本文關(guān)鍵詞：CEO股權(quán)激勵偏離對企業(yè)績效的影響:“公司治理”介入的視角

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【摘要】：適度水平的股權(quán)激勵可以促使職業(yè)經(jīng)理人的"盡職盡責(zé)"行為,提升其工作績效水平并帶來整個企業(yè)績效的增長,反之(如"非常規(guī)股權(quán)激勵"存在偏高或偏低等現(xiàn)象)則可能提高職業(yè)經(jīng)理"道德風(fēng)險"和"逆向行為"行為的風(fēng)險概率�，F(xiàn)實中"無效"的股權(quán)激勵主要表現(xiàn)為"股權(quán)激勵偏離",這種偏離會直接導(dǎo)致企業(yè)績效水平的變動,而公司治理機制介入之后,績效變動的方向或程度會發(fā)生變化。通過對21345份上市公司數(shù)據(jù)的分析發(fā)現(xiàn),公司治理水平較低的企業(yè),CEO股權(quán)激勵"正偏離"的概率較大,且收斂到最優(yōu)水平的速度較慢;公司治理水平較高的企業(yè),CEO股權(quán)激勵"負偏離"的概率較大,且董事會調(diào)整這種偏離的能力較強,收斂到最優(yōu)水平的速度較快。公司治理機制不僅對CEO薪酬契約內(nèi)容及其訂立產(chǎn)生影響,而且對CEO股權(quán)激勵水平的調(diào)節(jié)起到關(guān)鍵作用。
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學(xué)公共管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股權(quán)激勵偏離 公司治理 股權(quán)薪酬 績效變動
【基金】：國家社會科學(xué)基金資助項目:15XRK005;國家自然科學(xué)基金資助項目:71603288 中國博士后科學(xué)基金資助項目:2014M562045 中南財經(jīng)政法大學(xué)基本科研業(yè)務(wù)費項目“高管薪酬水平策略及其對公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化影響研究”的資助
【分類號】：F272.91;F271;F275
【正文快照】： 一、引言隨著證券市場的迅猛發(fā)展,股票和股權(quán)(期權(quán))越發(fā)成為職業(yè)經(jīng)理人偏好的一種薪酬激勵方式,股票或股權(quán)收入成為企業(yè)高管總收入的重要組成。但這種CEO偏好的激勵方式也逐漸顯示出巨大的危害性,“過高”的股權(quán)激勵水平可能掩蓋了CEO的“道德風(fēng)險”,給企業(yè)造成了巨大經(jīng)濟損失

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