【摘要】：作為我國(guó)的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè),物流業(yè)的健康發(fā)展對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及人民生活水平提升具有重要意義。物流企業(yè)價(jià)值的大小與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。本文以物流業(yè)上市公司作為研究對(duì)象,旨在分析物流業(yè)資本結(jié)構(gòu)及其影響因素,使物流企業(yè)的融資活動(dòng)更加有效,資本結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化,為物流公司的發(fā)展提供決策參考。當(dāng)前,學(xué)術(shù)界關(guān)于資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系尚未得出一致的結(jié)論。既有研究文獻(xiàn)表明,兩者可能呈現(xiàn)“正相關(guān)、負(fù)相關(guān)和不相關(guān)”三種關(guān)系。本文不再局限于研究企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與績(jī)效之間的關(guān)系,而是通過因子分析和聚類分析的方法,找到經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)良的一類公司作為目標(biāo)公司,將目標(biāo)公司的資本結(jié)構(gòu)區(qū)間作為資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化區(qū)間。研究發(fā)現(xiàn),影響物流業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)的主要內(nèi)部因素有管理當(dāng)局的態(tài)度、企業(yè)的信用等級(jí)、經(jīng)營(yíng)周期性等,主要外部因素是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求、金融部門規(guī)章的約束、資本市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r、投資者的態(tài)度等。數(shù)據(jù)顯示,我國(guó)物流業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化區(qū)間為10%-40%,其原因在于:物流業(yè)上市公司強(qiáng)烈地偏好于股權(quán)融資并且負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理。為進(jìn)一步優(yōu)化我國(guó)物流業(yè)資本結(jié)構(gòu)、提高物流企業(yè)價(jià)值,建議金融機(jī)構(gòu)放松對(duì)物流業(yè)的借款約束,政府應(yīng)逐步健全資本市場(chǎng)并大力發(fā)展債券市場(chǎng),投資者加大對(duì)物流業(yè)投資,企業(yè)避免過度依賴股權(quán)融資。
[Abstract]:As a basic industry in China, the healthy development of logistics industry is of great significance to the growth of national economy and the improvement of people's living standard. The value of logistics enterprises is closely related to the capital structure of enterprises. This paper takes the listed companies of logistics industry as the research object, aims to analyze the capital structure of logistics industry and its influencing factors, to make the financing activities of logistics enterprises more effective, to optimize the capital structure further, and to provide a decision reference for the development of logistics companies. At present, the academic circles on the relationship between capital structure and business performance has not reached a consistent conclusion. The existing research literature shows that the two may present "positive correlation, negative correlation and non-correlation". This paper is no longer limited to the study of the relationship between capital structure and performance, but through factor analysis and cluster analysis to find a good performance of a class of companies as the target company. The capital structure interval of the target company is regarded as the capital structure optimization interval. It is found that the main internal factors affecting the capital structure of the listed companies in the logistics industry are the attitude of the management authorities, the credit rating of the enterprises, the periodicity of operation, and so on. The main external factors are the demand for the development of the national economy and the constraints of the financial sector regulations. The development of the capital market, the attitude of investors, etc. The data show that the optimized range of capital structure of listed companies in logistics industry is 10- 40, which is due to the strong preference of listed companies in logistics industry for equity financing and unreasonable debt structure. In order to further optimize the capital structure of China's logistics industry and improve the value of logistics enterprises, it is suggested that the financial institutions should relax the borrowing restrictions on the logistics industry. The government should gradually improve the capital market and vigorously develop the bond market, and investors should increase their investment in the logistics industry. Companies avoid over-reliance on equity financing.
【學(xué)位授予單位】：青島大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F259.23;F253.7

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本文編號(hào)：2313483