本文關(guān)鍵詞：美的電器收購小天鵝價(jià)值評估案例分析　出處：《華中科技大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 企業(yè)價(jià)值評估 并購 自由現(xiàn)金流量 案例分析

【摘要】：企業(yè)價(jià)值評估在西方發(fā)達(dá)國家二十世紀(jì)五十年代初期伴隨產(chǎn)權(quán)市場的出現(xiàn)應(yīng)運(yùn)而生，該理論得到了充分的研究發(fā)展，已經(jīng)比較成熟，并在實(shí)踐中得到了廣泛應(yīng)用。在我國，企業(yè)價(jià)值評估研究起步晚，但隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的推進(jìn)，企業(yè)并購案的大量涌現(xiàn)，科學(xué)地評估被并購企業(yè)價(jià)值,合理地確定并購價(jià)格,在企業(yè)并購過程中發(fā)揮著重要作用。這也是管理者和投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)的重要依據(jù)。 本文采用理論研究與案例研究相結(jié)合的方法，根據(jù)我國家電行業(yè)的特點(diǎn)以及企業(yè)并購的實(shí)際情況,選擇適當(dāng)?shù)膬r(jià)值評估方法,采用自由現(xiàn)金流量估值模型對目標(biāo)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行估算。第一部分首先介紹了本文研究的背景和意義，在該部分中提出了文章所研究的課題——企業(yè)價(jià)值評估在我國存在的問題。其次介紹了該課題在國內(nèi)外研究的情況，闡述了論文研究的思路和方法。第二部分重點(diǎn)介紹并購中目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評估，，解決企業(yè)在并購中價(jià)值評估方法模型的選擇問題。第三、四部分以我國家電企業(yè)美的電器收購無錫小天鵝為案例，分析家電行業(yè)的特點(diǎn)和成熟度，并依據(jù)美的的并購動因選擇現(xiàn)金流量折現(xiàn)法中的自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型對目標(biāo)企業(yè)小天鵝進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和估值計(jì)算。最后，本文通過將小天鵝實(shí)際發(fā)生的自由現(xiàn)金流量與前文預(yù)測的數(shù)值進(jìn)行對比校驗(yàn)?zāi)Ｐ蛯π√禊Z價(jià)值計(jì)算的有效性，并對案例做出結(jié)論。
[Abstract]:In the beginning of 1950s, with the emergence of property market in western developed countries, the theory of enterprise value evaluation has been fully studied and developed, which has been relatively mature. And has been widely used in practice. In China, the study of enterprise value evaluation started late, but with the promotion of the market economy system, a large number of corporate mergers and acquisitions emerged, scientific evaluation of the value of acquired enterprises. Reasonably determining the price of M & A plays an important role in the process of M & A, which is also an important basis for managers and investors to make investment decisions. This paper adopts the method of combining theoretical research and case study, according to the characteristics of home appliance industry and the actual situation of enterprise merger and acquisition, choose the appropriate value evaluation method. The valuation model of free cash flow is used to estimate the value of the target enterprise. The first part introduces the background and significance of this study. In this part, the thesis puts forward the problem of enterprise value evaluation in our country. Secondly, it introduces the research situation of this topic at home and abroad. The second part mainly introduces the value evaluation of the target enterprises in M & A, and solves the problem of how to choose the value evaluation method model in M & A. The four parts analyze the characteristics and maturity of home appliance industry with the case of the purchase of Wuxi small swan by Meimei Electric Appliances Enterprise of our country. And according to the M & A motivation of the United States choose the discounted free cash flow model in the discounted cash flow method to the target corporate Swan financial analysis and valuation. Finally. In this paper, the validity of the calculation of the Swan's value by comparing the actual free cash flow and the predicted value of the Swan is verified, and a conclusion is drawn on the case.
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F406.7;F426.6

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本文編號：1390050