本文關(guān)鍵詞：國際金融危機前后國內(nèi)股市與匯市波動溢出效應(yīng)比較研究——基于上證商業(yè)、地產(chǎn)、工業(yè)、公用及綜合指數(shù)的實證分析

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【摘要】：本文基于BVGARCH-BEKK模型對比分析國際金融危機前后國內(nèi)股市與匯市之間的波動溢出效應(yīng),揭示金融市場聯(lián)動特征和金融危機對其內(nèi)在影響。實證發(fā)現(xiàn):金融危機爆發(fā)后國內(nèi)匯市的波動風(fēng)險會顯著地傳導(dǎo)到股市,而股市的波動不會對匯市產(chǎn)生明顯的影響。危機前后地產(chǎn)、工業(yè)板塊與匯市的互動關(guān)系同總體股市與匯市的互動關(guān)系趨同,而危機爆發(fā)后匯市對商業(yè)、公用板塊的傳遞效應(yīng)消失。最后,本文對實證結(jié)果作了原因分析并提出結(jié)論。
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 金融危機 股市 匯市 BVGARCH-BEKK模型
【分類號】：F224;F832.5
【正文快照】： 一、研究設(shè)計(一)研究模型在分析金融市場的波動特征時,Tim Bollerslev提出的自回歸條件異方差模型(ARCH)和廣義自回歸條件異方差模型(GARCH)被廣泛采用,然而這類模型難以有效地考察不同市場之間的波動溢出效應(yīng)。MV-GARCH模型利用殘差向量的方差-協(xié)方差矩陣所包含的信息,反映

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