工業(yè)的發(fā)展對于國家經(jīng)濟的發(fā)展至關(guān)重要,工業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展關(guān)乎國民經(jīng)濟的發(fā)展命脈。政府也不斷出臺一系列政策,指引我國工業(yè)產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展。鋼鐵行業(yè)作為我國工業(yè)最為重要的部分之一,由于全球經(jīng)濟復(fù)蘇未達到預(yù)計程度,我國國內(nèi)的經(jīng)濟壓力也在與日劇增,鋼鐵行業(yè)的發(fā)展日漸低迷。產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)集中度低、供需關(guān)系矛盾尖銳等問題不斷顯現(xiàn)。在鋼鐵行業(yè)普遍存在虧損的重壓之下,政府大力推進鋼鐵行業(yè)改革,以“去產(chǎn)能”為首要任務(wù),主張通過并購重組來優(yōu)化資源配置,改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。越來越多的鋼鐵企業(yè)在國家政策和相關(guān)措施的指導(dǎo)下,逐步開始以企業(yè)合并的方式進行自身的整合和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。然而盲目的進行企業(yè)并購,可能不但不能緩解企業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)虧為盈的現(xiàn)狀,反而會使得狀況加劇,甚至?xí)䦟?dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。本文通過對并購財務(wù)績效的分析思考,不僅可以避免企業(yè)跟風(fēng)盲目開展并購,也可以為規(guī)范鋼鐵行業(yè)并購活動提供寶貴經(jīng)驗。本文首先介紹企業(yè)并購的相關(guān)背景和理論基礎(chǔ),列舉企業(yè)并購的形式、主要動因以及并購財務(wù)績效的研究方法。結(jié)合當(dāng)前鋼鐵市場并購的大環(huán)境,對鋼鐵行業(yè)并購成功案例之——BG公司和WG公司并購全過程進行分析,在介紹并購雙方主體的基本情況和并購動因后,以股... 

【文章來源】：沈陽理工大學(xué)遼寧省

【文章頁數(shù)】：79 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

010年—2015年CR4和CR10變化情況

?合國家環(huán)保節(jié)能要求的設(shè)備，在企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營中將相關(guān)節(jié)能減排的措施予以實踐，重大污染事故連續(xù)多年為零。3.3并購起因3.3.1內(nèi)部經(jīng)營業(yè)績欠佳如圖3-4所示，BG公司過去幾年經(jīng)營業(yè)績不容樂觀，2013年開始企業(yè)效益就逐年減少，作為全國前列的鋼鐵企業(yè)，其盈利情況業(yè)只處于微利狀態(tài)。2015年，BG公司的營業(yè)收入為1637.91億元，相較于2014年的1874.14億元來說，收入下降了近240億元。凈利潤方面，依舊是每年均呈現(xiàn)下滑趨勢，尤其是2015年，當(dāng)年的凈利潤為9.45億元，與2014年的57.9億元的凈利潤相比，下滑幅度已超過80%。圖3-4BG公司2013-2015年財務(wù)數(shù)據(jù)柱狀圖（單位：萬元）Fig.3-4BGCompany"sFinancialDataHistogramfor2013-2015(Unit:10000Yuan)

第3章案例背景19BG公司目前經(jīng)營業(yè)績不佳，通過企業(yè)并購方式與WG公司結(jié)合，尋求強強合作，在盈利能力方面是企業(yè)得以提升，還可以由此形成規(guī)模效應(yīng)，增強企業(yè)的市場競爭力，從而改善經(jīng)營業(yè)績，降低不必要的資源浪費。如圖3-5所示，相較于BG公司，WG公司的營業(yè)收入、凈利潤、總資產(chǎn)三個報表項目數(shù)值均存在一定程度的差距。圖3-5WG公司2013-2015年財務(wù)數(shù)據(jù)柱狀圖（單位：萬元）Fig.3-5WG"s2013-2015financialdatacolumnchart(Unit:10,000Yuan)2015年WG公司的營業(yè)收入遭遇“斷崖式”下降，只有583.38億元，同期下滑幅度達到了41.29%。凈利潤甚至在2015年首次出現(xiàn)負值，虧損額為75.15億元，是當(dāng)年A股虧損額最大企業(yè)。相較于營業(yè)收入和凈利潤明顯的變化，WG公司資產(chǎn)總額變化不是很明顯，但在2013年~2015年期間同樣呈遞減趨勢。結(jié)合以上數(shù)據(jù)分析，在國家推進供給側(cè)改革的背景下，鋼鐵行業(yè)市場情況與2010年之前情況相比，出現(xiàn)了很大程度上的好轉(zhuǎn)，但WG公司仍陷入巨大虧損之中，經(jīng)營不佳，盈利能力薄弱，這也成為了WG公司被并購的動因之一。鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)能過剩，主要通過其產(chǎn)品的產(chǎn)銷和庫存的情況反映。本文選取BG公司和WG公司在2015年主要鋼鐵產(chǎn)品的生產(chǎn)數(shù)量、銷售數(shù)量和庫存量，以及這三個絕對數(shù)量的同比增長情況如表3-3所示。

【參考文獻】：
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本文編號：3133217