本文關(guān)鍵詞： 股權(quán)激勵 過度投資 投資不足 在職消費　出處：《財經(jīng)理論與實踐》2017年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：股權(quán)激勵制度設(shè)計的初衷是為了減弱代理問題,因此考察股權(quán)激勵的實施效果應(yīng)該首先直接考察它能否緩解經(jīng)理人的代理問題,然后才是對公司績效的影響。利用2006—2014年我國滬深兩市A股上市公司面板數(shù)據(jù),從代理成本和公司績效兩個層面研究我國股權(quán)激勵實施效果,結(jié)果表明:上市公司實施股權(quán)激勵可抑制投資不足行為,卻加劇了經(jīng)理人的過度投資行為;股權(quán)激勵計劃并不能顯著降低經(jīng)理人的在職消費,由此而帶來的以ROA衡量的公司績效改善也并不顯著,這從兩個層面說明我國股權(quán)激勵計劃的激勵效果并不明顯。
[Abstract]:The original intention of the equity incentive system is to weaken the agency problem, so it should be investigated directly whether it can alleviate the agent problem of the manager. Using the panel data of Shanghai and Shenzhen A-share listed companies from 2006 to 2014, this paper studies the effect of equity incentive from two aspects: agency cost and corporate performance. The results show that the equity incentive of listed companies can restrain the underinvestment behavior, but it exacerbates the over-investment behavior of managers. Equity incentive plan can not significantly reduce managers' in-service consumption, and the resulting improvement in corporate performance measured by ROA is not significant. This shows from two levels that the incentive effect of equity incentive plan is not obvious.
【作者單位】： 西藏大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;廈門大學(xué)財務(wù)管理與會計研究院;
【基金】：西藏科技廳重點科技計劃軟科學(xué)項目 西藏自治區(qū)哲學(xué)社會科學(xué)專項資金項目(16BJY005)
【分類號】：F272.92;F832.51
【正文快照】： 一、引言20世紀(jì)50年代,美國出現(xiàn)了世界上第一個股權(quán)激勵計劃,而我國企業(yè)到1999年才首次引入股權(quán)激勵計劃。股權(quán)激勵計劃的誕生原因是為了解決經(jīng)理人與委托人之間的代理問題(Berle和Means,1932)[1],從而使股東權(quán)益最大化,也就是公司績效最大化。如果股權(quán)激勵的實施是有效的話,

【參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：1485345