【摘要】：創(chuàng)新是引領(lǐng)國家經(jīng)濟發(fā)展的第一驅(qū)動力,同時也為我國經(jīng)濟體系的建設(shè)提供了重要支撐,創(chuàng)新是企業(yè)在全球競爭中取得成功的關(guān)鍵因素。經(jīng)濟全球化的大背景下,本國的企業(yè)面臨著國外和本國錯綜復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境,我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時代,由高速向追求高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。當(dāng)企業(yè)加大自身的創(chuàng)新投入時,企業(yè)產(chǎn)品更換速度進一步加快,能夠更好滿足競爭市場的需求。經(jīng)濟政策的波動會改變企業(yè)所處的經(jīng)濟環(huán)境,改變企業(yè)對創(chuàng)新投資收益率的需求,進而影響企業(yè)創(chuàng)新投資決策。所以,影響創(chuàng)新投資的一個重要因素就是企業(yè)所處經(jīng)濟政策環(huán)境的波動性。目前,處于我國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期,在這樣的大環(huán)境下,研究經(jīng)濟政策不確定性對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響十分重要。關(guān)于經(jīng)濟政策不確定性對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響,本文主要從理論分析及實證檢驗兩個方面進行了探究。理論上,從實物期權(quán)理論、委托代理理論以及融資溢價理論的角度出發(fā),詳細闡述了經(jīng)濟政策不確定性對企業(yè)創(chuàng)新績效影響的作用機制。實證分析上,在經(jīng)濟政策不確定性對企業(yè)創(chuàng)新績效影響的基礎(chǔ)模型上,加入了企業(yè)內(nèi)部資金支持和經(jīng)濟政策不確定性的交互項、盈利能力與經(jīng)濟政策不確定性的交互項以及經(jīng)濟政策不確定性與股權(quán)集中度的交互項,研究企業(yè)異質(zhì)對經(jīng)濟政策不確定性與創(chuàng)新績效關(guān)系的影響。并且根據(jù)企業(yè)性質(zhì)、市場化指數(shù)分別對樣本進行了分組,分別加入了企業(yè)性質(zhì)及市場化指數(shù)對應(yīng)的虛擬變量與經(jīng)濟政策不確定性的交互項,對比分析經(jīng)濟政策不確定性對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響。本文使用到的樣本為A股上市的制造業(yè)企業(yè),樣本的期間為2007至2015年,用到的統(tǒng)計分析軟件為stata12.0。實證回歸的結(jié)果顯示,首先,經(jīng)濟政策不確定性的提高會抑制企業(yè)的創(chuàng)新績效。其次,回歸結(jié)果顯示,企業(yè)異質(zhì)會對經(jīng)濟政策不確定性與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的關(guān)系產(chǎn)生影響。具體而言,公司股權(quán)集中度的提高使得經(jīng)濟政策不確定性對企業(yè)創(chuàng)新績效的抑制作用加大,然而企業(yè)的盈利能力提高和企業(yè)內(nèi)部資金支持緩解了經(jīng)濟政策不確定性對企業(yè)創(chuàng)新績效的抑制作用。與國有企業(yè)相比,經(jīng)濟政策不確定性對非國有企業(yè)創(chuàng)新績效的影響更大,經(jīng)濟政策不確定性對處于市場化程度較高地區(qū)公司的創(chuàng)新績效抑制作用更強。
【學(xué)位授予單位】：電子科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F273.1

【參考文獻】

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本文編號：2600608