【摘要】：近幾年隨著電子競(jìng)技的發(fā)展,中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)也發(fā)展迅猛。由于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的迅猛發(fā)展和智能電子產(chǎn)品等新媒體的普及,游戲公司市場(chǎng)廣闊,利潤(rùn)增長(zhǎng)迅速,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)。在游戲行業(yè)有這么好的發(fā)展前景以及高額利潤(rùn)的前提下,游戲公司紛紛擴(kuò)大規(guī)模,通過(guò)并購(gòu)活動(dòng)來(lái)完善產(chǎn)業(yè)鏈。那么這一系列并購(gòu)對(duì)公司來(lái)說(shuō)意味著什么?這是值得深入研究的。論文結(jié)合國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于并購(gòu)成因,績(jī)效等方面的研究文獻(xiàn),在協(xié)同效應(yīng),產(chǎn)業(yè)組織等理論的基礎(chǔ)上,探討了中國(guó)企業(yè)并購(gòu)的成因,論文首先介紹了論文的研究背景,研究的意義等內(nèi)容。其次,對(duì)企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因及并購(gòu)績(jī)效的文獻(xiàn)進(jìn)行了歸納和總結(jié)。再次,以天神娛樂(lè)游戲企業(yè)系列并購(gòu)為案例,梳理了2014年至2017年間發(fā)生的一系列并購(gòu)事件,分析了公司一系列并購(gòu)案發(fā)生的動(dòng)因,同時(shí)選擇出具有游戲企業(yè)行業(yè)特征的財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)天神娛樂(lè)系列并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行分析研究。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn),此次并購(gòu)取得了良好的市場(chǎng)效應(yīng),并購(gòu)為企業(yè)帶來(lái)了一定的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。使企業(yè)拓展了平臺(tái)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng),其市場(chǎng)份額大幅提升,游戲上下游產(chǎn)業(yè)鏈得到完善。同時(shí)也給企業(yè)的投資者帶來(lái)了不錯(cuò)的收益。但是并購(gòu)活動(dòng)產(chǎn)生的企業(yè)層面并購(gòu)效應(yīng)并不十分理想。企業(yè)的獲現(xiàn)能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和企業(yè)發(fā)展能力等方面均未得到明顯的積極效應(yīng)。基于以上結(jié)論,盡管天神娛樂(lè)公司的一系列并購(gòu)活動(dòng)產(chǎn)生了一定的積極影響,但從企業(yè)發(fā)展的角度來(lái)看,并未給企業(yè)各方面帶來(lái)持續(xù)穩(wěn)定的積極影響,說(shuō)明并購(gòu)后的整合問(wèn)題不容忽視。最后,論文得出結(jié)論并提出啟示和建議,以幫助提升游戲企業(yè)并購(gòu)的績(jī)效。
【圖文】：

此外，從客戶端游戲改編的手機(jī)游戲在市場(chǎng)上取得了成功，一些終端用已經(jīng)逐漸向手機(jī)游戲市場(chǎng)部署更多布局�？蛻舳擞螒虻闹饕繕�(biāo)就是獲得核建立企業(yè)品牌。頁(yè)游戲方面，由于移動(dòng)游戲異軍突起占領(lǐng)了部分市場(chǎng)份額，網(wǎng)頁(yè)游戲的市場(chǎng)下降。網(wǎng)頁(yè)游戲獲取用戶的模式更加多樣化，而廣告仍然是宣傳的主要形式電視，小說(shuō)和游戲加速的聯(lián)動(dòng)中，名人代言和 IP 改編的用戶導(dǎo)入正日益被采過(guò)高成本運(yùn)營(yíng)模式成為了進(jìn)入該行業(yè)的障礙，同時(shí)也增加了風(fēng)險(xiǎn)。許多中小戲公司已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)橐苿?dòng)端游戲，，整個(gè)網(wǎng)頁(yè)游戲市場(chǎng)已經(jīng)得到鞏固。015 年移動(dòng)游戲的市場(chǎng)份額已經(jīng)超了網(wǎng)頁(yè)游戲，并且已經(jīng)接近客戶端游戲的市手機(jī)游戲的生命周期和可擴(kuò)展性非常有限，游戲的發(fā)行量巨大。然而，2014，隨著年輕人群的減少，移動(dòng)端游戲市場(chǎng)已從單純的流量獲取轉(zhuǎn)變?yōu)橥诰蚋鼉r(jià)值。隨著流量費(fèi)用的上漲，游戲產(chǎn)品主要依靠 IP 優(yōu)勢(shì)，優(yōu)良的品質(zhì)和細(xì)分成功，產(chǎn)品質(zhì)量的提升導(dǎo)致游戲公司研發(fā)的掌握更高層次的話語(yǔ)權(quán)。手機(jī)游市場(chǎng)份額被大型制造商占領(lǐng)。

果事件窗口期太長(zhǎng)，盡管可以考慮所有的影響，但是如果窗口能收到其他事件的影響。因此，論文選擇天神娛樂(lè)首次公告日 日，事件窗口期為［-10，+30］以內(nèi)，論文選擇事件日前 10 日口，其中并不包括天神娛樂(lè)為了此次系列并購(gòu)事件停牌的期間的股票價(jià)格和大盤指數(shù)進(jìn)行整理收集，分別計(jì)算出其實(shí)際收益收益率和累計(jì)超額收益率。計(jì)算正常收益率，它是指如果天神娛樂(lè)沒(méi)有進(jìn)行此次系列并購(gòu)要線性回歸模型來(lái)導(dǎo)出正常收益率，首先設(shè)定一個(gè)不受系列并娛樂(lè)公告表示企業(yè)正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，股票于 2014 年以論文將 2014 年 4 月 29 日至 2014 年 10 月 16 日 100 個(gè)交易日使用市場(chǎng)模型方法先通過(guò)深證成指的市場(chǎng)收益率與天神娛樂(lè)的益率，并使用 EXCEL 表格推導(dǎo)線性回歸關(guān)系，如公式（4.1）jjjmR = A+BR
【學(xué)位授予單位】：沈陽(yáng)工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F271;F49

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 姚海鑫;李璐;;共享審計(jì)可以提高并購(gòu)績(jī)效嗎?——來(lái)自中國(guó)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究;2018年03期

2 牟宇軒;;公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與并購(gòu)績(jī)效關(guān)系的研究綜述[J];現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè);2018年19期

3 鄭宇豪;;我國(guó)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的影響因素分析[J];經(jīng)營(yíng)與管理;2017年09期

4 盧錢紅;;海外并購(gòu)績(jī)效與公司內(nèi)部治理關(guān)系文獻(xiàn)綜述[J];納稅;2017年22期

5 吳先明;紀(jì)玉惠;;決定中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)績(jī)效的因素分析[J];科學(xué)決策;2016年10期

6 徐維增;;國(guó)內(nèi)外基于會(huì)計(jì)研究法的并購(gòu)績(jī)效研究[J];今日財(cái)富;2017年23期

7 劉巨松;姚益龍;瞿婷婷;;要素市場(chǎng)環(huán)境、地方國(guó)企的并購(gòu)績(jī)效與改革方向[J];金融學(xué)季刊;2016年02期

8 杜才貞;;我國(guó)汽車行業(yè)上市公司的并購(gòu)績(jī)效[J];大眾投資指南;2017年06期

9 林儀;;企業(yè)創(chuàng)新(專利權(quán)及技術(shù)、研發(fā)費(fèi)用)與并購(gòu)績(jī)效——以聯(lián)想集團(tuán)并購(gòu)IBM全球個(gè)人電腦業(yè)務(wù)為例[J];大眾投資指南;2017年06期

10 管萍;劉勝英;;支付方式對(duì)并購(gòu)績(jī)效影響的文獻(xiàn)綜述[J];大眾投資指南;2017年09期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 許艷芳;文曠宇;;控制權(quán)安排、掏空與長(zhǎng)期并購(gòu)績(jī)效——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];第四屆（2009）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——金融分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2009年

2 景國(guó)文;;企業(yè)并購(gòu)績(jī)效研究方法綜述[A];2016年第二屆今日財(cái)富論壇論文集[C];2016年

3 王鳳榮;高飛;;政府干預(yù)、企業(yè)生命周期與并購(gòu)績(jī)效——基于我國(guó)地方國(guó)有上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[A];2012年度（第十屆）中國(guó)法經(jīng)濟(jì)學(xué)論壇論文集[C];2012年

4 郭煒;;關(guān)于企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證研究方法綜述[A];管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究新進(jìn)展——第8屆全國(guó)青年管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2005年

5 李增泉;余謙;王曉坤;;我國(guó)上市公司的并購(gòu)績(jī)效研究——基于掏空與支持理論的解釋及經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];公司財(cái)務(wù)研討會(huì)論文集[C];2004年

6 楊模榮;吳迪;;產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與關(guān)聯(lián)并購(gòu)績(jī)效研究[A];第十二屆（2017）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2017年

7 王志遠(yuǎn);;我國(guó)上市公司技術(shù)并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證分析[A];2016年第二屆今日財(cái)富論壇論文集[C];2016年

8 駱祚炎;;代理沖突、股權(quán)流動(dòng)障礙與公司并購(gòu)績(jī)效——來(lái)自2000年上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移的檢驗(yàn)[A];首屆中國(guó)經(jīng)濟(jì)論壇論文集[C];2005年

9 孫慧;張嬌;;產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異、管理層自信程度與企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的關(guān)系研究[A];第十九屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2017年

10 陳天齊;胡聯(lián)國(guó);;中國(guó)大陸上市公司并購(gòu)績(jī)效研究——2008-2012年國(guó)營(yíng)企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)的實(shí)證分析[A];第十二屆（2017）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2017年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前3條

1 記者 孫希軍;我市企業(yè)并購(gòu)績(jī)效考核全省排名第一[N];營(yíng)口日?qǐng)?bào);2014年

2 記者 全 靂;購(gòu)并可穩(wěn)定提升公司績(jī)效[N];證券日?qǐng)?bào);2003年

3 中國(guó)上市公司研究院 助理研究員 匡繼雄;資產(chǎn)重組發(fā)生三大變化 五大因素影響重組績(jī)效[N];證券時(shí)報(bào);2017年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 王宏利;企業(yè)并購(gòu)績(jī)效與目標(biāo)公司選擇研究[D];吉林大學(xué);2004年

2 劉志強(qiáng);上市公司并購(gòu)績(jī)效及其影響因素的實(shí)證研究[D];吉林大學(xué);2007年

3 路曉穎;內(nèi)部控制對(duì)上市公司并購(gòu)績(jī)效的影響研究[D];天津大學(xué);2011年

4 周恩靜;中外銀行并購(gòu)比較研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

5 周瑜勝;公司控制權(quán)、流動(dòng)性與并購(gòu)績(jī)效研究[D];華南理工大學(xué);2015年

6 胡微娜;影響中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)成敗的因素研究[D];遼寧大學(xué);2016年

7 張晶晶;政治關(guān)聯(lián)對(duì)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)績(jī)效影響的研究[D];浙江大學(xué);2015年

8 曾春華;基于終極控制人視角的公司并購(gòu)績(jī)效研究[D];石河子大學(xué);2013年

9 劉晶;制度距離與南方國(guó)家對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇與績(jī)效：理論與實(shí)證分析[D];南開大學(xué);2012年

10 郭冰;企業(yè)并購(gòu)中的組織學(xué)習(xí)效果研究[D];上海交通大學(xué);2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 董夏婷;國(guó)有企業(yè)與非國(guó)有企業(yè)并購(gòu)績(jī)效比較研究[D];浙江大學(xué);2018年

2 吳兵兵;我國(guó)房地產(chǎn)上市公司并購(gòu)績(jī)效及主要影響因素研究[D];福建師范大學(xué);2017年

3 郭小飛;不同支付方式對(duì)并購(gòu)績(jī)效影響研究[D];南京大學(xué);2018年

4 陳娜娜;信息技術(shù)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效影響因素研究[D];安徽財(cái)經(jīng)大學(xué);2018年

5 李藝萌;上市公司高管在子公司兼職與公司并購(gòu)行為關(guān)系研究[D];廈門大學(xué);2017年

6 錢堯堯;文化傳媒企業(yè)連續(xù)并購(gòu)績(jī)效研究[D];安徽財(cái)經(jīng)大學(xué);2018年

7 夏菁;AKSW股份有限公司連續(xù)并購(gòu)績(jī)效研究[D];安徽大學(xué);2018年

8 孫娜;東江環(huán)保連續(xù)并購(gòu)績(jī)效的案例研究[D];蘭州大學(xué);2018年

9 張曉琴;國(guó)有資源型企業(yè)并購(gòu)績(jī)效研究[D];云南財(cái)經(jīng)大學(xué);2018年

10 馬琨[?;華夏幸�；鶚I(yè)股份有限公司并購(gòu)績(jī)效研究[D];云南財(cái)經(jīng)大學(xué);2018年

本文編號(hào)：2598887