本文關鍵詞：我國醫(yī)藥制藥行業(yè)上市公司資本結構與企業(yè)價值的關系研究　出處：《河南大學》2013年碩士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：在財務成本管理方面，企業(yè)的資本結構一直是研究的熱點領域。不同的資本結構關系有著不同的風險和成本。權益資本的比重越大，財務風險就越小，但是企業(yè)的籌資成本就越大，債務資本則反之。合理的資本結構有利于企業(yè)降低籌資成本，充分利用風險和財務杠桿作用，提升企業(yè)價值。而我國的上市公司存在著股權融資傾向，資本結構中，債務比率較低。企業(yè)在經(jīng)營過程中，資本結構的管理理念不高，沒有上升到戰(zhàn)略的高度，不能很好的規(guī)劃資本結構，財務杠桿作用沒有得到有效的利用，并可能影響到企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和企業(yè)價值。 本文研究資本結構與企業(yè)價值的關系，首先對國內外關于資本結構與企業(yè)價值研究的相關文獻進行了綜述和分析。國外的文獻大多證明了資本結構與企業(yè)價值之間呈正相關，而國內的研究所得的結論差異比較大。國內學者研究了不同行業(yè)的資本結構與企業(yè)價值的關系，發(fā)現(xiàn)有的行業(yè)兩者正相關，而有的行業(yè)兩者是負相關或呈“倒U”型的關系�？梢�，在我國，，行業(yè)是影響資本結構與企業(yè)價值的重要因素。因此，本文主要研究我國醫(yī)藥制造行業(yè)上市公司的資本結構和企業(yè)價值之間的關系，試圖對其財務決策和資本結構的優(yōu)化提供一些建設性的建議。 本文對已有的資本結構與企業(yè)價值之間關系的傳統(tǒng)理論和現(xiàn)代理論進行了簡單的梳理，并分析了影響企業(yè)資本結構的各種因素。之后，運用數(shù)據(jù)分析了中國醫(yī)藥制藥業(yè)上市公司資本結構的現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)我國醫(yī)藥制藥行業(yè)上市公司存在資產(chǎn)負債率偏低、短期負債率較高、債券融資規(guī)模小的現(xiàn)象。隨后，并用計量經(jīng)濟的模型，以滬深兩市發(fā)行A股的醫(yī)藥制藥業(yè)上市公司為研究對象，篩選出65家樣本公司，用2009-2011年3年的數(shù)據(jù)，采用橫截面數(shù)據(jù)分析方法，對資本結構與企業(yè)價值的相關關系進行了分析。通過實證分析，本文得出了我國醫(yī)藥制藥業(yè)上市公司資本結構與企業(yè)價值沒有顯著相關關系的結論，并提出了導致這一現(xiàn)象的可能原因。最后，本文結合數(shù)據(jù)分析和實證結果，并提出了優(yōu)化資本結構的建議。
【學位授予單位】：河南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F275;F426.72

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