發(fā)布時(shí)間：2018-05-02 17:31

  本文選題：高管薪酬 + 激勵(lì)有效性��； 參考：《蘭州理工大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷發(fā)展和完善,全面深化改革的有序展開,國企改革試點(diǎn)也在全面鋪開。2017年5月3日國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步完善國有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的指導(dǎo)意見》明確了“依法治企,權(quán)責(zé)對(duì)等”的基本原則,《意見》強(qiáng)調(diào)“理順出資人職責(zé),激發(fā)經(jīng)理層活力”等方面規(guī)范主體權(quán)責(zé),完善符合社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律的法人治理結(jié)構(gòu),從而提升企業(yè)運(yùn)行效率。在企業(yè)中,企業(yè)高層管理團(tuán)隊(duì)是企業(yè)的核心,是企業(yè)經(jīng)營管理的舵手。企業(yè)能否在激烈競爭的市場環(huán)境中乘風(fēng)波浪,關(guān)鍵在于企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)制定科學(xué)合理的戰(zhàn)略目標(biāo)、方針、政策。高層管理人員的行為對(duì)于企業(yè)績效的影響尤為重要。然而,當(dāng)今高管薪酬及薪酬的合理性、有效性倍受社會(huì)的關(guān)注和質(zhì)疑。上市公司經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的分離,催生委托-代理問題的出現(xiàn),為了有效解決委托-代理中的問題,必須建立行之有效的激勵(lì)與約束機(jī)制,使代理人和委托人利益最大化,達(dá)到雙方共贏的目的。隨著我國資本市場的不斷完善和股權(quán)分置改革的穩(wěn)步推進(jìn),越來越多的企業(yè)高管開始持有上市公司的股份。高管薪酬激勵(lì)的目的是把委托人的利益與代理人利益聯(lián)系起來,既降低企業(yè)代理成本同時(shí)提高企業(yè)績效,形成一種長期的激勵(lì)-約束機(jī)制。雖然高管薪酬激勵(lì)的有效性無法直接進(jìn)行評(píng)價(jià),但是高管薪酬激勵(lì)的有效性卻可以反映在企業(yè)發(fā)展中的各個(gè)方面,本文基于企業(yè)績效的視角,通過文獻(xiàn)研究法、計(jì)量分析法、案例研究法等方法,以五糧液公司上市以來19年的數(shù)據(jù)及我國酒類31家上市公司剔除缺失數(shù)據(jù)共得到的519個(gè)樣本為研究對(duì)象,以五糧液公司總資產(chǎn)利潤率(ROA)、資產(chǎn)負(fù)債率(DAR)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(TAT)、可持續(xù)增長率(SD)為公司績效衡量指標(biāo),通過熵權(quán)法進(jìn)行賦值加權(quán)得出企業(yè)綜合績效做為因變量;以高管持股人數(shù)比例、高管持股比例、高管薪酬比例為自變量;以貨幣供應(yīng)(M2)年增長率與GDP增長幅度之差作為控制變量,進(jìn)行實(shí)證研究,力圖從公司績效角度揭示五糧液公司高管薪酬激勵(lì)的有效性。實(shí)證研究結(jié)果表明,五糧液公司實(shí)行的高管薪酬激勵(lì)政策中,增加高管持股人數(shù)和提升高管持股比例,均能對(duì)五糧液公司績效產(chǎn)生顯著的助益效果,其中提升高管持股比例對(duì)公司績效的助益效果更勝于增加高管持股人數(shù),而提高高管薪酬?duì)I收占比的政策對(duì)公司績效的提升作用不顯著。也就是五糧液公司高管薪酬激勵(lì)政策對(duì)公司綜合績效具有較好的促進(jìn)作用,但激勵(lì)方法上應(yīng)首選高管持股比例提升,其次為高管持股人數(shù)的增加,而貨幣薪酬的提高對(duì)公司績效的提升缺乏顯著效果。分析其原因是我國資本市場發(fā)展不完善,國內(nèi)酒類上市公司長期激勵(lì)措施不足,缺乏有效的約束機(jī)制及外部治理環(huán)境不規(guī)范等,同時(shí)公司績效除了受高管經(jīng)營能力、努力程度等因素影響外,還受一些高管不可控因素(如政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等)影響,而這些因素的影響是貨幣薪酬激勵(lì)無法消除的。最后,本文在實(shí)證結(jié)果的基礎(chǔ)上,從改進(jìn)五糧液公司現(xiàn)有高管薪酬激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制等方面提出了相關(guān)建議。
[Abstract]:With the development and perfection of the market economy system in our country and the orderly development of the comprehensive deepening reform , the pilot of state - owned enterprise reform has been fully paved . In the enterprise , the enterprise management team is the core of the enterprise , and it is the helm of the enterprise management . On the basis of the empirical results , this paper puts forward some suggestions on improving the existing executive compensation incentive mechanism and restraint mechanism of Wuliangye company .

【學(xué)位授予單位】：蘭州理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F426.82;F272.92

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1834831