【摘要】：高管股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系一直是高管薪酬管理制度研究的熱點(diǎn),但從經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)角度探究二者之間關(guān)系的研究比較欠缺。文章以2011—2015年我國(guó)滬深A(yù)股上市公司為樣本,使用實(shí)證研究方法驗(yàn)證了高管股權(quán)激勵(lì)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)績(jī)效三者之間的關(guān)系。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn):對(duì)高管實(shí)施股權(quán)激勵(lì),公司的業(yè)績(jī)會(huì)得到提升;高管得到股權(quán)激勵(lì)后,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所增加;企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的增加,會(huì)使企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所提高。通過(guò)中介效應(yīng)檢驗(yàn)之后發(fā)現(xiàn):經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是高管股權(quán)激勵(lì)和企業(yè)績(jī)效關(guān)系之間的中介變量,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在兩者關(guān)系中發(fā)揮部分中介作用。研究結(jié)論有助于進(jìn)一步完善企業(yè)的高管薪酬激勵(lì)制度。

【參考文獻(xiàn)】

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