石油石化企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中居于重要地位,是推動我國經(jīng)濟(jì)增長的重要動力,其經(jīng)營發(fā)展能力直接影響到國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。資金是企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的基礎(chǔ),融通資金是企業(yè)籌集經(jīng)營所需資金的重要渠道,常見的融資方式包括:內(nèi)源融資、債務(wù)融資以及股權(quán)融資,不同的融資方式組合構(gòu)成融資結(jié)構(gòu)。融資結(jié)構(gòu)一直是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)研究的重點(diǎn)之一,合理的融資結(jié)構(gòu)可以有效地降低融資成本、改善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu),進(jìn)而有助于提升企業(yè)績效。通過對石油石化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析,不僅有助于豐富融資結(jié)構(gòu)的研究內(nèi)容,還有助于企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營管理,提升企業(yè)績效。論文以石油石化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)為出發(fā)點(diǎn),通過對融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的理論與實(shí)證分析,并結(jié)合石油石化企業(yè)的現(xiàn)狀提出了優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的相關(guān)建議。首先,從研究背景及目的入手,回顧了國內(nèi)外關(guān)于融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的相關(guān)研究,闡述了融資結(jié)構(gòu)影響企業(yè)績效的作用機(jī)理。其次,搜集60家石油石化企業(yè)2006-2015年度的融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù),詳細(xì)地分析石油石化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀與企業(yè)績效現(xiàn)狀。再次,從盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力、發(fā)展能力四個方面選取財務(wù)指標(biāo)來設(shè)計石油石化企業(yè)的企業(yè)績效評價指標(biāo)... 

【文章來源】：東北石油大學(xué)黑龍江省

【文章頁數(shù)】：84 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

研究思路圖

2.2.1 早期融資結(jié)構(gòu)理論（1）凈收益理論凈收益理論認(rèn)為，隨著財務(wù)杠桿的增加，可以降低加權(quán)平均資本成本率，提高企業(yè)價值。隨著財務(wù)杠桿的進(jìn)一步增加，加權(quán)平均資本成本率將逐漸降低，當(dāng)企業(yè)完全采用債務(wù)融資時，加權(quán)平均資本成本率降到最低，企業(yè)價值達(dá)到最大。如圖 2-1 所示：圖 2-1 凈收益理論圖（2）凈營業(yè)收益理論

運(yùn)用主成分分析法計算得到企業(yè)績效綜合得分。2.2 融資結(jié)構(gòu)相關(guān)理論融資結(jié)構(gòu)理論是企業(yè)理財一直探討的熱點(diǎn)問題之一，研究融資結(jié)構(gòu)理論對企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要。同時，1952 年美國學(xué)者 David Durand 把當(dāng)時對融資結(jié)構(gòu)的見解分為凈收益理論（Net Income Theory）、凈營業(yè)收益理論（Net Operating Income Theory）、傳統(tǒng)折衷理論（The Traditional Theory）三類，形成了早期融資結(jié)構(gòu)理論。隨后，融資結(jié)構(gòu)理論得到了快速發(fā)展，縱觀融資結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展歷程，論文把融資結(jié)構(gòu)理論分為：早期融資結(jié)構(gòu)理論、經(jīng)典融資結(jié)構(gòu)理論、現(xiàn)代融資結(jié)構(gòu)理論三個階段。2.2.1 早期融資結(jié)構(gòu)理論（1）凈收益理論凈收益理論認(rèn)為，隨著財務(wù)杠桿的增加，可以降低加權(quán)平均資本成本率，提高企業(yè)價值。隨著財務(wù)杠桿的進(jìn)一步增加，加權(quán)平均資本成本率將逐漸降低，當(dāng)企業(yè)完全采用債務(wù)融資時，加權(quán)平均資本成本率降到最低，企業(yè)價值達(dá)到最大。如圖 2-1 所示：

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]我國新能源上市公司融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效相關(guān)性研究[J]. 常樹春,邵丹丹.  財務(wù)與金融. 2017(01)
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[5]商業(yè)銀行境外引資、股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效——基于2007-2015年62家商業(yè)銀行的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 劉家松,聶寶平.  會計研究. 2016(10)
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[8]中小板上市公司融資結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效影響研究[J]. 康俊.  會計之友. 2016(16)
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碩士論文
[1]電力上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)系的實(shí)證研究[D]. 賈媛.東北師范大學(xué) 2016
[2]中國旅游類上市企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與績效實(shí)證研究[D]. 楊文娟.安徽大學(xué) 2014
[3]我國房地產(chǎn)上市公司融資結(jié)構(gòu)對其經(jīng)營績效影響的研究[D]. 程宇.西南財經(jīng)大學(xué) 2013



本文編號：3143790