發(fā)布時(shí)間：2017-09-24 22:26

  本文關(guān)鍵詞：在岸人民幣市場(chǎng)與離岸人民幣市場(chǎng)的相關(guān)關(guān)系研究

  更多相關(guān)文章： 在岸人民幣市場(chǎng) 香港離岸人民幣市場(chǎng) 境外無本金交割市場(chǎng) 相關(guān)關(guān)系 VAR模型

【摘要】：從國際經(jīng)驗(yàn)來看,離岸市場(chǎng)不僅改變了全球金融市場(chǎng),也促使日元、美元成為全球重要的儲(chǔ)備貨幣和支付手段。隨著中國外匯市場(chǎng)的逐步放寬,香港人民幣離岸市場(chǎng)的成立,“一帶一路”戰(zhàn)略的提出,亞投行的成功建立,人民幣已在走向國際化的道路上邁出了堅(jiān)實(shí)的步伐。但我國外匯市場(chǎng)是否會(huì)在新時(shí)期呈現(xiàn)新的現(xiàn)狀,在岸市場(chǎng)與離岸市場(chǎng)間的相關(guān)關(guān)系又會(huì)出現(xiàn)何種變化,誰又會(huì)在新時(shí)期掌握人民幣匯率定價(jià)權(quán)?本文基于這樣的思考,分析了香港離岸人民幣市場(chǎng)成立以后,在岸、香港離岸及境外無本金交割市場(chǎng)間的相關(guān)關(guān)系。首先,本文闡述了選題的背景及研究意義,說明了研究的重要性與實(shí)用性。同時(shí)介紹了本文的研究框架及創(chuàng)新點(diǎn),并對(duì)研究離岸市場(chǎng)以及研究在岸與離岸市場(chǎng)相關(guān)關(guān)系的文獻(xiàn)做了梳理。其次,詳細(xì)介紹了在岸與離岸人民幣市場(chǎng)建設(shè),在岸與離岸外匯市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀,從現(xiàn)實(shí)層面分析了三個(gè)人民幣外匯市場(chǎng)間相關(guān)關(guān)系。并且從利率平價(jià)理論和價(jià)格發(fā)現(xiàn)理論兩個(gè)角度分析了本文的理論基礎(chǔ)。再次,通過描述性統(tǒng)計(jì),分析了各個(gè)市場(chǎng)匯率收益率的均值及方差特征,并在此基礎(chǔ)上綜合運(yùn)用基于VAR模型的格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)分析以及方差分解分析的方法,分別對(duì)各個(gè)市場(chǎng)間即期以及遠(yuǎn)期匯率收益率的短期相關(guān)關(guān)系做了實(shí)證研究。通過研究發(fā)現(xiàn),香港離岸市場(chǎng),在即期以及遠(yuǎn)期方面都具有價(jià)格引導(dǎo)作用,因此得出香港離岸市場(chǎng)在新時(shí)期已掌握人民幣匯率定價(jià)權(quán)。最后,本文提出了對(duì)加強(qiáng)我國在岸人民幣市場(chǎng)和離岸人民幣市場(chǎng)建設(shè)的政策建議,包括加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革、推動(dòng)人民幣匯率形成機(jī)制改革、強(qiáng)化香港離岸人民幣金融中心的地位、擴(kuò)大在岸與離岸人民幣循環(huán)等。
【關(guān)鍵詞】：在岸人民幣市場(chǎng) 香港離岸人民幣市場(chǎng) 境外無本金交割市場(chǎng) 相關(guān)關(guān)系 VAR模型
【學(xué)位授予單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.6
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-11
• 第1章 緒論11-19
• 1.1 選題背景及意義11-14
• 1.1.1 選題背景11-14
• 1.1.2 選題意義14
• 1.2 相關(guān)概念界定14-16
• 1.2.1 在岸與離岸的概念界定14-15
• 1.2.2 即期與遠(yuǎn)期的概念界定15-16
• 1.3 研究思路與框架16-17
• 1.3.1 研究思路16
• 1.3.2 結(jié)構(gòu)安排16-17
• 1.4 論文的創(chuàng)新點(diǎn)和不足17-19
• 1.4.1 主要的創(chuàng)新點(diǎn)17-18
• 1.4.2 存在的不足18-19
• 第2章 文獻(xiàn)綜述19-26
• 2.1 離岸金融市場(chǎng)研究19-20
• 2.2 人民幣離岸金融市場(chǎng)研究20-21
• 2.3 在岸市場(chǎng)與離岸市場(chǎng)相關(guān)關(guān)系研究21-22
• 2.4 在岸人民幣市場(chǎng)與離岸人民幣市場(chǎng)相關(guān)關(guān)系研究22-24
• 2.4.1 匯改前后CNY與NDF相關(guān)關(guān)系變化22
• 2.4.2 匯改以后CNY與NDF相關(guān)關(guān)系22-23
• 2.4.3 香港離岸市場(chǎng)成立后CNY與CNH的相關(guān)關(guān)系23-24
• 2.4.4 CNY與CNH、境外NDF三者間的相關(guān)關(guān)系24
• 2.5 對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)的評(píng)述24-26
• 第3章 在岸人民幣市場(chǎng)與離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀26-32
• 3.1 主要離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀26-28
• 3.1.1 香港離岸人民幣市場(chǎng)26-27
• 3.1.2 其他離岸人民幣市場(chǎng)27-28
• 3.2 在岸與離岸人民幣外匯市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀28-29
• 3.2.1 在岸人民幣外匯市場(chǎng)(CNY)28-29
• 3.2.2 香港離岸人民幣外匯市場(chǎng)(CNH)29
• 3.2.3 境外無本金交割外匯市場(chǎng)(NDF)29
• 3.3 CNY、CNH、NDF之間的對(duì)比及聯(lián)系29-32
• 第4章 在岸人民幣市場(chǎng)與離岸人民幣市場(chǎng)相關(guān)關(guān)系的理論基礎(chǔ)32-37
• 4.1 在岸、離岸市場(chǎng)相關(guān)關(guān)系：利率平價(jià)理論視角32-34
• 4.1.1 無拋補(bǔ)利率平價(jià)32-33
• 4.1.2 有拋補(bǔ)利率平價(jià)33-34
• 4.2 在岸、離岸市場(chǎng)相關(guān)關(guān)系：信息傳導(dǎo)與價(jià)格發(fā)現(xiàn)視角34-37
• 4.2.1 信息傳導(dǎo)34-35
• 4.2.2 價(jià)格發(fā)現(xiàn)35-37
• 第5章 在岸人民幣市場(chǎng)與離岸人民幣市場(chǎng)相關(guān)關(guān)系的實(shí)證研究37-67
• 5.1 CNY即期與CNH即期的關(guān)系研究37-45
• 5.1.1 樣本數(shù)據(jù)選取與描述性統(tǒng)計(jì)37-39
• 5.1.2 時(shí)間序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)39-40
• 5.1.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)及其結(jié)果分析40-41
• 5.1.4 VAR模型的建立41-43
• 5.1.5 脈沖響應(yīng)與方差分解分析43-45
• 5.2 CNY即期、CNYDF、CNHDF與NDF的關(guān)系研究45-67
• 5.2.1 樣本數(shù)據(jù)選取與描述性統(tǒng)計(jì)45-53
• 5.2.2 時(shí)間序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)53-54
• 5.2.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)及其結(jié)果分析54-58
• 5.2.4 脈沖響應(yīng)與方差分解分析58-67
• 結(jié)論67-69
• 致謝69-70
• 參考文獻(xiàn)70-73

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前8條

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5 劉輝;;人民幣離岸市場(chǎng)與在岸市場(chǎng)互動(dòng)機(jī)制的實(shí)證分析[J];宏觀經(jīng)濟(jì)研究;2014年01期

6 張紅地;鐘祝贊;;在岸人民幣市場(chǎng)與香港離岸人民幣市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)關(guān)系的實(shí)證研究[J];金融教育研究;2014年04期

7 朱鈞鈞;劉文財(cái);;境外和境內(nèi)人民幣即期匯率:究竟誰發(fā)現(xiàn)了價(jià)格?[J];上海金融;2012年08期

8 吳志明;陳星;;基于MGARCH-BEKK模型的境內(nèi)外人民幣匯率動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性研究——來自香港離岸人民幣市場(chǎng)成立后的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];世界經(jīng)濟(jì)與政治論壇;2013年05期

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本文編號(hào)：913822