(shù),改善投資者結(jié)構(gòu);加快推進(jìn)《期貨法》立法,提高期貨市場(chǎng)法律地位。
【學(xué)位單位】：河北金融學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F764.2;F724.5
【部分圖文】：

第 2 章黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)參與套期保值情況分析照生產(chǎn)關(guān)系以及行業(yè)普遍的劃分方法，黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是指原材料生產(chǎn)括鐵礦石、焦煤、焦炭等行業(yè)。中游是鋼鐵制造業(yè)，下游是指鋼材消費(fèi)企業(yè)，例加工業(yè)、機(jī)械制造業(yè)、鋼結(jié)構(gòu)建筑業(yè)、汽車生產(chǎn)業(yè)、造船業(yè)和家用電器生產(chǎn)業(yè)等 1.1 黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖，黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈涉及行業(yè)廣，在現(xiàn)代社會(huì)的發(fā)展過至關(guān)重要的作用。

下游行業(yè)鋼鐵需求占比

業(yè)套期保值方案的：鎖定產(chǎn)品利潤案：2017 年 9 月 11 日，H 焦化廠所在地區(qū)的一級(jí)冶金焦買賣月焦炭產(chǎn)量為 2 千噸。目前焦炭?jī)r(jià)格位于歷史高位價(jià)格，H 焦降。根據(jù)對(duì)下游鋼廠需求的分析，預(yù)計(jì)后期隨著采暖季限產(chǎn)方重受到影響，焦炭?jī)r(jià)格很可能出現(xiàn)回落，所以可以通過賣出焦價(jià)格回落的風(fēng)險(xiǎn)。由于焦炭期貨主力合約以 1 月、5 月、9 月在期貨合約的選擇上，可以通過 1801 合約進(jìn)行操作。H 企業(yè)保值，可以選擇在 2500~2400 元/噸的價(jià)位分批入場(chǎng)，同時(shí)將期在現(xiàn)貨市場(chǎng)上銷售多少噸的焦炭，就對(duì)相應(yīng)數(shù)量的期貨合約
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本文編號(hào)：2838203