發(fā)布時(shí)間：2018-10-26 07:16

【摘要】：20世紀(jì)80年代前后,國(guó)際上企業(yè)價(jià)值評(píng)估主流理論與方法傳入我國(guó),其中成本法、市場(chǎng)法和收益法三種估值方法最為通用和常見(jiàn)。所謂企業(yè)價(jià)值評(píng)估,就是把企業(yè)作為一個(gè)整體,依據(jù)其獲利情況及影響企業(yè)獲利的因素,對(duì)其整體市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行科學(xué)的分析和評(píng)估。對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,有利于促進(jìn)企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者更好地了解企業(yè)的自身價(jià)值,對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展進(jìn)行合理規(guī)劃,以促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)良好發(fā)展。進(jìn)入21世紀(jì),我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)逐漸成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中比較重要產(chǎn)業(yè),其規(guī)模較大、關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)多,對(duì)于改善我國(guó)城鄉(xiāng)居民的生活水平、拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮不可或缺的作用。房地產(chǎn)企業(yè)作為我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主體,要想在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地,就需要不斷提高自身價(jià)值,即能夠真正創(chuàng)造價(jià)值且不斷實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。科學(xué)評(píng)估房地產(chǎn)公司的企業(yè)價(jià)值,有助于企業(yè)提高核心競(jìng)爭(zhēng)力,避免出現(xiàn)盲目擴(kuò)張現(xiàn)象,實(shí)現(xiàn)健康、可持續(xù)發(fā)展,從而促進(jìn)整個(gè)房地產(chǎn)業(yè)步入良性發(fā)展的軌道。本文選取YZ房地產(chǎn)公司進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估。(1)對(duì)YZ房地產(chǎn)公司發(fā)展過(guò)程中面臨的優(yōu)勢(shì)、機(jī)遇和瓶頸進(jìn)行分析和闡述;(2)對(duì)目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)績(jī)效情況進(jìn)行系統(tǒng)的分析和評(píng)價(jià),通過(guò)對(duì)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算和比較,分析企業(yè)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、發(fā)展能力,并得出YZ房地產(chǎn)公司具有較好的成長(zhǎng)性的評(píng)價(jià),為后續(xù)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供有價(jià)值的支撐;(3)分別通過(guò)價(jià)值評(píng)估中的市場(chǎng)法和收益法兩種方法,對(duì)YZ房地產(chǎn)公司的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行計(jì)算。其中,在使用收益法進(jìn)行價(jià)值計(jì)算過(guò)程中,主要采用EVA經(jīng)濟(jì)增加值模型的方式對(duì)YZ房地產(chǎn)的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估;在使用市場(chǎng)法計(jì)算過(guò)程中,借助模糊數(shù)學(xué)的方法,計(jì)算與篩選出與被評(píng)估企業(yè)的各項(xiàng)指標(biāo)最為貼近的三家公司,建立市盈率和市凈率模型分別計(jì)算其價(jià)值。最后分析上述兩種方法在評(píng)估房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值時(shí)存在差值的主要原因。
[Abstract]:Around the 1980s, the mainstream theories and methods of enterprise value evaluation were introduced into China, of which cost method, market method and income method are the most common and common methods. The so-called enterprise value appraisal is to take the enterprise as a whole, according to its profit situation and the influence factor of the enterprise profit, carries on the scientific analysis and the appraisal to its whole market value. The evaluation of enterprise value is helpful to promote the owners and managers to better understand the value of the enterprise and to plan the future development of the enterprise so as to promote the good development of the enterprise. In the 21st century, China's real estate industry has gradually become a relatively important industry in the economic and social development, with a large scale and a large number of related industries, which plays an indispensable role in improving the living standards of urban and rural residents in China and stimulating the economic development of our country. Real estate enterprises, as the main body of the development of real estate industry in China, want to remain invincible in the competition, they need to constantly improve their own value, that is to say, they can really create value and continuously realize the value increment. Scientific evaluation of the enterprise value of real estate companies will help enterprises to improve their core competitiveness, avoid the phenomenon of blind expansion, realize healthy and sustainable development, and thus promote the whole real estate industry to step into the track of healthy development. This article selects YZ real estate company to carry on the enterprise value appraisal. (1) to the YZ real estate company in the development process faces the superiority, the opportunity and the bottleneck carries on the analysis and the elaboration; (2) analyze and evaluate the financial performance of the target company systematically, and analyze the profitability, operation ability, solvency and development ability of the enterprise through the measurement and comparison of the main financial data. And the conclusion is that YZ real estate company has a good growth evaluation, which provides valuable support for the subsequent enterprise value evaluation; (3) the enterprise value of YZ real estate company is calculated by market method and income method respectively. In the process of using the income method to evaluate the enterprise value of YZ real estate, the EVA economic added value model is used to evaluate the enterprise value. In the course of using market method to calculate and screen out the three companies most close to each index of the evaluated enterprise by means of fuzzy mathematics model is established to calculate the value of price / earnings ratio and price-to-book ratio respectively. Finally, the main reasons for the difference between the two methods in evaluating the real estate enterprise value are analyzed.
【學(xué)位授予單位】：天津農(nóng)學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類(lèi)號(hào)】：F299.233.42

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本文編號(hào)：2294976