本文關(guān)鍵詞：在岸人民幣市場與離岸人民幣市場的相關(guān)關(guān)系研究

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【摘要】：從國際經(jīng)驗來看,離岸市場不僅改變了全球金融市場,也促使日元、美元成為全球重要的儲備貨幣和支付手段。隨著中國外匯市場的逐步放寬,香港人民幣離岸市場的成立,“一帶一路”戰(zhàn)略的提出,亞投行的成功建立,人民幣已在走向國際化的道路上邁出了堅實的步伐。但我國外匯市場是否會在新時期呈現(xiàn)新的現(xiàn)狀,在岸市場與離岸市場間的相關(guān)關(guān)系又會出現(xiàn)何種變化,誰又會在新時期掌握人民幣匯率定價權(quán)?本文基于這樣的思考,分析了香港離岸人民幣市場成立以后,在岸、香港離岸及境外無本金交割市場間的相關(guān)關(guān)系。首先,本文闡述了選題的背景及研究意義,說明了研究的重要性與實用性。同時介紹了本文的研究框架及創(chuàng)新點,并對研究離岸市場以及研究在岸與離岸市場相關(guān)關(guān)系的文獻做了梳理。其次,詳細(xì)介紹了在岸與離岸人民幣市場建設(shè),在岸與離岸外匯市場發(fā)展現(xiàn)狀,從現(xiàn)實層面分析了三個人民幣外匯市場間相關(guān)關(guān)系。并且從利率平價理論和價格發(fā)現(xiàn)理論兩個角度分析了本文的理論基礎(chǔ)。再次,通過描述性統(tǒng)計,分析了各個市場匯率收益率的均值及方差特征,并在此基礎(chǔ)上綜合運用基于VAR模型的格蘭杰因果關(guān)系檢驗、脈沖響應(yīng)分析以及方差分解分析的方法,分別對各個市場間即期以及遠(yuǎn)期匯率收益率的短期相關(guān)關(guān)系做了實證研究。通過研究發(fā)現(xiàn),香港離岸市場,在即期以及遠(yuǎn)期方面都具有價格引導(dǎo)作用,因此得出香港離岸市場在新時期已掌握人民幣匯率定價權(quán)。最后,本文提出了對加強我國在岸人民幣市場和離岸人民幣市場建設(shè)的政策建議,包括加快推進利率市場化改革、推動人民幣匯率形成機制改革、強化香港離岸人民幣金融中心的地位、擴大在岸與離岸人民幣循環(huán)等。
【關(guān)鍵詞】：在岸人民幣市場 香港離岸人民幣市場 境外無本金交割市場 相關(guān)關(guān)系 VAR模型
【學(xué)位授予單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.6
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-11
• 第1章 緒論11-19
• 1.1 選題背景及意義11-14
• 1.1.1 選題背景11-14
• 1.1.2 選題意義14
• 1.2 相關(guān)概念界定14-16
• 1.2.1 在岸與離岸的概念界定14-15
• 1.2.2 即期與遠(yuǎn)期的概念界定15-16
• 1.3 研究思路與框架16-17
• 1.3.1 研究思路16
• 1.3.2 結(jié)構(gòu)安排16-17
• 1.4 論文的創(chuàng)新點和不足17-19
• 1.4.1 主要的創(chuàng)新點17-18
• 1.4.2 存在的不足18-19
• 第2章 文獻綜述19-26
• 2.1 離岸金融市場研究19-20
• 2.2 人民幣離岸金融市場研究20-21
• 2.3 在岸市場與離岸市場相關(guān)關(guān)系研究21-22
• 2.4 在岸人民幣市場與離岸人民幣市場相關(guān)關(guān)系研究22-24
• 2.4.1 匯改前后CNY與NDF相關(guān)關(guān)系變化22
• 2.4.2 匯改以后CNY與NDF相關(guān)關(guān)系22-23
• 2.4.3 香港離岸市場成立后CNY與CNH的相關(guān)關(guān)系23-24
• 2.4.4 CNY與CNH、境外NDF三者間的相關(guān)關(guān)系24
• 2.5 對相關(guān)文獻的評述24-26
• 第3章 在岸人民幣市場與離岸人民幣市場發(fā)展現(xiàn)狀26-32
• 3.1 主要離岸人民幣市場發(fā)展歷程及現(xiàn)狀26-28
• 3.1.1 香港離岸人民幣市場26-27
• 3.1.2 其他離岸人民幣市場27-28
• 3.2 在岸與離岸人民幣外匯市場發(fā)展現(xiàn)狀28-29
• 3.2.1 在岸人民幣外匯市場(CNY)28-29
• 3.2.2 香港離岸人民幣外匯市場(CNH)29
• 3.2.3 境外無本金交割外匯市場(NDF)29
• 3.3 CNY、CNH、NDF之間的對比及聯(lián)系29-32
• 第4章 在岸人民幣市場與離岸人民幣市場相關(guān)關(guān)系的理論基礎(chǔ)32-37
• 4.1 在岸、離岸市場相關(guān)關(guān)系：利率平價理論視角32-34
• 4.1.1 無拋補利率平價32-33
• 4.1.2 有拋補利率平價33-34
• 4.2 在岸、離岸市場相關(guān)關(guān)系：信息傳導(dǎo)與價格發(fā)現(xiàn)視角34-37
• 4.2.1 信息傳導(dǎo)34-35
• 4.2.2 價格發(fā)現(xiàn)35-37
• 第5章 在岸人民幣市場與離岸人民幣市場相關(guān)關(guān)系的實證研究37-67
• 5.1 CNY即期與CNH即期的關(guān)系研究37-45
• 5.1.1 樣本數(shù)據(jù)選取與描述性統(tǒng)計37-39
• 5.1.2 時間序列平穩(wěn)性檢驗39-40
• 5.1.3 格蘭杰因果檢驗及其結(jié)果分析40-41
• 5.1.4 VAR模型的建立41-43
• 5.1.5 脈沖響應(yīng)與方差分解分析43-45
• 5.2 CNY即期、CNYDF、CNHDF與NDF的關(guān)系研究45-67
• 5.2.1 樣本數(shù)據(jù)選取與描述性統(tǒng)計45-53
• 5.2.2 時間序列平穩(wěn)性檢驗53-54
• 5.2.3 格蘭杰因果檢驗及其結(jié)果分析54-58
• 5.2.4 脈沖響應(yīng)與方差分解分析58-67
• 結(jié)論67-69
• 致謝69-70
• 參考文獻70-73

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前8條

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本文編號：913822