1981證券市場恢復(fù)以后,經(jīng)過30年的蓬勃發(fā)展,我國的債券市場在不斷的壯大,2019年我國已經(jīng)成為了全球第二大債券市場。2019年我國上市公司累計違約達(dá)到297家,累計違約金額達(dá)到3138.46億元,今年債券市場迎來兌付的高峰期,無論債券違約的數(shù)量還是規(guī)模都依舊居高不下。2019年底,民營企業(yè)違約債券共125只,占全年違約債券總數(shù)比例高達(dá)94%。債券違約不僅會使投資者的權(quán)益受到侵害,也會影響企業(yè)的信譽,阻礙債券市場的有序發(fā)展。現(xiàn)階段,民營企業(yè)本身規(guī)模小、抗壓能力弱,流動性差,資金鏈短且脆弱,使得民營企業(yè)債券違約事件頻發(fā)。在這樣行業(yè)背景下,本文選取了*ST利源作為案例研究對象。本文運用案例分析法、文獻(xiàn)分析法、比率分析法,首先簡單介紹*ST利源的基本情況和主營業(yè)務(wù)進(jìn)行簡單介紹,并且對*ST利源債券違約的過程梳理,從而形成研究的背景。*ST利源在2014年9月22日發(fā)行了“14利源債”,2019年9月22日未能到期償付債務(wù),發(fā)生實質(zhì)性違約。其次對*ST債券違約的原因?qū)?nèi)外部進(jìn)行分析,一是受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響,國內(nèi)三去一補政策推行,使融資渠道收窄,企業(yè)融資難;二是存在對子公司沈陽利源項目建設(shè),不合... 

【文章來源】：吉林大學(xué)吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究方法與內(nèi)容
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究內(nèi)容
    1.3 理論基礎(chǔ)和文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 理論基礎(chǔ)
        1.3.2 文獻(xiàn)綜述
第2章 *ST利源債券違約案例概況
    2.1 *ST利源公司基本概況
    2.2 *ST利源債券違約過程
        2.2.1 “14 利源債”的基本要素
        2.2.2 “14 利源債”違約的過程
    2.3 *ST利源后續(xù)處置措施
        2.3.1 *ST利源積極引入投資者
        2.3.2 證監(jiān)會開具行政處罰
第3章 *ST利源債券違約成因分析
    3.1 公司內(nèi)部原因分析
        3.1.1 公司經(jīng)營管理能力欠佳
        3.1.2 公司戰(zhàn)略投資決策激進(jìn)
        3.1.3 公司內(nèi)部環(huán)境存在缺陷
    3.2 宏觀層面原因分析
        3.2.1 宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析
        3.2.2 企業(yè)性質(zhì)因素分析
        3.2.3 機構(gòu)監(jiān)管因素分析
    3.3 債券評級調(diào)整具有滯后性
第4章 *ST利源債券違約的建議與啟示
    4.1 提高公司綜合管理水平
        4.1.1 提高公司經(jīng)營管理能力
        4.1.2 合理調(diào)整公司投資戰(zhàn)略
        4.1.3 加強公司內(nèi)部控制管理
    4.2 改善民營企業(yè)融資環(huán)境
        4.2.1 差別化實行去杠桿政策
        4.2.2 開通民營企業(yè)綠色通道
    4.3 加強債券市場監(jiān)督管理
        4.3.1 完善信用評級體系建設(shè)
        4.3.2 統(tǒng)一債券監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)
        4.3.3 完善債券違約處置機制
    4.4 增加投資者的風(fēng)險意識
        4.4.1 關(guān)注保護(hù)性條款
        4.4.2 提高自身防范意識
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]信息不對稱與企業(yè)債券信用風(fēng)險估價——基于2008-2011年中國企業(yè)債券數(shù)據(jù)[J]. 周宏,林晚發(fā),李國平,王海妹.  會計研究. 2012(12)
[3]美國高收益?zhèn)袌霭l(fā)展的經(jīng)驗及其啟示[J]. 賈昌杰.  金融論壇. 2012(11)
[4]企業(yè)財務(wù)報告分析必須著重關(guān)注的幾個財務(wù)信息——流動性、財務(wù)適應(yīng)性、預(yù)期現(xiàn)金凈流入、盈利能力和市場風(fēng)險[J]. 葛家澍,占美松.  會計研究. 2008(05)
[5]流動性、生命周期與投資組合相異性——中國投資者行為調(diào)查實證分析[J]. 吳衛(wèi)星,齊天翔.  經(jīng)濟(jì)研究. 2007(02)
[6]流動性風(fēng)險對可違約債券信用利差期限結(jié)構(gòu)的影響[J]. 任兆璋,李鵬.  系統(tǒng)工程理論方法應(yīng)用. 2006(03)
[7]美國債券違約風(fēng)險管理及其借鑒[J]. 范立夫,陳軍暉,毛德一.  中國貨幣市場. 2004(08)
[8]債券信用評級與信用風(fēng)險[J]. 何運強,方兆本.  管理科學(xué). 2003(02)



本文編號：3152967