發(fā)布時(shí)間：2020-04-30 17:32

【摘要】：企業(yè)間愈發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)使股東更加關(guān)注高管的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),高管薪酬業(yè)績(jī)敏感性也扮演著越來越重要的地位。企業(yè)將規(guī)�？醋骱饬扛吖芙�(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)之一,企業(yè)規(guī)模是影響薪酬的最重要因素之一。并購(gòu)作為迅速擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模的重要戰(zhàn)略決策,成為高管實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),提升自身薪酬的重要手段。前景理論及契約參照點(diǎn)理論認(rèn)為,管理者對(duì)自身薪酬的認(rèn)知過程存在社會(huì)比較偏好,進(jìn)而潛意識(shí)中設(shè)定某些社會(huì)參照點(diǎn),管理者將自身薪酬與參照點(diǎn)進(jìn)行比較,對(duì)薪酬激勵(lì)強(qiáng)度的感知影響著當(dāng)事人履約的質(zhì)量。以往文獻(xiàn)對(duì)薪酬或并購(gòu)領(lǐng)域均在三個(gè)方面進(jìn)行了研究:基于委托代理理論針對(duì)個(gè)人私利的研究、基于高階理論針對(duì)高管個(gè)人特質(zhì)的研究、以及基于行為經(jīng)濟(jì)學(xué)理論針對(duì)高管心理活動(dòng)的研究。而針對(duì)高管薪酬與并購(gòu)之間關(guān)系的研究則僅基于委托代理理論以及高階理論研究,忽視了高管對(duì)自身薪酬感知的心理因素對(duì)并購(gòu)行為及績(jī)效的影響。那么在契約參照點(diǎn)的作用下,高管對(duì)其所受薪酬激勵(lì)程度的心理感知是如何影響并購(gòu)溢價(jià)的呢?最終實(shí)現(xiàn)的并購(gòu)績(jī)效又如何?本文基于前景理論和契約參照點(diǎn)理論,研究高管將其所受薪酬激勵(lì)與參照點(diǎn)進(jìn)行比較后的心理反應(yīng)對(duì)其采取的并購(gòu)行為特點(diǎn)的影響。本文選取2010-2017年樣本數(shù)據(jù),從有限理性行為人角度出發(fā),考慮高管評(píng)價(jià)自身薪酬時(shí)的社會(huì)參照因素,將薪酬參照點(diǎn)分為垂直參照點(diǎn)和水平參照點(diǎn)兩個(gè)維度,用實(shí)證方法檢驗(yàn)了薪酬契約參照點(diǎn)效應(yīng)對(duì)并購(gòu)前即并購(gòu)溢價(jià),以及并購(gòu)后即并購(gòu)績(jī)效的影響,并分別檢驗(yàn)了國(guó)企和非國(guó)企中該影響的存在性。本文發(fā)現(xiàn),在薪酬參照點(diǎn)作用下,所獲得的相對(duì)薪酬越高,并購(gòu)溢價(jià)越低,實(shí)現(xiàn)的并購(gòu)績(jī)效越好。本文基于行為經(jīng)濟(jì)學(xué)理論研究了高管薪酬與并購(gòu)行為之間的關(guān)系,彌補(bǔ)了薪酬與并購(gòu)之間關(guān)系研究的缺陷。本文一方面為企業(yè)薪酬制定提供了可靠的參照標(biāo)準(zhǔn),幫助企業(yè)調(diào)整經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo),提高高管管理企業(yè)過程中的履約質(zhì)量;另一方面有助于企業(yè)正確認(rèn)識(shí)高管采取的并購(gòu)行為,保證高管進(jìn)行并購(gòu)時(shí)更加考慮企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展而非為了提升自身薪酬急于擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模進(jìn)而損害企業(yè)利益。本文的研究?jī)?nèi)容主要圍繞高管薪酬契約參照點(diǎn)效應(yīng)對(duì)并購(gòu)的影響展開,分八章進(jìn)行了論述,其具體內(nèi)容如下:第1章為緒論:主要闡述了研究背景,研究意義,研究方法及創(chuàng)新點(diǎn)。第2章為文獻(xiàn)回顧及述評(píng):分別從并購(gòu)動(dòng)因、薪酬與并購(gòu)之間的關(guān)系以及薪酬契約參照點(diǎn)效應(yīng)及決策行為三個(gè)方面進(jìn)行了文獻(xiàn)回顧,并做了文獻(xiàn)評(píng)述。第3章為理論分析及假設(shè)提出:通過闡述并購(gòu)及契約參照點(diǎn)相關(guān)理論,聯(lián)系已有文獻(xiàn)研究,推導(dǎo)出本文的假設(shè)。第4、5章分別為研究設(shè)計(jì)及實(shí)證結(jié)果分析:介紹了本文模型設(shè)計(jì)及變量選取,回歸分析了薪酬契約參照點(diǎn)效應(yīng)與并購(gòu)溢價(jià)以及長(zhǎng)短期并購(gòu)績(jī)效的關(guān)系。第6章為穩(wěn)健性檢驗(yàn):通過調(diào)整解釋變量的衡量方法來檢驗(yàn)前文回歸分析的穩(wěn)健性。第7章為進(jìn)一步研究:基于不同的產(chǎn)權(quán)性質(zhì),分別研究了國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)中薪酬契約參照點(diǎn)效應(yīng)與并購(gòu)溢價(jià)以及長(zhǎng)短期并購(gòu)績(jī)效的關(guān)系。第8章為研究結(jié)論及政策建議,對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行了總結(jié)從而得出本文的研究結(jié)論,同時(shí)從薪酬制定和并購(gòu)實(shí)施兩個(gè)方面提出了建議。最后指出本文的不足和未來的研究方向。
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F272.92;F271;F275

【共引文獻(xiàn)】

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1 楊明悅;大學(xué)生村官長(zhǎng)期融入農(nóng)村問題研究[D];山東農(nóng)業(yè)大學(xué);2018年

2 王嬌;基于雙因素理論的大學(xué)生村官激勵(lì)機(jī)制研究[D];長(zhǎng)春工業(yè)大學(xué);2018年

3 聶鵬方;大學(xué)生村官制度研究[D];江西師范大學(xué);2018年

4 李慧;大學(xué)生村官激勵(lì)機(jī)制的研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2018年

5 李偉;延吉市社區(qū)工作者激勵(lì)機(jī)制研究[D];延邊大學(xué);2018年

6 秦澤慧;雙因素理論視野下的志愿者激勵(lì)機(jī)制研究[D];華中師范大學(xué);2018年

7 王長(zhǎng)燕;普通大學(xué)生村官模式與選調(diào)生村官模式成效研究[D];浙江農(nóng)林大學(xué);2018年

8 朱芝影;徐州市銅山區(qū)大學(xué)生村官培養(yǎng)研究[D];大連海事大學(xué);2018年

9 張燕娜;晉江市英林鎮(zhèn)村務(wù)專職工作者職業(yè)生涯管理研究[D];華僑大學(xué);2017年

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本文編號(hào)：2646014