【摘要】：在我國的經濟體系中,國有經濟一直占據(jù)了重要的一席之地。國有經濟以其特殊的身份在社會主義市場經濟中發(fā)揮了非公有制經濟難以替代的作用。但是伴隨著經濟的高速發(fā)展,國有企業(yè)的一些弊病也逐漸顯現(xiàn),圍繞國企改革的討論也一直沒有停歇。其中,國有企業(yè)資產重組作為國企改革歷程中的一條主線,發(fā)揮著巨大的作用。針對此,國資委也提出中央企業(yè)兼并重組的三條思路:瞄準培育世界一流企業(yè)、助力產業(yè)發(fā)展轉型升級、發(fā)揮協(xié)同效應提升效率。越來越多的國企將面臨產業(yè)升級、戰(zhàn)略轉型的選擇,長城電腦正是其中受到較大關注的一個縮影。長城電腦此次資產重組由其集團母公司中國電子信息產業(yè)集團推動,并借此次重組由原本行業(yè)轉向信息安全等領域,打造為中國電子自主可控、軍民融合的重要平臺。并且長城電腦此次資產重組涉及的金額巨大且綜合運用了多種重組方式,曾引起廣泛討論。也因為該案例完成的時間相較于一般案例短,且背景較為特殊,由此本文在研究該案例時,對其案例所在背景情況以及動因作了詳細介紹,同時通過對其重組標的、方式的選擇等方面做出了分析并對其績效作出了評估。在研究過后,本文對長城電腦資產重組一案梳理出如下結論:長城電腦在此重組中把握住了信息安全這一國家戰(zhàn)略,基于這一定位從集團內部選擇了重組公司,將吸收與清理一并進行,使得資產重組最后得以順利完成。這一案例表明資產重組頂層戰(zhàn)略選擇的重要性,同時也表明重組是實現(xiàn)公司戰(zhàn)略升級的一個重要方法。此次長城電腦資產重組一案對其他企業(yè)有許多啟示意義,其他企業(yè)也可以借鑒長城電腦的案例借助資產重組這一方式達到轉型或者升級的作用,具體到實施過程中時應該謹慎選擇重組對象,可以考慮多種方式結合使用。
【圖文】：

銀行崩潰、體系失靈、社會癱瘓，對一個國家是毀滅性的打擊。所以，持續(xù)推進國產化替代的自主可控是勢在必行。5. 軍民融合催生巨大產業(yè)機會十八大明確提出了軍民融合發(fā)展的國家戰(zhàn)略，十九大又提出了全面推進國防和軍隊現(xiàn)代化，到 2020 年基本實現(xiàn)機械化，信息化的強軍之路，形成軍民融合深度發(fā)展格局。隨著軍隊體制的深化改革，，軍隊國防與經濟社會發(fā)展的縱深結合更為緊密。這一舉措也會帶來軍民技術融合發(fā)展、軍工技術向民品轉化、社會資源持續(xù)投入，將大大提升我國軍工產業(yè)的綜合實力，而工業(yè)、TMT 等支柱型產業(yè)也會得到長足發(fā)展，進而中國綜合國力整體提高。信息安全就是軍民融合發(fā)展的一個重點領域。3.2 資產重組相關公司概況3.2.1 關聯(lián)公司關系圖此次整合的長城電腦、中原電子、長城信息、圣非凡四家企業(yè)，都是中國電子“二號工程”的核心企業(yè)，其中圣非凡、中原電子兩家企業(yè)在中國電子軍工信息化系統(tǒng)及裝備領域亦屬于核心企業(yè)。（長城電腦現(xiàn)已經改名為中國長城。）

中國財政科學研究院碩士專業(yè)學位論文62.80%，公司體量呈迅速減小狀態(tài)。同時總負債下降至 76.43 億，同比下降 75.62%負債壓力減輕。長城電腦流動比率指標每年在逐步上升，重組后較重組前大約上升了0.19 個百分點，漲幅不大�，F(xiàn)金比率大幅上升至 55.93%，表明現(xiàn)金償還能力大大增強資產負債率大幅下降，2017 年報告相較 2016 年同期下降約 26.46 個百分點，表明長城電腦長期償債能力顯著增強。2. 營運能力變化不大重組之后，存貨周轉率和應收賬款周轉率相比上期同期變化很小，盡管長城電腦總資產周轉率指標有所下降，總資產周轉天數(shù)大幅上升，但是這是重組導致的短期效應，介于目前重組后的財務數(shù)據(jù)時間長度較短，不能據(jù)此認為長城電腦的營運能力就此惡化�？偟膩碚f，重組前后長城電腦的營運能力相差不大。3. 盈利能力增強雖然重組之后，長城電腦 2017 僅實現(xiàn)營收 95.07 億，同比減少 86.25%，總營收直接下降一個數(shù)量級，但是總利潤非但不降還有所增厚，凈利潤同比上升 224.31%。這說明在轉向新戰(zhàn)略之后長城電腦的盈利能力非但沒有下降反而上升，盈利質量大大增強。重組完成之后，財報數(shù)據(jù)顯示銷售凈利率、權益凈利率以及毛利率均有所上升2017 年較 2016 年平均提高了約 7.01%、7.46%、11.87%。這些數(shù)據(jù)均表明重組后的長城電腦在財務方面表現(xiàn)轉好。
【學位授予單位】：中國財政科學研究院
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F426.67;F271;F406.7

【參考文獻】

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1 李小玉;薛有志;牛建波;;企業(yè)戰(zhàn)略轉型研究述評與基本框架構建[J];外國經濟與管理;2015年12期

2 鄧利梅;;上市公司資產重組存在的問題及對策——以2013年發(fā)生重大重組的部分公司為例[J];財會月刊;2015年34期

3 王睿;林書宇;;重大資產重組對審計師變更影響研究[J];財經問題研究;2015年08期

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本文編號：2593897