發(fā)布時間：2020-03-20 04:08

【摘要】：黨的十九大指出,我國要守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。一般企業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險對銀行等金融機(jī)構(gòu)來說則是信用風(fēng)險,大范圍信用風(fēng)險的發(fā)生甚至可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。世界上已有類似教訓(xùn),所以對現(xiàn)金流風(fēng)險的適當(dāng)關(guān)注也是金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的一個重要方面。當(dāng)前形勢下,環(huán)境保護(hù)成為熱點(diǎn)話題。對新能源行業(yè)應(yīng)該保持一定的關(guān)注,其中現(xiàn)金流風(fēng)險管理是其中的一個重點(diǎn)方面。本文研究新能源行業(yè)上市公司現(xiàn)金流風(fēng)險對風(fēng)險管理和金融市場穩(wěn)定具有重要意義。本文的研究目標(biāo)主要集中在對現(xiàn)階段新能源行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行全面分析,力求對新能源行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r有系統(tǒng)準(zhǔn)確的認(rèn)識;對現(xiàn)金流風(fēng)險度量方法進(jìn)行分析和比較,選取合適的方法對新能源行業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險進(jìn)行度量;得出新能源行業(yè)上市公司現(xiàn)金流風(fēng)險的基本結(jié)果,并與傳統(tǒng)行業(yè)風(fēng)險作比較;同時有針對性地提出風(fēng)險管理措施。本文對現(xiàn)金流風(fēng)險管理的現(xiàn)狀進(jìn)行總結(jié),同時梳理對新能源行業(yè)當(dāng)前發(fā)展中的問題。用現(xiàn)金流管理中的度量方法,以上市公司為研究對象,度量了上市公司的現(xiàn)金流風(fēng)險大小CFaR。同時作者采用煤炭行業(yè)作為傳統(tǒng)行業(yè)的代表,與新能源行業(yè)的CFaR進(jìn)行比較。統(tǒng)計結(jié)果表明,從CFaR現(xiàn)金流風(fēng)險值的角度來看,傳統(tǒng)煤炭行業(yè)為0.1023,存在的風(fēng)險較大,即相對于經(jīng)營活動現(xiàn)金流期望值而言,每百萬元資產(chǎn)中,現(xiàn)金流可能遭受的最大損失為10.23萬元。而新能源行業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流損失較小,僅為6.53萬元;從現(xiàn)金流風(fēng)險的程度來看,新能源行業(yè)的風(fēng)險較大,它的CFaR值是現(xiàn)金流期望值的1.8139倍,也即在極端情形下,它可能面臨的現(xiàn)金流風(fēng)險程度高達(dá)181.39%。而傳統(tǒng)煤炭行業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險程度則較低,極端現(xiàn)金流風(fēng)險值為現(xiàn)金流期望值的1.4052倍,風(fēng)險程度為140.52%。由此可以看出,從絕對和相對的角度分別來考慮,不同行業(yè)在極端情況下所面臨的經(jīng)營活動現(xiàn)金流風(fēng)險存在著一些差異。
【圖文】：

現(xiàn)金流風(fēng)險值CFaR計算圖示

山西財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文在圖 4.2 與 4.3 上，，橫坐標(biāo)指的是進(jìn)行蒙特卡洛模擬后現(xiàn)金流的數(shù)額，縱坐標(biāo)指的是數(shù)額在模擬結(jié)果中頻數(shù)。右邊豎線對應(yīng)模擬結(jié)果的均值，左邊豎線對應(yīng)置信水平設(shè)定為 95%時的模擬結(jié)果，通過兩個數(shù)值相減就可得 CFaR 的值。
【學(xué)位授予單位】：山西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F426.2;F406.7;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2591219