本文選題：合資　切入點(diǎn)：投資承諾　出處：《科研管理》2017年09期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：基于交易成本理論,探討不同控制權(quán)分配情況下,合資承諾對公告公司股票收益的影響。本文以2009年至2013年間發(fā)布合資公告的上市公司為研究對象,利用事件研究法和多元回歸分析方法,研究股票市場對合資公告的反應(yīng)。實(shí)證結(jié)果顯示,股票市場對合資公告具有積極的正向反應(yīng),股票收益隨著投資承諾的增加而增加,但與時(shí)間承諾的關(guān)系并不顯著。當(dāng)伙伴掌握絕對控制權(quán)時(shí),投資承諾對公告公司股票收益的邊際貢獻(xiàn)率最高,權(quán)力平衡的分配模式次之,最低的為公告公司掌握絕對控制權(quán)的情況。本研究從控制權(quán)分配角度,解釋了合資承諾與企業(yè)績效之間的關(guān)系,為管理者提供了關(guān)于合資投入和控制權(quán)分配的決策參考。
[Abstract]:Based on the transaction cost theory, this paper discusses the effect of joint venture commitment on the stock returns of the public companies under different control rights allocation. This paper takes the listed companies that issued the joint venture announcements from 2009 to 2013 as the research objects. The reaction of stock market to joint venture announcement is studied by means of event study and multiple regression analysis. The empirical results show that the stock market has a positive positive reaction to joint venture announcement, and the stock returns increase with the increase of investment commitments. But the relationship between investment commitment and time commitment is not significant. When the partner holds absolute control, the marginal contribution of investment commitment to the announcement company's stock returns is the highest, and the power balance distribution model is the second. This study explains the relationship between joint venture commitment and enterprise performance from the perspective of the allocation of control rights, and provides a reference for managers to make decisions on joint venture inputs and allocation of control rights.
【作者單位】： 哈爾濱工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目,投資者視角下的戰(zhàn)略投資決策與風(fēng)險(xiǎn)管理研究(項(xiàng)目編號:71031003,起止時(shí)間:2011.1-2014.12)
【分類號】：F271;F832.51

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本文編號：1632041