并購是實現(xiàn)企業(yè)跨越式發(fā)展的重要手段,起步較早的西方資本市場已歷經(jīng)了六次并購浪潮。事實證明,并購活動有力的推動了企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展,實現(xiàn)了企業(yè)由“量變”到“質(zhì)變”的過程。受國家相關(guān)政策支持影響以及企業(yè)自身發(fā)展的需要,自2009年起并購市場持續(xù)火熱。從并購市場交易數(shù)據(jù)上來看,近年來我國并購事件逐漸增多,企業(yè)并購數(shù)量與交易金額屢創(chuàng)新高,我國新的并購浪潮已經(jīng)到來。值得注意的是,與以往集中于同業(yè)或相關(guān)產(chǎn)業(yè)的并購不同,越來越多的企業(yè)因其自身發(fā)展受阻而選擇以并購的方式進(jìn)入新領(lǐng)域,實施多元化發(fā)展戰(zhàn)略。由于企業(yè)選擇進(jìn)入的是全新領(lǐng)域,并購風(fēng)險相應(yīng)提升,因此,本文主要著重對多元化并購的相關(guān)問題進(jìn)行研究,從企業(yè)執(zhí)行多元化并購的動因、績效等方面進(jìn)行綜合分析。本文選取了世紀(jì)華通并購天游軟件、七酷網(wǎng)絡(luò)案例進(jìn)行研究。首先對案例企業(yè)所處的行業(yè)背景以及案例企業(yè)基本情況進(jìn)行介紹,對并購特點以及并購后的整合進(jìn)行了分析。其次,基于企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)環(huán)境以及企業(yè)自身戰(zhàn)略訴求對企業(yè)并購的動因進(jìn)行了分析。然后,通過不同的績效分析方法,從企業(yè)并購的市場績效、財務(wù)績效、價值創(chuàng)造效率這三個方面對企業(yè)并購效果進(jìn)行了綜合分析。運(yùn)用事件研究...

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 研究的理論意義
        1.2.2 研究的現(xiàn)實意義
    1.3 文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 并購動因相關(guān)研究
        1.3.2 并購績效相關(guān)研究
        1.3.3 文獻(xiàn)述評
    1.4 相關(guān)理論概述
        1.4.1 并購動因相關(guān)理論
        1.4.2 并購績效評價方法
    1.5 研究方法
2.世紀(jì)華通并購案例介紹
    2.1 并購雙方介紹
    2.2 并購雙方行業(yè)背景分析
    2.3 并購特點
    2.4 并購后的整合
3.世紀(jì)華通并購動因分析
    3.1 企業(yè)運(yùn)營角度
        3.1.1 改善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以分散經(jīng)營風(fēng)險
        3.1.2 通過吸納優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以提升盈利能力
    3.2 企業(yè)發(fā)展角度
        3.2.1 覆蓋游戲產(chǎn)業(yè)鏈并發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)
        3.2.2 跨越行業(yè)壁壘并提高增值效率
    3.3 市場價值角度
4.世紀(jì)華通并購績效分析
    4.1 世紀(jì)華通并購市場績效分析
        4.1.1 短期市場績效——累計超額收益率（CAR）
        4.1.2 長期市場績效——購買持有超額收益率（BHAR）
    4.2 世紀(jì)華通并購財務(wù)績效分析
    4.3 世紀(jì)華通價值創(chuàng)造效率分析
        4.3.1 企業(yè)增值能力——經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）
        4.3.2 企業(yè)增值效率——經(jīng)濟(jì)增加值率（EVAPC）
        4.3.3 企業(yè)增值類型——經(jīng)濟(jì)增加值營收率（EVAPRO）
    4.4 并購績效總結(jié)
5.世紀(jì)華通并購帶來的啟示
    5.1 世紀(jì)華通并購的成功經(jīng)驗
        5.1.1 從生命周期角度選擇目標(biāo)行業(yè)
        5.1.2 從產(chǎn)業(yè)鏈角度進(jìn)行并購規(guī)劃
        5.1.3 關(guān)注標(biāo)的企業(yè)內(nèi)在并購價值
        5.1.4 確定合理的價格與支付方式是并購成功的關(guān)鍵
        5.1.5 以靈活的整合方式提升并購效果
    5.2 世紀(jì)華通多元化并購引發(fā)的行業(yè)思考
參考文獻(xiàn)
后記



本文編號：3799405