本文關(guān)鍵詞：我國開放式偏股型基金績效評價的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國資本市場的發(fā)展帶動了基金業(yè)的壯大,品種和規(guī)模實(shí)現(xiàn)了突破式增長,目前僅開放式基金就有2558只�；鹩蓪I(yè)的投資經(jīng)理進(jìn)行管理,建立的投資組合也具有分散風(fēng)險的優(yōu)勢,因而越來越受投資者的喜愛。隨著越來越多的投資者購買開放式偏股型基金,如何有效的評價其績效表現(xiàn),構(gòu)建科學(xué)的評價體系并找出能綜合反映基金績效的指標(biāo)顯得尤為重要,對于監(jiān)管者、基金管理者及投資者具有現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)和理論意義。本文嘗試從多角度評價開放式偏股型基金的業(yè)績表現(xiàn),進(jìn)而反映該類型基金近幾年的業(yè)績狀況。然后選取上述多個基金績效評價指標(biāo)及基金組合的資產(chǎn)集中度建立綜合評價體系來評估基金的績效,提取能較好表現(xiàn)基金業(yè)績的指標(biāo),來全方位地反映基金的業(yè)績。首先,本文簡要介紹了選題的背景和意義;整理了國內(nèi)外學(xué)者在基金風(fēng)險調(diào)整收益模型、三因素模型及基金經(jīng)理的選股擇時能力評價模型等多方面的研究文獻(xiàn)并提出本文的研究方法和思路;對證券投資基金的成長過程進(jìn)行了總結(jié),包括以下階段:起步摸索階段、調(diào)整規(guī)范階段、快速發(fā)展階段和平穩(wěn)發(fā)展階段,同時描述了當(dāng)前我國基金市場的現(xiàn)狀。其次,詳細(xì)介紹了基金績效的評價理論及實(shí)證模型,闡述了構(gòu)建基金綜合評價體系時采用的主成分分析法的原理及方法,為后文展開的實(shí)證分析提供了理論基礎(chǔ)。其中,基金績效的評價模型包括風(fēng)險調(diào)整收益模型、Fama-French三因素模型和基金管理者的選股擇時能力評價模型等。再次,本文研究了在2011年前成立的126只開放式偏股型基金在2011年-2015年的業(yè)績表現(xiàn)。首先運(yùn)用風(fēng)險調(diào)整收益模型、三因素模型及基金管理者的個人能力評價模型從多方面評估基金的績效。然后選取上述多個績效評價指標(biāo)及基金組合的資產(chǎn)集中度構(gòu)建綜合評價體系評估基金的績效,提取能夠較好反映基金績效的指標(biāo)。根據(jù)實(shí)證結(jié)論可知,我國絕大多數(shù)開放式偏股型基金取得的回報大于市場組合;基金經(jīng)理擁有相應(yīng)的股票選擇能力,但大多數(shù)無法準(zhǔn)確判斷買賣時機(jī);基金風(fēng)險收益、基金管理者擇時能力、基金資產(chǎn)集中度及風(fēng)險對基金績效的貢獻(xiàn)度最大,從上述4個方面對基金績效進(jìn)行綜合評價能全方位地展現(xiàn)基金的業(yè)績狀況。最后,在結(jié)合實(shí)證結(jié)果及我國基金業(yè)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,給出了四點(diǎn)建議:一是健全基金評價體系;二是提高基金管理者的專業(yè)素質(zhì)和操作技能,特別是時機(jī)判斷能力;三是增強(qiáng)基金經(jīng)理的規(guī)避風(fēng)險的自控力;四是豐富投資者的投資知識。
【關(guān)鍵詞】：開放式偏股型基金 績效評價 風(fēng)險調(diào)整收益 選股擇時能力
【學(xué)位授予單位】：華東政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要2-4
• Abstract4-8
• 緒論8-19
• 一、研究背景與意義8-10
• （一）研究背景8-9
• （二）研究目的及意義9-10
• 二、文獻(xiàn)綜述10-15
• （一）國外研究文獻(xiàn)綜述10-12
• （二）國內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述12-14
• （三）國內(nèi)外研究文獻(xiàn)評述14-15
• 三、研究思路與方法15-16
• （一）研究思路15
• （二）研究方法15-16
• 四、論文結(jié)構(gòu)16-17
• 五、本文的創(chuàng)新與不足17-19
• （一）研究的創(chuàng)新點(diǎn)17-18
• （二）研究的不足18-19
• 第一章 證券投資基金的發(fā)展概況19-25
• 一、證券投資基金的發(fā)展歷程19-23
• 二、證券投資基金市場現(xiàn)狀23-25
• 第二章 基金績效評價理論25-34
• 一、基金績效評價主要方法25-30
• （一）基金收益指標(biāo)25-26
• （二）基金風(fēng)險指標(biāo)26
• （三）風(fēng)險調(diào)整收益模型26-28
• （四）Fama-French三因素評價模型28-29
• （五）基金經(jīng)理選股擇時能力評價模型29-30
• 二、主成分分析法30-32
• 三、評價方法的比較32-34
• 第三章 開放式偏股型基金績效的實(shí)證研究34-60
• 一、研究樣本的選取34-37
• 二、模型中相關(guān)變量的確定37-39
• （一）無風(fēng)險收益率的確定37
• （二）市場基準(zhǔn)組合收益率的確定37-38
• （三）規(guī)模因素SMB和賬面市值比因素HML的確定38-39
• 三、基于基金績效評價模型的實(shí)證分析39-51
• （一）基金收益率及風(fēng)險水平39-44
• （二）風(fēng)險調(diào)整收益模型44-48
• （三）Fama-French三因素模型48-49
• （四）基金經(jīng)理選股擇時能力評價模型49-51
• 四、主成分分析51-60
• （一）指標(biāo)體系的構(gòu)建51-52
• （二）實(shí)證分析52-60
• 第四章 研究結(jié)論及建議60-63
• 一、研究結(jié)論與分析60-61
• 二、相關(guān)建議61-63
• 參考文獻(xiàn)63-68
• 在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果68-69
• 后記69-70

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本文編號：281396