【摘要】：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展和全球經(jīng)濟(jì)一體化的日益加強(qiáng),國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)情況更加劇烈。并購(gòu)作為企業(yè)加強(qiáng)自身實(shí)力、提高企業(yè)價(jià)值,擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的重要手段之一,越來(lái)越多的企業(yè)試圖通過并購(gòu)來(lái)改變自己的經(jīng)營(yíng)狀況,從而使得企業(yè)能得到更好更快地發(fā)展。2014年國(guó)家出臺(tái)了一系列促進(jìn)文化企業(yè)發(fā)展的扶持政策,在這樣的背景下,H乳業(yè)分別在2014年和2015年跨界并購(gòu)了兩家影視文化公司,通過跨界并購(gòu),H乳業(yè)走上了乳業(yè)和影視傳媒業(yè)的雙主業(yè)共同發(fā)展的多元化發(fā)展道路。本文將對(duì)H乳業(yè)跨界并購(gòu)前后的績(jī)效進(jìn)行研究分析,并結(jié)合當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境和國(guó)家政策,以期為今后的傳統(tǒng)企業(yè)并購(gòu)文化企業(yè)提供經(jīng)驗(yàn)。本文首先介紹了論文的研究背景和研究意義,對(duì)國(guó)內(nèi)外的相關(guān)研究文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧與整理,并對(duì)并購(gòu)、并購(gòu)績(jī)效、并購(gòu)動(dòng)因與并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方法等理論進(jìn)行了詳細(xì)闡述。其次,介紹了H乳業(yè)跨界并購(gòu)兩家影視傳媒公司的并購(gòu)案例,其中包括并購(gòu)雙方的情況介紹、并購(gòu)動(dòng)因和并購(gòu)過程等的介紹。再次,運(yùn)用傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)、事件研究法和EVA相結(jié)合的評(píng)價(jià)方式對(duì)H乳業(yè)跨界并購(gòu)前后的績(jī)效進(jìn)行了分析,得出了相應(yīng)的啟示并提出了建議,最后得出本文的結(jié)論。本文通過分析研究認(rèn)為,H乳業(yè)通過跨界并購(gòu)提高了企業(yè)的績(jī)效和市場(chǎng)價(jià)值,H乳業(yè)快速地從傳統(tǒng)的乳制品加工行業(yè)邁入到了具有強(qiáng)大發(fā)展?jié)摿Φ男屡d文化行業(yè)當(dāng)中,H乳業(yè)成功實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,可以說是一次成功的跨界并購(gòu)案例。此外,從H乳業(yè)的并購(gòu)案例中可以看出,國(guó)家政策的宏觀環(huán)境、并購(gòu)動(dòng)因、并購(gòu)目標(biāo)的選擇以及并購(gòu)后的整合是影響并購(gòu)成功的重要因素,應(yīng)該引起類似并購(gòu)企業(yè)的足夠關(guān)注從而完成并購(gòu)目的,實(shí)現(xiàn)其成功并購(gòu)。
【學(xué)位授予單位】：沈陽(yáng)工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F271;F426.82
【圖文】：

圖 4.1 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變化圖Fig.4.1 Changes in accounts receivable turnover 4.1 中可以看出，公司并購(gòu)發(fā)生后，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)出逐年下公司應(yīng)收賬款并沒有給企業(yè)帶來(lái)比較好的現(xiàn)金流，進(jìn)而產(chǎn)生的能夠量水平有待提高。不難看出出現(xiàn)當(dāng)前情況的原因，就是公司為了體營(yíng)業(yè)收入也要相應(yīng)增加，所以，更改了應(yīng)收賬款制度，承擔(dān)了更多

圖 4.2 存貨周轉(zhuǎn)率變化圖Fig.4.2 Change in inventory turnover從圖 4.2 中可以看出存貨周轉(zhuǎn)率在并購(gòu)后表現(xiàn)為先下降，并購(gòu)后期又逐步上度較為穩(wěn)定，這一趨勢(shì)表明了 H 乳業(yè)對(duì)存貨的管理能力較強(qiáng)，企業(yè)存貨沒圍的積壓現(xiàn)象，流動(dòng)性較好，企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)效率較高，產(chǎn)品的銷售狀況通過查閱 H 乳業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告，現(xiàn)畫出 H 乳業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化圖，如圖

圖 4.2 存貨周轉(zhuǎn)率變化圖Fig.4.2 Change in inventory turnover從圖 4.2 中可以看出存貨周轉(zhuǎn)率在并購(gòu)后表現(xiàn)為先下降，并購(gòu)后期又逐步上度較為穩(wěn)定，這一趨勢(shì)表明了 H 乳業(yè)對(duì)存貨的管理能力較強(qiáng)，企業(yè)存貨沒有圍的積壓現(xiàn)象，流動(dòng)性較好，企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)效率較高，產(chǎn)品的銷售狀況較通過查閱 H 乳業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告，現(xiàn)畫出 H 乳業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化圖，如圖

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2778864