本文關(guān)鍵詞：黃金抗美元貶值避險(xiǎn)能力的動態(tài)分析

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【摘要】：在黃金價(jià)格大幅上漲、美元持續(xù)貶值及各金融市場聯(lián)動效應(yīng)加劇的背景下,有必要對黃金抗美元貶值的避險(xiǎn)能力及其影響因素的時變性做出研究。本文首先運(yùn)用DCC-GARCH模型考察黃金抗美元貶值的避險(xiǎn)能力從1975年1月到2011年12月的變化情況,然后運(yùn)用滾動VAR模型分析了國際油價(jià)、標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)、美國聯(lián)邦基金利率和美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)對黃金避險(xiǎn)能力影響的時變性。研究表明,近40年來,黃金抗美元貶值避險(xiǎn)能力和影響因素在各階段有所不同,2003年以后黃金避險(xiǎn)能力明顯提升,且受原油價(jià)格和聯(lián)邦基金利率的影響大于另外兩個因素。預(yù)計(jì)未來一段時間,原油價(jià)格收益率變動將同向驅(qū)動黃金避險(xiǎn)水平,而聯(lián)邦基金利率則相反。
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 黃金價(jià)格 美元貶值風(fēng)險(xiǎn) 避險(xiǎn)能力 DCC-GARCH模型 滾動VAR模型
【基金】：2013年度上海市教育委員會科研創(chuàng)新項(xiàng)目“我國國際儲備結(jié)構(gòu)優(yōu)化與風(fēng)險(xiǎn)管理中的黃金角色”(批準(zhǔn)號13ZS049) 2010年度全國統(tǒng)計(jì)科學(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目“財(cái)產(chǎn)性收入統(tǒng)計(jì):理論、國際經(jīng)驗(yàn)與管理模式選擇”(編號2010LB31) 2010年教育部人文社會科學(xué)研究青年基金項(xiàng)目“家庭財(cái)產(chǎn)性收入統(tǒng)計(jì)與管理研究”(批準(zhǔn)號10YJC910009)
【分類號】：F224;F831.54;F827.12
【正文快照】： 引言美元在國際投資、借貸以及貿(mào)易計(jì)價(jià)等方面的使用頻率遠(yuǎn)超其他幣種,長期成為各國國際儲備中最重要的組成部分之一。然而,近10年來美元匯率的持續(xù)走低使得包括各國國際儲備管理當(dāng)局在內(nèi)的美元持有者蒙受巨大損失,未來也面臨極大的風(fēng)險(xiǎn)。由于黃金具有貨幣與商品雙重屬性,目

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本文編號：908473