【摘要】：石化行業(yè)是我國的支柱產(chǎn)業(yè),其產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格的劇烈波動不僅影響著相關(guān)企業(yè)的利潤,更是影響著國計民生。目前,石化產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)通過擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)等手段降低生產(chǎn)成本并規(guī)避風(fēng)險。但隨著經(jīng)濟(jì)全球化不斷深入,石化產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格水平劇烈震蕩已成為常態(tài),加之國內(nèi)石化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能增長過快,供大于求的格局已持續(xù)多年,石化產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)經(jīng)營利潤持續(xù)壓縮,并保持常年不穩(wěn)定狀態(tài),給石化產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)企業(yè)帶來了巨大的風(fēng)險。隨著我國期貨市場的健康發(fā)展,實體企業(yè)積極參與期貨市場,避免市場價格波動的風(fēng)險顯得尤為重要。如何科學(xué)地運用期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格風(fēng)險,并認(rèn)識到使用期貨工具產(chǎn)生的風(fēng)險,最終對這些風(fēng)險有效的進(jìn)行管理對于公司來說是更為關(guān)鍵的問題。從國內(nèi)實體企業(yè)參與期貨市場的情況來看,有的企業(yè)擔(dān)心風(fēng)險拒絕參與期貨市場從而使現(xiàn)貨暴露在風(fēng)險之中,還有一些企業(yè)雖然參與期貨市,但是對期貨市場存在片面的認(rèn)識。這些都是對期貨市場風(fēng)險認(rèn)識和管理的不足。A公司是國內(nèi)大型的化工企業(yè),積極參與期貨市場并正確認(rèn)識到期貨市場風(fēng)險,將風(fēng)險管理運用到企業(yè)的日常工作,充分利用期貨工具來降低生產(chǎn)成本、規(guī)避庫存風(fēng)險、鎖定經(jīng)營利潤等等,在期貨市場上取得了出色的成績。在石化產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格劇烈波動和石化行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下,本文以國內(nèi)石化產(chǎn)業(yè)鏈上的實體企業(yè)為主要研究對象,重點闡述了A公司參與期貨市場的風(fēng)險管理案例,具體分析A公司所處的行業(yè)背景,討論了A公司面臨的現(xiàn)貨市場和期貨市場的具體風(fēng)險,分析了A公司對現(xiàn)貨市場和期貨市場的風(fēng)險管理手段與其效果,最后得出了A公司進(jìn)行風(fēng)險管理的啟示。目前針對石化產(chǎn)業(yè)角度的研究文獻(xiàn)較少,并且石化相關(guān)期貨套期保值的研究主要集中在如何操作,如何確定最優(yōu)套保比率,而對于石化企業(yè)利用期貨工具規(guī)避風(fēng)險和運用期貨工具時產(chǎn)生的風(fēng)險進(jìn)行規(guī)避的研究較少。本文通過對石化企業(yè)利用期貨工具對現(xiàn)貨市場風(fēng)險及期貨市場自身風(fēng)險予以揭示并獲得啟示,因此本文的創(chuàng)新點在于石化企業(yè)在期貨市場案例研究視角的創(chuàng)新。本文的不足是基于A公司的案例分析研究,可能無法代表石化產(chǎn)業(yè)鏈的所有企業(yè),使得本文的普適性有所降低。
【圖文】：

圖 2.2 我國 PX 和 PTA 現(xiàn)貨價格走勢源：wind 資訊TA 產(chǎn)能過剩，，行業(yè)利潤被不斷壓縮 年以前國內(nèi) PTA 行業(yè)發(fā)展緩慢，2000 年我國 PTA 產(chǎn)能為 221 萬噸，年產(chǎn)量觀消費量為 317.23 萬噸，進(jìn)口量為 250 萬噸，進(jìn)口依存度為 56.3%。2008

國內(nèi)PTA產(chǎn)能增長情況
【學(xué)位授予單位】：河北金融學(xué)院
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F724.5;F767

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本文編號：2704856