本文關(guān)鍵詞： 石油 風(fēng)險(xiǎn)管理 衍生工具 VaR GARCH模型 套期保值　出處：《廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)》2013年碩士論文　論文類(lèi)型：學(xué)位論文

【摘要】：自上世紀(jì)70年代石油危機(jī)以來(lái)，石油價(jià)格開(kāi)始劇烈波動(dòng)，石油市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理 日益重要。本文就是研究用套期保值方法來(lái)管理石油價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。規(guī)避原油進(jìn)口風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論是從經(jīng)濟(jì)利益還是國(guó)家安全考慮，對(duì)石油進(jìn)口大國(guó)來(lái)說(shuō)，都有重大意義。首先從我國(guó)的石油市場(chǎng)的現(xiàn)狀和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)特征出發(fā)，對(duì)我國(guó)目前的石油供給需求狀況，對(duì)外依存度以及面臨的一些問(wèn)題等展開(kāi)討論，為我國(guó)的石油戰(zhàn)略提出參考建議。然后對(duì)金融衍生工具和風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行概述，比較不同衍生工具的特點(diǎn)，說(shuō)明選擇套期保值來(lái)規(guī)避石油價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的原因。至于風(fēng)險(xiǎn)度量的工具，本文選擇在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）法。不過(guò)由于石油的準(zhǔn)金融屬性，其時(shí)間序列具有明顯的尖峰后尾和波動(dòng)群集效應(yīng)，所以我們借助GARCH模型來(lái)處理，可以收到很好的效果。在套期保值比的選擇上，本文選用最小方差套期保值比和基于GARCH模型的動(dòng)態(tài)套期保值比作方法，并對(duì)它們的套期保值效果進(jìn)行比較，以便為石油企業(yè)管理自身的風(fēng)險(xiǎn)提供參考。
[Abstract]:Since the 70s oil crisis in the last century, the price of oil began to fluctuate, and the risk management of the oil market
More and more important. This article is to study the use of hedging methods to manage the risk of oil price problem. To avoid the risk of imported crude oil, both from the economic interests or national security concerns of major oil importing countries, are of great significance. Firstly, the status quo of China's oil market price and risk characteristics of current to our country the oil supply and demand situation, external dependence and facing some problems to discuss, put forward suggestions for China's oil strategy. Then an overview of financial derivatives and risk management, the comparison of the characteristics of derivatives of different reasons, the choice of hedging to avoid the risk of oil price. As for the risk measurement tool, this paper select the value at risk (VaR) method. But due to the oil of quasi financial attributes, the time series with the tail and volatility cluster effect obvious peak, so we borrowed The GARCH model, can get good results. In the choice of hedging ratio, the minimum variance hedge ratio and GARCH model of dynamic hedging as based method, and compare their hedging effect, so that their physical risk and provide reference for petroleum enterprises.

【學(xué)位授予單位】：廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類(lèi)號(hào)】：F764.1;F830.9;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1525465