【摘要】：薪酬差距激勵(lì)效應(yīng)一直是理論研究和實(shí)證研究的熱點(diǎn)。錦標(biāo)賽理論和行為理論忽略了管理層權(quán)力的影響,因而對(duì)薪酬差距激勵(lì)效應(yīng)的解釋能力有限。將管理層權(quán)力引入研究框架,以政府補(bǔ)助為中介變量,檢驗(yàn)管理層權(quán)力通過政府補(bǔ)助作用于薪酬差距的具體過程和經(jīng)濟(jì)后果,以及公司內(nèi)外部機(jī)制的治理作用。特別地,考慮中國特殊的制度環(huán)境,國有企業(yè)改革導(dǎo)致管理層權(quán)力不斷提升和膨脹,基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的視角展開對(duì)比研究。以2010年至2014年滬深A(yù)股上市公司7 999個(gè)觀測值為樣本,運(yùn)用SAS 9.2和多元回歸方法進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明,在管理層權(quán)力的作用下,政府補(bǔ)助加劇高管與普通員工之間的薪酬差距,與民營企業(yè)相比,國有企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助更能加大薪酬差距;進(jìn)一步地,將薪酬差距分解為管理層從政府補(bǔ)助中攫取的權(quán)力性薪酬差距和剔除政府補(bǔ)助影響后的薪酬差距后發(fā)現(xiàn),權(quán)力性薪酬差距起負(fù)向激勵(lì)效應(yīng),降低企業(yè)未來績效,并且在國有企業(yè)中權(quán)力性薪酬差距的負(fù)向激勵(lì)效應(yīng)更強(qiáng);剔除政府補(bǔ)助影響后的薪酬差距能夠起到正面激勵(lì)效應(yīng),提高企業(yè)未來績效,并且該效應(yīng)不因產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同而改變。深入研究還發(fā)現(xiàn),以董事會(huì)和政府干預(yù)為代表的內(nèi)外部機(jī)制能夠起到有效的治理作用,董事會(huì)規(guī)模越小、獨(dú)立董事比例越高、董事會(huì)會(huì)議次數(shù)越多、政府干預(yù)程度越高,權(quán)力性薪酬差距的負(fù)向激勵(lì)效應(yīng)越弱。研究結(jié)論不僅為薪酬差距激勵(lì)效應(yīng)的研究提供理論上的補(bǔ)充,也為上市公司制定更優(yōu)的薪酬契約和完善的治理機(jī)制提供理論依據(jù)和指導(dǎo)。
[Abstract]:The incentive effect of salary gap has always been the focus of theoretical and empirical research. Tournament theory and behavior theory ignore the influence of management power, so the ability to explain the incentive effect of salary gap is limited. This paper introduces the management power into the research framework, taking government subsidy as the intermediary variable, examines the concrete process and economic consequences of the executive power acting on the pay gap through the government subsidy, and the governance function of the internal and external mechanism of the company. In particular, considering the special institutional environment of China, the reform of state-owned enterprises leads to the continuous promotion and expansion of management power, and a comparative study based on the nature of property rights is carried out. Based on the data of 7,999 A-share listed companies from 2010 to 2014, the empirical study was carried out by using SAS 9.2 and multiple regression method. The results show that, under the influence of management power, government subsidies aggravate the pay gap between executives and ordinary employees. Compared with private enterprises, the government subsidies to state-owned enterprises can increase the pay gap. The pay gap is divided into the power pay gap which the management takes from the government subsidy and the compensation gap after excluding the influence of the government subsidy. It is found that the power pay gap plays a negative incentive effect and reduces the future performance of the enterprise. And in state-owned enterprises, the negative incentive effect of the power pay gap is stronger; excluding the influence of government subsidies, the pay gap can play a positive incentive effect, improve the future performance of enterprises, and this effect does not change according to the nature of property rights. It is also found that the internal and external mechanism represented by the board of directors and government intervention can play an effective governance role. The smaller the board size, the higher the proportion of independent directors, the more the number of directors' meetings, the higher the degree of government intervention. The negative incentive effect of power pay gap is weaker. The conclusion not only provides a theoretical supplement for the study of the incentive effect of salary gap, but also provides theoretical basis and guidance for the listed companies to formulate better salary contract and perfect governance mechanism.
【作者單位】： 同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71202032)~~
【分類號(hào)】：F271;F272.92

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本文編號(hào)：2286891