發(fā)布時間：2020-08-12 15:37

【摘要】：近年來,受國家宏觀經(jīng)濟和價值鏈轉(zhuǎn)型升級的影響,越來越多的企業(yè)運用價值鏈管理進行資源的優(yōu)化配置,從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。在企業(yè)價值鏈這個鏈條之中,現(xiàn)金流如同人體的“血液”貫穿始終。若現(xiàn)金流在企業(yè)價值鏈中暢通無阻,則保證了企業(yè)價值鏈活動的順利進行,為企業(yè)創(chuàng)造價值;若現(xiàn)金流在價值鏈活動中風(fēng)雪載途,則阻礙了企業(yè)價值鏈活動的正常運行,存在一定的現(xiàn)金流風(fēng)險,甚至可能毀損企業(yè)價值。因此,現(xiàn)金流的平穩(wěn)運轉(zhuǎn)對企業(yè)價值鏈活動的順利進行起著至關(guān)重要的作用。作為白酒企業(yè),由于流動資金較大、區(qū)域性分布較突出、產(chǎn)業(yè)鏈較長、產(chǎn)品分類較單一等特點,使得白酒企業(yè)面臨較大的市場競爭,存在一定程度的現(xiàn)金流風(fēng)險。若僅僅依靠傳統(tǒng)的現(xiàn)金流風(fēng)險管理,則不能很好地防范現(xiàn)金流風(fēng)險。本文將價值鏈與現(xiàn)金流風(fēng)險相結(jié)合,以青青稞酒公司為研究對象,通過對價值鏈理論和現(xiàn)金流風(fēng)險管理理論進行分析,著重探討在價值鏈視角下,企業(yè)如何對現(xiàn)金流風(fēng)險進行識別、評估、控制。首先,闡述了本文的研究背景及研究意義,通過對國內(nèi)外文獻的梳理,確定了本文的寫作框架;其次,介紹本文所使用的相關(guān)概念和理論基礎(chǔ),其中包括對價值鏈理論、現(xiàn)金流風(fēng)險理論、基于價值鏈的現(xiàn)金流風(fēng)險管理理論三大方面的闡述;再次,以青青稞酒為案例公司,運用財務(wù)指標(biāo)法和比較分析法對青青稞酒內(nèi)外部價值鏈的現(xiàn)金流風(fēng)險進行了詳細的識別與評估,并分析了企業(yè)內(nèi)外部價值鏈中主要的現(xiàn)金流風(fēng)險誘因;最后,在青青稞酒現(xiàn)金流風(fēng)險識別和評估的基礎(chǔ)上,綜合現(xiàn)金流風(fēng)險誘因,針對青青稞酒價值鏈活動各個節(jié)點的現(xiàn)金流風(fēng)險,提出內(nèi)外部現(xiàn)金流風(fēng)險的控制措施,希望能對我國同類白酒企業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險管理提供借鑒。
【學(xué)位授予單位】：蘭州財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F426.82;F406.7
【圖文】：

1.1 研究背景隨著我國宏觀經(jīng)濟的快速增長，我國的白酒行業(yè)迅猛發(fā)展，據(jù)有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)示，自 2003 年至 2012 年，我國白酒產(chǎn)量逐年大幅增加，這十年被稱為白酒行的“黃金十年”。但是，到 2012 年底，由于三公消費和“塑化劑”的影響，酒行業(yè)進入了三年的“寒冬期”，雖然產(chǎn)量有所增加，但產(chǎn)量增速卻連年下跌。年的“寒冬”過后，白酒行業(yè)終于開始“回暖”。如圖 1.1 所示：2015 年我的白酒產(chǎn)量為 1312.8 萬千升，相比 2014 年增長了 4.40%，2016 年我國的白酒量增加到 1358.4 萬千升，同比增長 3.5%。如圖 1.2 所示：我國白酒銷售收入比增長率在 2013 年和 2014 年持續(xù)兩年大幅降低后，2015 年開始增加，2016銷售收入同比增長率達 10.20%。白酒產(chǎn)量和白酒銷售收入數(shù)據(jù)連續(xù)兩年的持攀升，表明我國的白酒行業(yè)開始“復(fù)蘇”。

資料來源：巨潮資訊網(wǎng)圖 1.2 2012 年-2016 年我國白酒銷售收入及增長率 （單位：億元）白酒行業(yè)的慢慢“回暖”，對于中小白酒企業(yè)而言，既是機遇又是挑戰(zhàn)。青稞酒作為青稞酒的第一品牌，在白酒行業(yè)復(fù)蘇和消費升級的大環(huán)境推動下，發(fā)前景較好，但也可能存在一定的風(fēng)險。如圖 1.3 所示：青青稞酒 2012 年至 2016的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額雖然均高于行業(yè)均值,但在 2013 年至 2015 年呈現(xiàn)負增，存在一定的現(xiàn)金流風(fēng)險。由于其置身于競爭殘酷的白酒行業(yè)，市場競爭非常，再加之區(qū)域性特性的限制，青青稞酒要想在殘酷的市場競爭中立于不敗之地，要不斷提升其抗風(fēng)險的能力。而現(xiàn)金流貫穿于企業(yè)價值鏈的每一個環(huán)節(jié)，如何行現(xiàn)金流風(fēng)險管理又成為企業(yè)抗風(fēng)險的核心。

資料來源:國泰安數(shù)據(jù)庫圖 1.3 青青稞酒和行業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額及現(xiàn)金流量凈額增長率 （單位：萬元）眾所周知，現(xiàn)金流猶如人的“血液”流經(jīng)企業(yè)價值鏈的每個環(huán)節(jié)，倘若現(xiàn)金流量不足、流速減慢等原因?qū)е卢F(xiàn)金流在企業(yè)價值鏈中流通不暢，則可能引發(fā)同程度或不同類型的現(xiàn)金流風(fēng)險。傳統(tǒng)的現(xiàn)金流風(fēng)險管理只注重企業(yè)內(nèi)部價值現(xiàn)金流風(fēng)險的防范，而忽視了對上游供應(yīng)商、下游客戶等外部價值鏈現(xiàn)金流風(fēng)的管理，缺乏對價值鏈的整合，可能影響企業(yè)價值的增值。因此，對于白酒企業(yè)來說，建立整個價值鏈視角下的現(xiàn)金流風(fēng)險管理模式變非常重要。這種新的模式不僅可以完善企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險管理的內(nèi)容，使企業(yè)更地防范現(xiàn)金流風(fēng)險，而且能夠加強現(xiàn)金流在整個價值活動中創(chuàng)造價值的能力，企業(yè)實現(xiàn)價值最大化。所以，價值鏈視角下的現(xiàn)金流風(fēng)險管理研究迫在眉睫。

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本文編號：2790714