隨著中國經濟步入新常態(tài),并購以其在優(yōu)化資源配置、實現(xiàn)規(guī)模效應以及提升資源利用效率方面的重要作用,已經成為國內企業(yè)順應經濟發(fā)展新常態(tài),提速產業(yè)升級,促進快速擴張,鞏固并開拓市場的重要方式。而關乎并購活動能否成功的關鍵之一的支付方式,越來越受到人們的關注。不同的支付方式涉及到企業(yè)的融資策略,資金成本及雙方股東的長短期利益等等。本文對國內外學者關于并購支付方式對財務績效的影響所做研究進行綜述,并解釋了并購支付方式相關概念后,首先,選取2014年滬深股市披露的并購事件為研究對象,選取具有代表性的財務指標,構建財務績效綜合評價模型,采用因子分析法研究不同支付方式對企業(yè)整體財務績效的影響,其次,采用財務指標趨勢分析法研究發(fā)展能力、償債能力、盈利能力和營運能力的變化趨勢,主要研究結論如下:(1)混合支付方式相比現(xiàn)金支付可以為企業(yè)帶來更大的中期收益;(2)我國資本市場發(fā)展不充分,融資成本高、風險大,限制了并購支付方式的多元化發(fā)展;(3)國內企業(yè)存在支付方式單一、盲目并購的現(xiàn)象。同時,針對實證結果分析了現(xiàn)階段國內并購支付存在的問題并提出合理建議,對今后企業(yè)選擇更有利的并購支付方式和并購支付方式的多元化發(fā)展具有重要的借鑒意義。本文的創(chuàng)新之處在于,將前人研究較少的混合支付手段與現(xiàn)金支付一起進行了研究,豐富了研究成果,并增加了樣本篩選標準,剔除了并購當年存在多次并購行為的企業(yè),以減少其他并購事件對所研究對象的影響。本文研究內容分為五章:第一章緒論中,闡述了選題的背景及意義,回顧了與并購支付方式相關的國內外文獻,概括了本文的研究方法及內容,指出本文創(chuàng)新之處。第二章介紹并購和并購支付方式的基本概念、特征,并購支付理論以及影響并購支付方式的因素,最后介紹了常用并購支付方式對財務績效影響的研究方法。第三章建立了財務績效綜合評價模型,說明數(shù)據(jù)來源、樣本選擇標準及財務指標選擇標準,為第四章實證研究提供數(shù)據(jù)模型支持。第四章通過因子分析法和財務指標分析法研究第三章所選數(shù)據(jù),根據(jù)實證結果分析存在問題并提出建議。第五章總結全文的研究結論,指出本文的創(chuàng)新和不足之處,為下一階段的研究做出展望。
【學位單位】：云南師范大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F271;F275
【部分圖文】：

技術路線

初始特征值 提取平方和載入 旋轉平方和載入成份 合計方 差的%累積% 合計方 差的%累積 % 合計方 差的%累積1 2.559 23.265 23.265 2.559 23.265 23.265 2.366 21.512 21.52 2.072 18.839 42.104 2.072 18.839 42.104 2.156 19.597 41.13 1.13 10.274 52.378 1.13 10.274 52.378 1.228 11.161 52.24 1.102 10.021 62.399 1.102 10.021 62.399 1.094 9.944 62.25 1.004 9.126 71.524 1.004 9.126 71.524 1.024 9.31 71.56 0.935 8.503 80.0287 0.812 7.386 87.4138 0.658 5.986 93.3999 0.58 5.274 98.67410 0.081 0.734 99.40811 0.065 0.592 100

【參考文獻】

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本文編號：2814373