【摘要】：所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離導(dǎo)致了委托代理問題,從“經(jīng)濟(jì)人”角度,委托雙方都傾向于做出有利于自身利益最大化的行為,因此高管薪酬與公司績效平衡的問題就成為難題。近些年來,國有企業(yè)高管超額薪酬問題,引起了社會廣泛關(guān)注,有些學(xué)者從高管權(quán)力角度分析高管超額薪酬是高管利用自身權(quán)力徇私舞弊的結(jié)果。為此,國家出臺一系列政策調(diào)節(jié)高管薪酬,雖然抑制高管過高的超額薪酬,但是也嚴(yán)重打擊了高管為公司創(chuàng)造價值的積極性。以我國2007~2017年之間滬深兩市A股上市公司為研究樣本,從高管超額薪酬角度出發(fā),研究高管超額薪酬對企業(yè)績效的影響,進(jìn)一步把內(nèi)部控制作為調(diào)節(jié)變量,研究內(nèi)部控制對高管超額薪酬與企業(yè)績效之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用,并分析了在不同地區(qū)下,內(nèi)部控制對高管超額薪酬與企業(yè)績效之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效果差異;另外,隨著內(nèi)部控制質(zhì)量提高,高管超額薪酬對于企業(yè)績效影響可能呈現(xiàn)非線性關(guān)系,因此,本文采用門檻面板數(shù)據(jù)模型,以內(nèi)部控制作為門檻變量,探究在內(nèi)部控制質(zhì)量不同的區(qū)間內(nèi),高管超額薪酬對企業(yè)績效影響程度的差異性。研究發(fā)現(xiàn):第一,高管超額薪酬與企業(yè)績效正相關(guān),即高管超額薪酬越高,企業(yè)績效表現(xiàn)更好。第二,內(nèi)部控制與企業(yè)績效正相關(guān),即內(nèi)部控制質(zhì)量越高,企業(yè)績效表現(xiàn)更好。第三,內(nèi)部控制對企業(yè)高管超額薪酬與企業(yè)績效之間關(guān)系有正向調(diào)節(jié)作用,即隨著內(nèi)部控制質(zhì)量提高,高管超額薪酬對企業(yè)績效促進(jìn)作用越強(qiáng)。第四,相對中西部地區(qū),東部地區(qū)內(nèi)部控制對企業(yè)高管超額薪酬與企業(yè)績效關(guān)系的正向調(diào)節(jié)作用并沒有更加明顯;第五,高管超額薪酬與企業(yè)績效呈現(xiàn)非線性關(guān)系,有明顯的門檻效應(yīng),隨著內(nèi)部控制質(zhì)量的提高,相比于內(nèi)部控制質(zhì)量處于較低水平的企業(yè),當(dāng)內(nèi)部控制質(zhì)量提升到中等水平時,高管超額薪酬對企業(yè)績效的促進(jìn)作用下降明顯,但是相比內(nèi)部控制質(zhì)量處于中等水平的企業(yè),當(dāng)內(nèi)部控制質(zhì)量提升到較高水平時,高管超額薪酬對企業(yè)績效的促進(jìn)作用提升明顯。本文在已有研究基礎(chǔ)上,研究了高管超額薪酬對企業(yè)績效的影響作用,以內(nèi)部控制為調(diào)節(jié)變量,研究了內(nèi)部控制對企業(yè)高管超額薪酬與企業(yè)績效之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用,并采用門檻面板數(shù)據(jù)模型,進(jìn)一步研究了高管超額薪酬與企業(yè)績效之間關(guān)系的內(nèi)部控制門檻作用。發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)在保證薪酬契約有效性中發(fā)揮了積極作用。本文的結(jié)論對上市公司完善薪酬激勵制度,完善內(nèi)部控制制度具有重要的指導(dǎo)意義。
【圖文】：

單一門檻檢驗(yàn) 82.33*** 0.0000 19.5667 14.5128 11.3096雙重門檻檢驗(yàn) 30.80*** 0.0000 19.1354 12.8855 9.9911三重門檻檢驗(yàn) 18.24 0.3733 37.2526 28.9627 25.5869注：(1)***表示在0.01水平顯著相關(guān)，，**表示在0.05水平上顯著相關(guān)，*表示在0.10水平上顯著相關(guān)。(2)P值和臨界值采用自抽樣300次得到的結(jié)果。表5.9給出了估計雙重門檻模型得到的兩個門檻值 1和 2以及對應(yīng)的95%的置信區(qū)間，內(nèi)部控制質(zhì)量的第一個門檻值為 7.5669，第二個門檻值為 5.4646。本文根據(jù)兩個門檻值將內(nèi)部控制質(zhì)分成低等內(nèi)部控制質(zhì)量(Inc<5.4646)、中等內(nèi)部控制質(zhì)量(5.4646< Inc <7.5669)和高等內(nèi)部控制質(zhì)量(Inc >7.5669)三個類型。表 5.9 門檻估計表門檻變量 估計值 95%置信區(qū)間內(nèi)部控制質(zhì)量門檻值 7.5669 [7.5381, 7.5791]門檻值 5.4646 [5.4321, 5.4836]門檻值估計如圖 5.1 所示。
【學(xué)位授予單位】：齊魯工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F272.92;F275

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本文編號：2590945