本文關(guān)鍵詞：管理層權(quán)力、高管薪酬與公司績效

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【摘要】：高管薪酬的合約安排一直是公司治理中的難題。隨著越來越多高管"天價"薪酬的披露,人們對薪酬的激勵效果產(chǎn)生了深深的質(zhì)疑。筆者以我國2008—2014年滬深兩市A股主板上市公司為樣本,基于委托代理理論和管理層權(quán)力理論,實證檢驗了高管薪酬激勵的有效性。研究發(fā)現(xiàn)高管薪酬與公司績效存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,這說明最優(yōu)契約在我國仍具有一定的有效性。在此基礎(chǔ)上,筆者更進(jìn)一步地通過主成分分析的方法構(gòu)造了"管理層權(quán)力"這一指標(biāo),從而對管理層權(quán)力之于高管薪酬激勵效果的影響進(jìn)行檢驗,結(jié)果顯示管理層權(quán)力對高管薪酬的激勵效果具有一定的抑制作用,原因可能在于高管會利用其擁有的管理層權(quán)力來影響其薪酬的制定或謀求更多的在職消費等隱性報酬。為了提高高管薪酬激勵的有效性,筆者認(rèn)為在完善薪酬設(shè)計的同時,還需通過諸如提高董事會的獨立性等方式對高管的權(quán)力進(jìn)行制衡,從而提高薪酬安排執(zhí)行的有效性。本研究成果對于優(yōu)化高管薪酬的合約安排具有一定的借鑒意義。
【作者單位】： 安徽財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 管理層權(quán)力理論 委托代理理論 高管薪酬 公司績效
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目“高管激勵與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整”(項目編號:71540004) 安徽省自然科學(xué)基金項目“高管激勵與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究——以安徽省為例”(項目編號:1408085MG138)
【分類號】：F275
【正文快照】： 一、引言2005年,《中華人民共和國證券法》規(guī)定上市公司有在年度報告中披露其高管薪酬信息的強制性義務(wù)。自高管薪酬開始被公開以來,高管們的“天價薪酬”就一直備受爭議,特別是2007年,中國平安董事長兼CEO馬明哲6 000萬元的薪酬引起輿論一片嘩然。針對這一問題,2009年,我國對

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本文編號：809001