發(fā)布時(shí)間：2022-07-11 16:51

　　隨著《國務(wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》和《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》這兩部法律法規(guī)的相繼出臺,我國上市公司發(fā)行優(yōu)先股有了制度基礎(chǔ),一些有條件的上市公司紛紛提出發(fā)行優(yōu)先股的方案。但由于A股市場發(fā)行優(yōu)先股的時(shí)間較短,經(jīng)驗(yàn)相對缺乏,理論上對優(yōu)先股的研究相對較少。廣匯能源作為最早獲批發(fā)行優(yōu)先股的上市公司,同時(shí)也是第一個(gè)放棄優(yōu)先股轉(zhuǎn)為定向增發(fā)的公司,其融資方式的離奇變故備受市場關(guān)注,也值得理論界研究。本文以我國證券市場首個(gè)推出優(yōu)先股發(fā)行方案,同時(shí)也是首個(gè)獲得證監(jiān)會發(fā)行核準(zhǔn)后終止發(fā)行優(yōu)先股,轉(zhuǎn)為定向增發(fā)的上市公司——廣匯能源作為研究對象,深入分析廣匯能源推出優(yōu)先股發(fā)行方案而后放棄轉(zhuǎn)為定向增發(fā)的全過程,從戰(zhàn)略層面、財(cái)務(wù)層面及政策層面的不同視角對廣匯能源為何放棄優(yōu)先股的發(fā)行而改為定向增發(fā)股票融資的動因進(jìn)行深入探究。通過案例分析,分析我國上市公司采用優(yōu)先股融資需要考慮的因素及其對普通股股價(jià)的影響,為其他上市公司發(fā)行優(yōu)先股和增發(fā)股票融資提供有益的啟示。本文的研究結(jié)論是:第一,雖然優(yōu)先股本身具有較多優(yōu)點(diǎn),但是在中國大背景下發(fā)行優(yōu)先股受到各種條件和環(huán)境的制約,暫時(shí)不可能成為大多數(shù)上市公司的融資手段。所以,廣匯能... 

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 選題的背景和意義
    1.2 研究內(nèi)容和論文框架
    1.3 研究方法
    1.4 可能的創(chuàng)新點(diǎn)
2 概念理論與文獻(xiàn)綜述
    2.1 優(yōu)先股與定向增發(fā)概述
        2.1.1 優(yōu)先股概述
        2.1.2 定向增發(fā)概述
    2.2 相關(guān)理論
        2.2.1 融資優(yōu)序理論
        2.2.2 財(cái)務(wù)杠桿理論
        2.2.3 每股收益無差別點(diǎn)理論
        2.2.4 其他理論
    2.3 國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于優(yōu)先股融資的文獻(xiàn)綜述
        2.3.1 國內(nèi)優(yōu)先股的研究
        2.3.2 境外優(yōu)先股的研究
    2.4 國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于定向增發(fā)融資的文獻(xiàn)綜述
        2.4.1 國內(nèi)定向增發(fā)的研究
        2.4.2 境外定向增發(fā)的研究
3 廣匯能源融資背景分析
    3.1 廣匯能源公司簡介
    3.2 廣匯能源基本財(cái)務(wù)狀況簡析
        3.2.1 資本結(jié)構(gòu)情況
        3.2.2 盈利能力情況
        3.2.3 發(fā)展能力情況
    3.3 融資需求分析
4 廣匯能源優(yōu)先股與定向增發(fā)融資方案的比較分析
    4.1 優(yōu)先股方案介紹
    4.2 定向增發(fā)方案介紹
    4.3 優(yōu)先股和定向增發(fā)兩種融資方案的優(yōu)劣分析
        4.3.1 兩種融資方案的差異
        4.3.2 兩種融資方案資本成本的比較
        4.3.3 對公司資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)影響的比較
        4.3.4 對公司盈利能力影響的比較
5 廣匯能源棄優(yōu)先股從定向增發(fā)的動因分析
    5.1 宏觀層面的原因
    5.2 微觀層面的原因
        5.2.1 發(fā)展戰(zhàn)略層面的原因
        5.2.2 財(cái)務(wù)層面的原因
6 案例啟示
    6.1 對上市公司融資方案選擇的啟示
    6.2 對上市公司利用優(yōu)先股融資的啟示
    6.3 對政府監(jiān)管部門完善相關(guān)制度的建議
        6.3.1 對完善優(yōu)先股相關(guān)制度的建議
        6.3.2 對完善定向增發(fā)相關(guān)制度的建議
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]我國優(yōu)先股制度及其完善[J]. 潘雪聯(lián).  商. 2015(04)
[2]國外優(yōu)先股研究:信息披露、發(fā)行動因及經(jīng)濟(jì)后果[J]. 林振興,屈文洲,莊江波.  會計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究. 2014(06)
[3]關(guān)于我國發(fā)行優(yōu)先股的探討[J]. 何承麗.  時(shí)代金融. 2014(32)
[4]借鑒國外經(jīng)驗(yàn)構(gòu)建我國優(yōu)先股制度[J]. 馬廣奇,楊靖.  武漢金融. 2014(09)
[5]非公開發(fā)行不應(yīng)成為我國優(yōu)先股發(fā)行的主要模式[J]. 楊洋.  特區(qū)經(jīng)濟(jì). 2014(08)
[6]淺析我國銀行優(yōu)先股的發(fā)展[J]. 安哲琳,李績娜.  時(shí)代金融. 2014(17)
[7]優(yōu)先股試點(diǎn)是我國資本市場發(fā)展的重要一步[J]. 朱明芳.  發(fā)展研究. 2014(05)
[8]國際視野下的我國優(yōu)先股政策研究:基于券商視角[J]. 李經(jīng)緯,葛幫亮,李奡.  經(jīng)濟(jì)論壇. 2014(03)
[9]關(guān)于我國發(fā)行優(yōu)先股融資的相關(guān)探討[J]. 范利民,張輝鋒,謝鴻華.  商業(yè)研究. 2014(02)
[10]我國上市公司再融資采用優(yōu)先股方式的探索[J]. 岑健.  新金融. 2013(06)

碩士論文
[1]中國優(yōu)先股制度研究[D]. 佘世寬.華南理工大學(xué) 2014
[2]我國A股上市公司非公開增發(fā)股價(jià)效應(yīng)及其影響因素分析[D]. 李嘉.浙江大學(xué) 2010
[3]中國上市公司定向增發(fā)與公開發(fā)行選擇的動因研究[D]. 許興云.廈門大學(xué) 2009
[4]我國A股上市公司定向增發(fā)經(jīng)營績效實(shí)證研究[D]. 吳德滿.廈門大學(xué) 2009
[5]中國發(fā)展優(yōu)先股制度研究[D]. 葉陶冶.上海交通大學(xué) 2008



本文編號：3658527