【摘要】：在全球化競(jìng)爭(zhēng)的背景下,企業(yè)大型化、多元化的發(fā)展趨勢(shì)已經(jīng)不可避免。國內(nèi)外企業(yè),越來越多的通過并購的方式來擴(kuò)大自身的競(jìng)爭(zhēng)力與影響力。由于高層管理者決定著企業(yè)的戰(zhàn)略方向,而CEO是高層管理者中最重要的成員之一,研究CEO與并購之間的關(guān)系具有重要而深遠(yuǎn)的意義。本文基于CEO的視角,結(jié)合高階管理理論,研究CEO背景特征對(duì)于并購行為以及企業(yè)績(jī)效的影響,可以豐富高階理論的研究范圍,對(duì)于企業(yè)的戰(zhàn)略決策、提升企業(yè)績(jī)效等方面具有一定的指導(dǎo)意義。本文首先對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行回顧與梳理,對(duì)CEO背景特征與并購行為以及企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行理論推理,并提出具有研究?jī)r(jià)值的相關(guān)假說。其次,以滬深A(yù)股上市企業(yè)為研究對(duì)象,選擇2012-2014年發(fā)生并購行為的主并企業(yè)為并購樣本進(jìn)行實(shí)證分析。本文運(yùn)用二分類Logistics模型分析CEO背景特征對(duì)并購行為的影響,討論具有何種背景特征的CEO更傾向于發(fā)起并購;運(yùn)用多元線性回歸模型分析CEO背景特征對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響,探索具有哪些背景特征的CEO企業(yè)績(jī)效更好;運(yùn)用主成分因子分析方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn),增強(qiáng)文章結(jié)論的科學(xué)性與可信度。經(jīng)過文章的理論與實(shí)證分析,可以得到以下基本結(jié)論:第一,CEO背景特征會(huì)對(duì)并購行為產(chǎn)生影響,具體表現(xiàn)為男性、年輕、學(xué)歷高以及任期短的CEO更有可能發(fā)起并購活動(dòng);第二,并購后企業(yè)績(jī)效呈現(xiàn)出一個(gè)倒U型的趨勢(shì),并購后企業(yè)短期績(jī)效上升,長(zhǎng)期績(jī)效下降,具體表現(xiàn)為在并購當(dāng)年和并購后第一年企業(yè)績(jī)效上升,而在并購后第二年和第三年企業(yè)績(jī)效下降,但仍高于并購前企業(yè)績(jī)效,可以認(rèn)為并購是成功的;第三,CEO背景特征會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響,具體表現(xiàn)為年輕、學(xué)歷高的CEO企業(yè)績(jī)效更好,即并購是成功的,而性別與任期等變量與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系并不顯著。文章的最后,結(jié)合研究結(jié)論,進(jìn)行了相應(yīng)的展望,針對(duì)文中不足之處提出改進(jìn)措施,可從主并企業(yè)、目標(biāo)企業(yè)、并購類型以及企業(yè)生命周期等角度切入,進(jìn)一步深入、豐富相關(guān)研究。
【圖文】：

圖１．１邋２０１０－２０１７年中國并購重組事件數(shù)據(jù)２逡逑并購是重要的戰(zhàn)略行為，影響企業(yè)發(fā)展的方向，對(duì)企業(yè)成敗有著舉足輕重響。高管決定著企業(yè)的發(fā)展方向，因此大量國外的學(xué)者研宄了高管特征對(duì)并為的影響。Ｈａｍｂｒｉｃｋ和Ｍａｓｏｎ（１９８４）創(chuàng)造性的提出了“高階管理理論”，該理

０邐一＾＾＂ＩＩＩ＿，，＿－＿一＾＂＾．逡逑２０１０邐２０１１邐２０１２邐２０１３邐２０１４邐２０１５邐２０１６邐２０１７逡逑圖１．１邋２０１０－２０１７年中國并購重組事件數(shù)據(jù)２逡逑并購是重要的戰(zhàn)略行為，影響企業(yè)發(fā)展的方向，對(duì)企業(yè)成敗有著舉足輕重的逡逑影響。高管決定著企業(yè)的發(fā)展方向，因此大量國外的學(xué)者研宄了高管特征對(duì)并購逡逑行為的影響。Ｈａｍｂｒｉｃｋ和Ｍａｓｏｎ（１９８４）創(chuàng)造性的提出了“高階管理理論”，該理論逡逑認(rèn)為企業(yè)戰(zhàn)略選擇是非常復(fù)雜的過程，在戰(zhàn)略選擇的過程中可能會(huì)受到很多因素逡逑的影響，其中應(yīng)該特別關(guān)注高管的背景特征，例如任期、受教育程度、年齡、性逡逑別等。因?yàn)槊媾R不同的情形，企業(yè)高管都會(huì)根據(jù)自身的背景特征做出不同的選擇，逡逑而其背景特征會(huì)反映到行為中去，進(jìn)而會(huì)影響到企業(yè)的戰(zhàn)略決策。ＣＥＯ作為高逡逑１數(shù)據(jù)來源：國際律師事務(wù)所富而德逡逑２數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)逡逑５逡逑
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F271;F275;F272.91

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