發(fā)布時間：2020-08-28 02:52

【摘要】：隨著我國高新技術(shù)企業(yè)的大量涌現(xiàn),高新技術(shù)企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中扮演著越來越重要的角色,高新技術(shù)企業(yè)起步階段的發(fā)展需要大量風(fēng)險資本的投資,而投資者在投資前往往會對企業(yè)的股權(quán)價值進行評估。但是,目前我國資本市場發(fā)展并不完善,企業(yè)股權(quán)價值評估體系還未成熟,對企業(yè)股權(quán)價值的評估還缺少適用于我國資本市場的理論支持。非上市公司由于其股權(quán)流動性較差,通過現(xiàn)有的評估體系難以對公司股權(quán)價值做出準(zhǔn)確計算,處于上市重組階段的公司的研究文獻更是十分匱乏,因此對床墊行業(yè)非上市公司尤其處于上市重組階段公司的研究就具有一定的理論和實踐意義。因此,本文選擇MSY公司上市重組階段的股權(quán)價值評估作為案例,來探究我國上市重組階段企業(yè)的股權(quán)價值評估工作中需要注意的問題及改善對策。本文在對公司及行業(yè)做出詳細分析的基礎(chǔ)上,考慮各種主流資產(chǎn)價值評估方法的適用性和不足,最終選擇收益法中的股權(quán)現(xiàn)金流折現(xiàn)法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法對MSY公司股權(quán)價值進行了評估。通過兩種評估方法結(jié)果的比對,發(fā)現(xiàn)收益法考慮了公司資產(chǎn)的潛在價值,可以對公司股權(quán)價值進行更為全面可靠的考量。但是,根據(jù)公司自身戰(zhàn)略、財務(wù)及所處行業(yè)狀況的分析,并不能充分考慮到影響公司未來發(fā)展的因素,對未來收益無法做到準(zhǔn)確預(yù)測;收益法在評估過程中摻雜著主觀判斷的信息,在確定每年股權(quán)現(xiàn)金流和折現(xiàn)率時會產(chǎn)生誤差,對評估結(jié)果產(chǎn)生一定的干擾。為解決這一問題,本文認為,在對其他床墊行業(yè)非上市公司的股權(quán)價值進行評估時,要全面周到地考慮公司及市場相關(guān)信息,選擇合適評估方法,在今后的評估中加入目前國內(nèi)使用較少的實物期權(quán)法作為輔助,將大大提升非上市公司股權(quán)價值評估的可靠性,為其股權(quán)融資提供合理依據(jù),同時對公司未來良好發(fā)展具有積極的意義。
【學(xué)位授予單位】：河北金融學(xué)院
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51;F426.81;F406.7
【圖文】：

消化現(xiàn)有產(chǎn)能，根據(jù)市場情況及時擴大新產(chǎn)能，以速度和規(guī)�？焖僬碱I(lǐng)市場。公運營外包給專業(yè)的運營團隊，目前十余人的銷售團隊在石家莊擴展業(yè)務(wù)，其中部自于碧桂園集團，經(jīng)過運營團隊的努力，國內(nèi)市場業(yè)務(wù)有了一定起色。在拓展市司采用多品牌、廣覆蓋的策略，申請注冊 HS、XBE 等四個商標(biāo)，考慮到各種客戶求，通過生產(chǎn)覆蓋不同價位、不同功能的墊類制品，以發(fā)展客戶、拓展市場，而還分別處在等待受理通知書發(fā)文、商標(biāo)注冊申請中等狀態(tài)中。SY 公司所處行業(yè)簡介國際市場全球床墊生產(chǎn)國家或地區(qū)，亞太地區(qū)和北美地區(qū)是全球床墊生產(chǎn)的重要地區(qū)，在比達到 40%和 30%，而我國又是亞太地區(qū)的主要床墊生產(chǎn)國。圖 2.2 為 2015 年生產(chǎn)地區(qū)分布餅狀圖：2015年全球床墊生產(chǎn)地區(qū)分布

料來源：泛家居研究院、中泰證券研究所圖 2.6 2014 年前十大床墊行業(yè)企業(yè)收入規(guī)模在消費領(lǐng)域，我國居民的消費水平層次明顯：在東部沿海發(fā)達城市及長三角、珠三角消費者大多為中高端床墊產(chǎn)品的消費群體，市場規(guī)模穩(wěn)定并呈增長態(tài)勢；除沿海發(fā)達城外的其他地市的消費者的購買意向主要以中端產(chǎn)品為主，而偏好高檔產(chǎn)品的較少；在鄉(xiāng)及農(nóng)村的消費者則主要以中低端產(chǎn)品為主，以滿足基本的睡眠需求。我國具有規(guī)模較大的床墊代工生產(chǎn)市場，然而，設(shè)計人才的匱乏使得我國家具設(shè)計方基本無自主創(chuàng)新能力。因此，對床墊材料、生產(chǎn)技術(shù)進行創(chuàng)新并將其投產(chǎn)的高新技術(shù)企具有十分廣闊的發(fā)展前景。.1.3 MSY 公司戰(zhàn)略分析在企業(yè)戰(zhàn)略分析方法中，較為常用的一種方法是 SWOT 分析法，在分析競爭優(yōu)勢不足制訂公司發(fā)展戰(zhàn)略方面有其獨到之處，MSY 公司 SWOT 分析表如表 2.1 所示：慕思 喜臨門 夢百合 穗寶 舒達 雅蘭 大自然 瑋蘭 金可兒 晚安 絲漣 愛蒙

【相似文獻】

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8 本報記者 于o

本文編號：2806987