股權(quán)激勵(lì)作為一種長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制,自從上世紀(jì)50年代在美國(guó)誕生以后,由于在調(diào)動(dòng)員工積極性、吸引并留住人才、約束企業(yè)經(jīng)營(yíng)者短期行為等方面的巨大作用而廣受西方發(fā)達(dá)國(guó)家青睞。股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)應(yīng)用較晚,在2006年股權(quán)分置改革之前,我國(guó)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)還很少。但隨著2005年9月30日證監(jiān)會(huì)《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》的頒布以及之后的一系列政策法規(guī)出臺(tái),上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的制度環(huán)境不斷完善,越來(lái)越多的上市公司選擇股權(quán)激勵(lì)方式。但實(shí)踐中,企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施成效不一,甚至出現(xiàn)了一些企業(yè)中止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃情況。因此,股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施效果不僅越來(lái)越受到實(shí)務(wù)界的重視,也成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題�；谶@種背景,本文選擇家電行業(yè)巨頭——美的集團(tuán)的股權(quán)激勵(lì)制度進(jìn)行研究,期望能為我國(guó)股權(quán)激勵(lì)的發(fā)展與完善起到一點(diǎn)參考作用。本文以委托代理理論、人力資本理論、激勵(lì)理論和標(biāo)桿管理理論為理論基礎(chǔ),對(duì)美的集團(tuán)三種不同股權(quán)激勵(lì)模式的實(shí)施效果運(yùn)用文獻(xiàn)綜述法、定量分析法以及事件研究法從財(cái)務(wù)績(jī)效和非財(cái)務(wù)績(jī)效、縱向和橫向、市場(chǎng)短期和長(zhǎng)期反應(yīng)等多種維度進(jìn)行了研究。研究發(fā)現(xiàn),在財(cái)務(wù)績(jī)效方面,股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施后的公司績(jī)效... 

【文章來(lái)源】：南京師范大學(xué)江蘇省 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：74 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖３．?１美的集團(tuán)２０１７年主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成圖??

?第４章美的集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果分析???４．?１．１．１償債能力??償債能力主要表示的是公司運(yùn)用自身資金鏈，是否可以有效解決其短期負(fù)債和長(zhǎng)??期財(cái)務(wù)問(wèn)題的能力。擁有良好的償債能力，一個(gè)公司才能夠穩(wěn)定長(zhǎng)久的經(jīng)營(yíng)下去。本??文中用來(lái)評(píng)價(jià)公司短期償債能力的參考指標(biāo)有速動(dòng)比率及流動(dòng)比率；評(píng)價(jià)其長(zhǎng)期償債??能力的參考指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率以及產(chǎn)權(quán)比率。一般而言，流動(dòng)比率介于１．?５到２之間??說(shuō)明企業(yè)的資金流動(dòng)性較好，低于１說(shuō)明企業(yè)的負(fù)債可能不能得到及時(shí)的償還，速動(dòng)??比率介于０．７５到１之間說(shuō)明公司的短期資金流動(dòng)性一般，可以緩解其債務(wù)危機(jī)，大??于１則表示企業(yè)資金較為充足。??

２０１３?年?２０１４?年?２０１５?年?２０１６?年?２０１７?年??－■－流動(dòng)比率一＊一速動(dòng)比率??圖４．?１美的集團(tuán)短期償債能力變化情況??上圖４．?１是以流動(dòng)比率和速動(dòng)比率為例說(shuō)明了美的集團(tuán)短期償債能力的變化情??況。從圖中可以發(fā)現(xiàn)，兩個(gè)指標(biāo)從２０１３年至２０１７年一直呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)。但值??得注意的是，五年間美的集團(tuán)的流動(dòng)比率從１．１５上升至１．４３，始終沒(méi)有超過(guò)１．５，??一直未達(dá)到良好的狀態(tài)。這可能是由于美的集團(tuán)屬于家電行業(yè)，家電行業(yè)的產(chǎn)品更新??速度較快，從而導(dǎo)致商品滯銷(xiāo)、存貨積壓，讓企業(yè)的資金變現(xiàn)能力一直無(wú)法有顯著的??提升。而速動(dòng)比率從２０１３年的０．８８到２０１５年突破１，有了一個(gè)快速的提升，直到??２０１７年維持在１．１８左右，說(shuō)明美的集團(tuán)短期償債能力還是在不斷增強(qiáng)，表明２０１４??年開(kāi)始實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，對(duì)美的集團(tuán)短期償債能力的提升有積極的意義。通過(guò)對(duì)比??２０１４年與２０１５年的股權(quán)激勵(lì)方案可以發(fā)現(xiàn)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]我國(guó)上市公司股票期權(quán)激勵(lì)效果及其影響因素研究[D]. 吳曉蘭.華中科技大學(xué) 2011

碩士論文
[1]高管股權(quán)激勵(lì)、創(chuàng)新投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系研究[D]. 鄭衛(wèi)軍.山東大學(xué) 2016
[2]我國(guó)信息技術(shù)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵(lì)績(jī)效案例分析[D]. 陶瓊.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2012



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