隨著中國經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài),并購以其在優(yōu)化資源配置、實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)以及提升資源利用效率方面的重要作用,已經(jīng)成為國內(nèi)企業(yè)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài),提速產(chǎn)業(yè)升級(jí),促進(jìn)快速擴(kuò)張,鞏固并開拓市場(chǎng)的重要方式。而關(guān)乎并購活動(dòng)能否成功的關(guān)鍵之一的支付方式,越來越受到人們的關(guān)注。不同的支付方式涉及到企業(yè)的融資策略,資金成本及雙方股東的長短期利益等等。本文對(duì)國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于并購支付方式對(duì)財(cái)務(wù)績效的影響所做研究進(jìn)行綜述,并解釋了并購支付方式相關(guān)概念后,首先,選取2014年滬深股市披露的并購事件為研究對(duì)象,選取具有代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo),構(gòu)建財(cái)務(wù)績效綜合評(píng)價(jià)模型,采用因子分析法研究不同支付方式對(duì)企業(yè)整體財(cái)務(wù)績效的影響,其次,采用財(cái)務(wù)指標(biāo)趨勢(shì)分析法研究發(fā)展能力、償債能力、盈利能力和營運(yùn)能力的變化趨勢(shì),主要研究結(jié)論如下:(1)混合支付方式相比現(xiàn)金支付可以為企業(yè)帶來更大的中期收益;(2)我國資本市場(chǎng)發(fā)展不充分,融資成本高、風(fēng)險(xiǎn)大,限制了并購支付方式的多元化發(fā)展;(3)國內(nèi)企業(yè)存在支付方式單一、盲目并購的現(xiàn)象。同時(shí),針對(duì)實(shí)證結(jié)果分析了現(xiàn)階段國內(nèi)并購支付存在的問題并提出合理建議,對(duì)今后企業(yè)選擇更有利的并購支付方式和并購支付方式的多元化發(fā)展具有重要的借鑒意義。本文的創(chuàng)新之處在于,將前人研究較少的混合支付手段與現(xiàn)金支付一起進(jìn)行了研究,豐富了研究成果,并增加了樣本篩選標(biāo)準(zhǔn),剔除了并購當(dāng)年存在多次并購行為的企業(yè),以減少其他并購事件對(duì)所研究對(duì)象的影響。本文研究內(nèi)容分為五章:第一章緒論中,闡述了選題的背景及意義,回顧了與并購支付方式相關(guān)的國內(nèi)外文獻(xiàn),概括了本文的研究方法及內(nèi)容,指出本文創(chuàng)新之處。第二章介紹并購和并購支付方式的基本概念、特征,并購支付理論以及影響并購支付方式的因素,最后介紹了常用并購支付方式對(duì)財(cái)務(wù)績效影響的研究方法。第三章建立了財(cái)務(wù)績效綜合評(píng)價(jià)模型,說明數(shù)據(jù)來源、樣本選擇標(biāo)準(zhǔn)及財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn),為第四章實(shí)證研究提供數(shù)據(jù)模型支持。第四章通過因子分析法和財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法研究第三章所選數(shù)據(jù),根據(jù)實(shí)證結(jié)果分析存在問題并提出建議。第五章總結(jié)全文的研究結(jié)論,指出本文的創(chuàng)新和不足之處,為下一階段的研究做出展望。
【學(xué)位單位】：云南師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F271;F275
【部分圖文】：

技術(shù)路線

初始特征值 提取平方和載入 旋轉(zhuǎn)平方和載入成份 合計(jì)方 差的%累積% 合計(jì)方 差的%累積 % 合計(jì)方 差的%累積1 2.559 23.265 23.265 2.559 23.265 23.265 2.366 21.512 21.52 2.072 18.839 42.104 2.072 18.839 42.104 2.156 19.597 41.13 1.13 10.274 52.378 1.13 10.274 52.378 1.228 11.161 52.24 1.102 10.021 62.399 1.102 10.021 62.399 1.094 9.944 62.25 1.004 9.126 71.524 1.004 9.126 71.524 1.024 9.31 71.56 0.935 8.503 80.0287 0.812 7.386 87.4138 0.658 5.986 93.3999 0.58 5.274 98.67410 0.081 0.734 99.40811 0.065 0.592 100

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本文編號(hào)：2814373