近年來我國有色金屬工業(yè)企業(yè)存在生產(chǎn)成本上升,融資成本居高不下,債務(wù)負擔(dān)沉重等問題。西部礦業(yè)股份有限公司是西部地區(qū)有色金屬工業(yè)中具有代表性的企業(yè),對西部礦業(yè)融資效率進行案例分析,有助于提升其整體價值,同時可以為其他類似企業(yè)的融資策略選擇提供參考。論文以西部礦業(yè)股份有限公司為研究對象,梳理了國內(nèi)外融資效率評價方面的相關(guān)文獻,明確了融資效率的相關(guān)理論和概念。從融資結(jié)構(gòu)、融資風(fēng)險等方面對西部礦業(yè)融資現(xiàn)況進行分析,發(fā)現(xiàn)在2014-2018年西部礦業(yè)的融資結(jié)構(gòu)不盡合理,外源融資比重高于內(nèi)源融資,債權(quán)融資比重逐年增大;融資成本和融資風(fēng)險逐年增加。運用投入導(dǎo)向的BCC模型對2014-2018年西部礦業(yè)和其二級行業(yè)——工業(yè)金屬行業(yè)的34家上市公司進行融資效率靜態(tài)分析,發(fā)現(xiàn)近五年西部礦業(yè)的融資效率較低;純技術(shù)效率無效;規(guī)模效率無效,且在2018年與行業(yè)平均水平差距最大;2015-2018年規(guī)模報酬處于遞增狀態(tài)。運用DEA-Malmquist指數(shù)對35家樣本企業(yè)進行動態(tài)效率分析,發(fā)現(xiàn)2014-2018年間西部礦業(yè)的融資效率整體呈現(xiàn)下降狀況;通過分解分析發(fā)現(xiàn),融資效率的變化主要與管理水平的下滑、規(guī)模效率的下降... 

【文章來源】：青海大學(xué)青海省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線圖

Farrell（1957）認為企業(yè)的整體經(jīng)濟效率體現(xiàn)為技術(shù)效率和配置效率的結(jié)合,并實現(xiàn)了對各種投入的效率的度量[1]。技術(shù)效率衡量的是公司在給定投入量的情況下能獲得最大產(chǎn)出或在給定產(chǎn)出的情況下只需要最小投入的能力。配置效率是指在生產(chǎn)要素成本價格的比例給定的情況下,企業(yè)能夠運用最佳的生產(chǎn)要素投入的價格比例進行生產(chǎn)活動的能力。技術(shù)效率與配置效率的關(guān)系可用圖2.1表示。假定規(guī)模報酬不變,圖2.1中Y表示企業(yè)的產(chǎn)出,X1和X2表示企業(yè)的兩種投入。曲線SS"上企業(yè)的技術(shù)效率是完全效率結(jié)構(gòu),而且曲線上各個點的技術(shù)效率均是相同的；直線AA"反映的是企業(yè)投入的價格比例。如果企業(yè)以P點的投入組合進行生產(chǎn)活動,則線段PQ表示該企業(yè)的技術(shù)效率無效,即當(dāng)企業(yè)的投入從P點等比例降到Q點時不會造成企業(yè)產(chǎn)出的下降；QP/OP表示的是企業(yè)的所有投入可以降低的比例。上圖中企業(yè)的技術(shù)效率可以表示為：

由于資產(chǎn)負債率是反映資本結(jié)構(gòu)的指標之一,所以本節(jié)整理了近五年西部礦業(yè)及工業(yè)金屬行業(yè)的資產(chǎn)負債率,制成圖3.1,可以看出：2014-2018年,西部礦業(yè)的總負債在總資產(chǎn)中的占比在逐年增加,普遍高于行業(yè)的平均水平,且與行業(yè)平均水平的差距在逐年拉大�？傊�,西部礦業(yè)的資產(chǎn)負債率在整個行業(yè)屬于較高水平,資本結(jié)構(gòu)呈不合理發(fā)展趨勢。3.2.1 西部礦業(yè)內(nèi)源融資現(xiàn)狀

【參考文獻】：
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[8]高新技術(shù)企業(yè)融資效率研究[D]. 丘欣遠.上海師范大學(xué) 2018
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本文編號：3254039